硅能源产业链周报：下游需求疲软，价格无上涨动力

硅能源产业链周报 下游需求疲软，价格无上涨动力 快速开户 微信公众号 纪元菲 联系方式：020-888180122022年10月23日 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 目录 01硅能源产业介绍及市场概述 02供应端分析 03需求端分析 04出口及库存 05生产成本及行业利润 一、硅能源产业介绍及市场概述 采选 冶炼 加工 终端需求 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。 从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。 供应：9月工业硅共生产28.91万吨，同比增长18.56%。截至10月20日，百川统计炉数688台，开工炉数399台，较上周增加31台，整体开炉率56.83%。 库存：截止10月21日，工业硅工厂库存总量86960吨，环比增加4300吨，同比增长55.37%；工业硅黄埔港库存38000吨，环 比无变化；天津港库存22000吨，环比无变化；昆明港44000吨， 环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共190960吨，同比增长29.93%，库存大幅高于往年。随着西南地区枯水期来临，叠加云南地区限电持续扰动，预计累库趋势放缓。 逻辑： 供应方面：四川及新疆地区生产恢复，云南地区枯水期发电不足供应减少，持续跟踪后续限定情况。 需求方面：多晶硅保持高增长，四季度有近26 万吨多晶硅产能投产，新增工业硅需求近5万吨； 有机硅终端消费较弱且库存高位，厂家减产计划增加；铝合金方面，疫情影响减少铝加工产品需求，企业刚需采购为主。 展望：目前市场已消化供应端扰动消息，库存保持高位，下游需求除多晶硅外依旧疲软，价格无上涨动力，预计短期工业硅价格将小幅下降，中长期保持震荡运行,运行区间18000-22000元/吨。价差方面，Si4210-Si5530价差缩窄，进一步反应目前化学级工业硅偏弱运行，预计价差维持低位运行。 需求：9月有机硅环体生产14.95万吨，环比减少1.25%，同比增长22.69%，下游需求偏疲软，再度面临库存压力，企业减产计划增加。多晶硅方面，截止8月光伏新增装机量44.47GW，同比增长101.68%，且4季度新增产能较多，需求向好；铝合金方面，疫 情影响铝加工产品需求，企业刚需采购为主。 Si5530价格走势（单位：元/吨） 不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 Si4210价格走势（单位：元/吨） 内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 化学级421#金属硅参考价格21825元/吨，周环 比无变化。 截止10月23日，553#金属硅参考价格20712元/吨，周环比增加150元/吨，主产地区因疫情影响，物流运输仍受限制，原材料供应紧张，四川部分地区上调电价，成本有所抬升。供应侧扰动使上下游心态较为敏感，观望情绪较重。 天津港 成都货-黄埔港 昆明港 福建 26000 24000 22000 20000 18000 Si3303价格走势（单位：元/吨） Si4410价格走势（单位：元/吨） 福建石河子货-天津港昆明港 25000 23000 21000 19000 17000 15000 Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨） 34000 32000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 昆明港福建黄埔港 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 天津港成都-黄埔港 421-553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港通氧553价差（单位：元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-昆明港421价差（单位：元/吨） 5000 4000 3000 2000 1000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 1500 1000 500 0 -500 -1000 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2019202020212022 二、工业硅供应端分析 9 西南地区：西南地区金属硅开工略有上行，云南开炉84台，四川地区开炉71台，重庆地区开炉9台，贵州地区开炉10台。 西北地区：西北地区金属硅开工上行，其中新疆地区开炉数135台，陕西开炉数9台，青海开炉数2台，甘肃开炉9台。 中国工业硅开炉情况对比表 地区 省份 总炉数 本周开炉（台） 上周开炉（台） 变化量 新疆 206 135 113 22 陕西 13 9 9 0 西北 青海 17 2 2 0 甘肃 14 10 10 0 宁夏 2 0 0 0 合计 252 156 134 22 云南 136 84 83 1 西南 四川重庆 113 20 71 9 66 9 50 贵州 15 10 10 0 合计 284 174 168 6 福建 34 15 14 1 内蒙 28 18 16 2 广西 17 8 8 0 湖南 25 6 6 0 黑龙江 22 10 10 0 吉林 8 5 5 0 其他 辽宁 3 1 1 0 河南 5 4 4 0 湖北 2 2 2 0 江西 6 0 0 0 安徽 2 0 0 0 合计 152 69 66 3 总计 688 399 368 31 截至10月20日，百川统计炉数688台，开工炉数399台，较上周增加31台，整体开炉率56.83%。 其它地区：福建地区开炉15台，内蒙地区开炉18台，广西地区开工8台，湖南地区开炉开工6台，东北地区开工16台。 10 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心 月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%） 350000 70000 300000 60000 250000 50000 200000 40000 70% 60% 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 30000 20000 10000 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49 w52 0 2019202020212022 50% 40% 30% 20% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 9月工业硅共生产28.91万吨，同比增长18.56%。四川、新疆生产逐步恢复，物流运输仍受到疫情限制，对生产依旧有不利影响。云南地区整体发电站水位低于往年，丰水期蓄水不足将对枯水期发电量产生不利影响，持续关注云南地区限电情况。 行业开工率保持高位，9月企业开工率57.53%，同比上涨4.03%，西南地区枯水区即将来临，以及今年丰水其蓄水不足，预计10企业开工率小幅降低。 数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心11 三、工业硅需求端分析 有机硅产业链 有机硅原料有机硅单体 有机硅中间体 有机硅产品 下游应用 月度有机硅产量（左轴：产量右轴：同比） 有机硅周度产量（单位：吨） DMC开工率（单位：%） 新增产能较多，下游需求疲软，厂家减产操作增加 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 -20% 50000 40000 30000 20000 10000 0 w1 w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49 w52 2019202020212022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 9月有机硅环体生产14.95万吨，环比减少1.25%，同比增长22.69%。截止10月23日，2022年第42周有机硅生产34600吨，环比减少900吨，同比增长0.87%，预计10月有机硅产量减少。 9月有机硅企业开工率73.22%，环比减少0.94%，同比减少4.76%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，有机硅供大于求，企业有减产操作。 有机硅第41周厂家生产情况 厂家 总产能（万吨） 上周开工状态 本周开工状态 后续计划 山东东岳有机硅材料股份有限公司 60 装置正常运行 装置正常运行 下旬有检修计划 合盛硅业(鄯善)有限公司 60（20+40） 正常为主 装置开工8成左右 正常为主 江西星火有机硅有限公司 50 装置目前开工8-9成 装置目前开工8-9成 正常为主 浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂 50 装置降负荷生产 装置降负荷生产 “二十大”后或有技改 道康宁（张家港）有限公司 40 装置正常运行 装置正常运行 11月份有检修计划 新疆西部合盛硅业有限公司 40 装置降负荷生产 装置负荷5成左右 恢复时间不定 湖北兴瑞硅材料有限公司 34 装置一条线生产 装置一条线生产 装置一条线生产 内蒙古恒业成有机硅有限公司 24 装置降负荷生产 装置开工6-7成 装置降负荷生产 唐山三友化工股份有限公司 20 装置一条线停车 装置一条线停车 恢复时间不定 云南能投化工有限公司 20 装置正常运行 装置开工8成左右 有停车计划 内蒙古恒星化学有限公司 20 装置正常运行为主 装置正常运行为主 正常为主 合盛硅业股份有限公司（本部） 18 装置正常运行 装置正常运行 装置正常运行 合盛硅业(泸州)有限公司 18 装置低负荷生产 装置正常生产 装置正常生产 山东金岭化学有限公司 15 装置停车 装置停车 装置停车 中天东方氟硅材料有限公司 12 装置停车检修 装置停车检修 停车检修 鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司 8 装置负荷略降 装置负荷8成左右 有大检计划 总计 489 （折合DMC约244万吨） DMC月度出口（单位：吨） DMC工厂库存（单位：吨） DMC行业毛利（单位：元/吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022 100000 80000 60000 40000 20000 0 库存量同比 400% 300% 200% 100% 0% 2021-01-08 2021-02-12 2021-03-19 2021-04-23 2021-05-28 2021-07