国债期货日报：小幅收涨

国债期货：小幅收涨 一、日评 国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.03%。银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国债活跃券“22附息国债17”收益率下行1.34bp。昨日央行七天逆回购操作小幅加码，但银行间市场资金面延续偏紧势头，主要面临税期和资金跨月需求扰动，预计央行继续通过通过加大逆回购投放来进行对冲。当前资金面整体维持宽松态势，在尚未看到经济明显趋势性修复的情况下，预计国债期货维持高位震荡走势。 二、市场消息 1、中国三季度经济“成绩单”出炉，主要指标恢复回稳，明显好于二季度。国家统计局发布数据显示，第三季度我国GDP同比增长3.9%，比二季度加快3.5个百分点。三季度，工业发展快速回升，增加值同比增长4.6%；消费、投资、净出口三大需求持续回升，恢复发展后劲增强。三季度城镇调查失业率均值为5.4%，就业形势总体稳定。 2、据海关统计，今年前三季度，我国进出口总值31.11万亿元，同比增长9.9%；贸易顺差4.23万亿元，扩大53.7%。9月份，我国进出口总值3.81万亿元，增长8.3%；其中，出口增长10.7%，进口增长5.2%；贸易顺差5735.7亿元，扩大29.9%。 图表分析 表1：央行公开市场操作（单位：亿元） 120OMO：14天OMO：7天到期量MLF：1年 100806040200-20 -40 3.5 DR007 R007 OMO：7天 SLF：7天 3 2.5 2 1.5 1 表2：质押式回购利率及政策利率（单位：%） SHIBORO/N SHIBOR1W SHIBOR3M 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1.3 1.1 0.9 0.7 0.5 2022-07-13 2022-08-13 2022-09-13 2022-10-13 2022-10-12 2022-09-27 2022-09-12 2022-08-28 2022-08-13 2022-07-29 2022-07-14 2022-06-29 2022-06-14 2022-05-30 表3：Shibor(单位：%) 变动（右） 2022-10-24 3.00 2.80 2.60 2.40 2.20 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 2.7131 1 2.7154 2.4879 2.2723 0 1.7880 -1 -2 1年3年5年7年10年 表4：国债收益率及变动(单位：%，bps) 10年国开债-10年国债 隐含税率(右) 28 9 279 268 258 247 237 226 216 205 2022-07-12 2022-08-12 2022-09-12 2022-10-12 表5：十年期国开债与国债利差及隐含税率 10年中国国债-10年美国国债 40 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 -160 2022-07-12 2022-08-12 2022-09-12 2022-10-12 表6：中美利差（单位：bps） 表7：人民币汇率及汇差 离岸-在岸 美元兑人民币收盘价 美元兑离岸人民币收盘价 7.4 7.3 7.2 7.1 7 6.9 6.8 6.7 6.6 6.5 6.4 6.3 6.2 6.1 6 2022-05-30 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 -0.02 -0.04 -0.06 -0.08 -0.10 -0.12 2022-06-30 2022-07-312022-08-31 2022-09-30 美元指数 CFETS人民币汇率指数 120 115 110 105 100 95 90 85 80 表8：美元指数及人民币汇率指数 2022-10-12 2022-09-27 2022-09-12 2022-08-28 2022-08-13 2022-07-29 2022-07-14 2022-06-29 2022-06-14 2022-05-30 撰写：朱金涛 从业资格号：F3060829投资咨询号：Z0015271