【中邮地产】滨江集团：一年三倍，滨江集团的阿尔法在哪里？

【中邮地产】滨江集团：一年三倍，滨江集团的阿尔法在哪里？一年三倍：滨江集团的阿尔法在哪里？ 近一年主要因素是估值正常化，业绩增长可能尚未完全体现作用。 业绩阿尔法：区域市场坚挺（经济+人口+楼市+战略） 1）良好的区域经济。 2）大量的人口流入。 3）楼市规模扩张。 4）战略稳健积极。 估值阿尔法：利润率见底改善（格局+信用+效率） 1）拿地毛利率回升。 2）高信用资质。 3）高运营效率，包括高人效、高钱效、高费效。投资建议：维持“推荐”评级。 公司股价走出明显阿尔法，分别由估值和业绩所贡献，业绩增长对公司股价上涨的推动作用可能尚未完全体现，利润率企稳修复亦有望推动估值持续提升。