中国投资策略中国A股市场第3部分：在全球投资组合中的作用和阿尔法机会

本报告研究了中国A股市场在全球投资组合和Alpha中的角色。报告发现，配置A股可以使全球纯股票和股票/债券投资组合表现更好，大部分改善是由于其与其他市场的低相关性，而不是其强劲的样本内历史表现。报告还指出，A股市场的高散户投资者参与可能使其暴露于行为偏见并导致阿尔法机会。报告发现，A股市场的个股回报可以通过其过去的价格和数量趋势来预测，这种可预测性可能与市场的高散户参与度有关。报告建议，虽然A股市场不存在传统的动量动态，但在适当纳入后，过去的价格和交易量仍然可以作为未来回报的信息。