国债期货日报：小幅收涨

国债期货：小幅收涨 一、日评 昨日国债期货集体小幅收涨，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。央行昨日进行300亿元7天期逆回购操作，中标利率为 2.00%，与此前持平。因有410亿元7天期逆回购到期， 因此当日实现净回笼110亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，DR001报2.3282%，涨6.8个基点，DR007报2.3167%，涨21.7个基点。此次降准超出市场预期，短期对债券市场形成一定利好，预计2年期国债期货短 期偏强运行，但1-2月经济数据显示经济处于回暖进程中，10年期国债期货或维持震荡。 二、市场消息 1、3月LPR报价出炉，1年期品种报3.65%，5年期以上品种报4.30%，连续7个月“按兵不动”。 2、高盛重磅预测美联储本周不加息！高盛发布报告指出，由于银行业面临的压力，美联储将会避免在本周再次加息。尽管美联储政策制定者积极回应，以提振金融体系，但市场似乎并不完全相信，目前对中小银行提供的那些方案是足够的。 图表分析 表1：国债期货主力合约走势（单位：元） 103 TS TF T 102 101 100 99 98 97 2022-012022-042022-072022-102023-01 表2：央行公开市场操作（单位：亿元） 500 0-500-1000-1500 -2000 OMO：14天OMO：7天到期量MLF：1年 4.5 DR007 R007 OMO：7天 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 2022-012022-042022-072022-102023-01 表3：质押式回购利率及政策利率（单位：%） 表4：Shibor(单位：%) 3 SHIBORO/N SHIBOR1W SHIBOR3M 2.5 2 1.5 1 0.5 2022-012022-042022-072022-102023-01 3 同业存单收益率:3月 同业存单收益率:6月 2.5 同业存单收益率:1年 21.51 2022-01 2022-042022-07 2022-102023-01 表5：同业存单收益率（单位：%） 0.5 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 变动（右） 2023-03-20 2.8219 2.6576 0 2.8504 2.5025 2.2340 -2 -4 1年 3年 5年 7年 10年 表6：国债收益率及变动(单位：%，bp) 表7：十年期国开债与国债利差及隐含税率 35 12 10年期国开-国债利差隐含税率（右） 30 10 25 8 20 6 15 4 10 5 2 0 2022-01 0 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 表8：中美利差（单位：BP） 150 10年期中国国债-10年期美国国债 10050 0 -50-100-150-200 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 撰写：朱金涛 期货从业资格号：F3060829 期货交易咨询资格号：Z0015271