钢材：需求有所转弱，钢价短期偏弱运行

钢材：需求有所转弱，钢价短期偏弱运行银河期货大宗商品研究所黑色组2022年10月21日 1GALAXY FUTURES1钢材总结供给：本周螺纹小样本产量299.15万吨（+5.75），热卷本周产量315.49万吨（+2.56），247钢厂高炉铁水日均238.05万吨（-2.1），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率53.6%（+3.2 ）。长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税利润在-160元/吨，华北长流程螺纹现金含税成本在4060元/吨。电炉端，华东平电电炉成本在3843元左右，电炉平电利润45元/吨左右，谷电成本3678元左右，谷电利润210元/吨左右。需求：mysteel统计上周小样本螺纹表需322.09万吨（同比+10.5%），环比减少3.7万吨；小样本热卷表需319.16万吨（同比+8.32%），环比增加15.76万吨。库存：螺纹库存方面厂内库存增加1.08万吨，社会库存减少23.98万吨，总体库减少22.90万吨；热卷厂库增加0.49万吨，社库减少4.16万吨，总体库存减少3.67万吨。总结：钢联公布本期247家钢厂日均铁水产量238.05万吨环比下降2.1万吨，主要受华北地区高炉限产影响，预计下周铁水仍有2-3万吨左右减量，利润上高炉亏损华东以及华南电炉盈利，目前高炉整体亏损幅度以及亏损持续时间不足以打出负反馈行情；需求端基建力度有边际走弱的迹象，混凝土发运量下滑，建材成交30城商品房成交再度回落，表需虽同比去年同期保持正增长，但对比19/20年在-20%左右。库存端钢厂库存累积幅度低于节前预期，调研了解到钢厂目前出货压力不大，20大期间并没有出现明显累库情况，钢材端矛盾并不突出，短期连续下跌后续若有利好消息刺激，钢材价格或走出反弹行情。单边：前期空单止盈离场，谨慎追空。套利：建议观望为主。期权：螺纹2301合约-3830入场累沽策略继续持有。 2GALAXY FUTURES粗钢平衡表2平衡表中供给端产量取统计局数据，粗钢全年减1155万吨，主要由废钢贡献；9-12月日均粗钢268万吨；需求端内需同比-2.51%，减量2492万吨，9、10、11、12月同比分别为2%、9%、2%。-2%；库存端全年小幅累库。库存单位：万吨生铁产量废钢产钢粗钢产量钢材进口钢坯进口钢材出口粗钢内需粗钢库存201980937183529928813073066846940233315增量383119725803-93200-553632426同比4.97%12.04%6.21%-6.61%189.73%-7.48%7.21%0.79%202089622168541064772152183357111043093721增量8686-149871888451528-113510286405同比10.73%-8.16%7.24%64.61%499.93%-16.58%10.94%12.23%2021E8558217523103105151713727118991303440增量-4040669-3371-635-4621407-5180-281同比-4.51%3.97%-3.17%-29.51%-25.19%24.65%-4.97%-7.55%2022E863041564710195111717347074966383568增量722-1876-1155-346-638-44-2492129同比0.84%-10.71%-1.12%-22.79%-46.51%-0.61%-2.51%3.75%供应需求210230250270290310330123456789101112粗钢日均产量20182019202020212022260046006600860010600123456789101112粗钢库存20182019202020212022100.0150.0200.0250.0300.0350.0400.0123456789101112粗钢日均表需20182019202020212022 3GALAXY FUTURES目录第一部分：价格及利润回顾第二部分：国内外重要宏观数据第三部分：螺卷供需存情况 4GALAXY FUTURES一、价格及利润回顾4 5GALAXY FUTURES螺卷现货价格热卷汇总价格（4.75mm普卷）：上海周五网价上海地区螺纹汇总价格3890 元（-100），北京地区螺纹汇总价格3870 元（-190）周五网价上海本钢热卷3820 元（-70），天津河钢热卷3820（-80）。数据来源；Mysteel螺纹钢汇总价格（HRB400：20mm）：上海300035004000450050005500600065000102030405060708091011122018201920202021202232003700420047005200570062006700720001020304050607080910111220182019202020212022 6GALAXY FUTURES基差价差走势01螺纹上海地区基差01热卷上海地区基差螺纹1-5价差热卷1-5价差数据来源；Mysteel-2000200400600800010203040506070809101112rb1901rb2001rb2101rb2201rb2301-1000100200300400500600010203040506070809101112hc1901hc2001hc2101hc2201hc23010501001502002503003500506070809101112hc1901-hc1905hc2001-hc2005hc2101-hc2105hc2201-hc2205hc2301-hc2305-10001002003004005000506070809101112rb1901-rb1905rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205rb2301-rb2305 7GALAXY FUTURES卷螺差走势01合约卷螺差05合约卷螺差01合约卷螺差(理转磅)-91元。05合约卷螺差(理转磅)-73元数据来源：wind-200-10001002003004005000102030405060708091011121901合约2001合约2101合约2201合约2301合约-150-50501502503504505500506070809101112010203041905合约2005合约2105合约2205合约2305合约 8GALAXY FUTURES盘面利润情况螺纹01合约盘面利润热卷01合约盘面利润01合约螺纹盘面利润263元（+4）01合约热卷盘面利润312元（+3）数据来源；Mysteel02004006008001000120014001600010203040506070809101112190120012101220123010200400600800100012001400160001020304050607080910111219012001210122012301 9GALAXY FUTURES长流程钢厂利润情况华东螺纹现金利润唐山螺纹现金利润天津热卷现金利润华东热卷现金利润数据来源；Mysteel-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220182019202020212022-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220182019202020212022-20002004006008001000120001020304050607080910111220182019202020212022-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220182019202020212022 10GALAXY FUTURES短流程钢厂利润情况华东平电电炉利润华东谷电电炉利润华东电炉平电利润45元华东电炉谷电利润210元。数据来源；Mysteel-400-20002004006008001000120001020304050607080910111220182019202020212022-15050250450650850105001020304050607080910111220182019202020212022 11GALAXY FUTURES11二、国内外重要宏观数据 12GALAXY FUTURES国内宏观证监会：允许满足特定条件的涉房地产企业在A股市场融资：证监会相关人士表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10%。10月20日，中国人民银行公布10月LPR报价。1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上月持平。后续仍有一定下调空间。10月20日，中证金融公司宣布整体下调转融资费率40BP。调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。工程机械工业协会近期发布主要产品销售数据，出口首次超过内销。2022年9月销售各类挖掘机21187台，同比增长5.5%，其中国内10520台，同比下降24.5%；出口10667台，同比增长73.3%。2022年1-9月，共销售挖掘机200296台，同比下降28.3%；其中国内119990台，同比下降48.3%；出口80306台，同比增长70.5%。数据来源；Mysteel 13GALAXY FUTURES重点城市商品房成交跟踪北京地区商品房成交上海地区商品房成交苏州地区商品房成交成都地区商品房成交数据来源：wind30城商品房成交（万平米）杭州地区商品房成交010000200003000040000500006000070000800001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2018年2019年2020年2021年2022年0200004000060000800001000001200001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2018年2019年2020年2021年2022年0200004000060000800001000001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2018年2019年2020年2021年2022年0200004000060000800001000001200001400001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2018年2019年2020年2021年2022年0200004000060000800001000001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2018年2019年2020年2021年2022年0204060801001月1日3月31日6月29日9月27日12月26日2018年2019年2020年2021年2022年 14GALAXY FUTURES海外宏观美国9月CPI同比上涨8.2%（市场预期上涨8.1%，上月上涨8.3%），环比上涨0.4%（市场预期上涨0.2%，上月上涨0.1%）；核心CPI同比上涨6.6%（市场预期上涨6.5%，上月上涨6.3%），环比上涨0.6%（市场预期上涨0.4%，上月上涨0.6%）。9月美国CPI和核心CPI走势出现分化。9月美国核心CPI同比上涨超预期，主要原因是服务项贡献大幅提升。11月美联储加息75个基点概率较大，若年底核心cpi同比回落，美联储紧缩的货币政策或有所宽松。数据来源；Mysteel 15GALAXY FUTURES三、