公用事业：逐步完善多轮驱动的能源供给体系，能源绿色低碳转型步伐加快

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年10月23日 逐步完善多轮驱动的能源供给体系，能源绿色低碳转型步伐加快 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、能源供应形势严峻，德国拟发放2000亿欧元应对能源价格高企 2022.10.10 2、8月社会用电量稳增，储能发展确定性较高 2022.9.25 3、8月光伏、风力发电维持增长态势，欧盟采取紧急干预措施减轻电费压力 2022.9.19 公用事业 报告摘要: ►生态文明建设取得发展，加快推进双碳目标 根据国家统计局发布的党的十八大以来经济社会发展成就系列报告之十五，党的十八大以来，我国在生态文明建设方面取得发展。一是生态文明思想引领发展，环境保护制度不断完善。其中习近平生态文明思想引领作用不断增强、生态环境保护制度体系逐步完善，对全球环境治理贡献日益凸显。二是污染防治攻坚战全面展开，环境质量明显改善。其中“三大保卫战”成效显著，1064家工业园区全部建成污水集中处理设施；环境质量持续改善，空气质量不断提升，大气污染防治重点区域改善明显；水环境质量持续向好，地表水水质大幅提升。三是生态保护力度不断加大，生态修复成效显现。其中自然生态状况稳定向好，生态保护修复取得积极进展。四是城乡人居环境日益改善，绿色低碳生活渐成风尚。2020年，城市环境基础设施建设投资5236亿元，比2012年增长36.2%；其中污水处理及其 再生利用和垃圾处理投资快速增长，分别增长2.7倍和5.4倍。 城市污水处理厂日处理能力达19267万立方米，比2012年增长64.2%；污水处理率为97.5%，提高10.2个百分点；生活垃圾无害化日处理能力达96.3万吨，增长115.9%；生活垃圾无害化处理率为99.7%，提高14.9个百分点；农村人居环境整治全面推开，2021年，农村自来水普及率达到84%，比2015年提高8个百分点。加强农村生活垃圾污水治理，2021年，生活垃圾进行收运处理的自然村比例稳定保持在90%以上，农村生活污水治理率达到28%左右，比2020年提高约3.5个百分点。污水资源化处置作为节能减排的重要途径之一是推进碳达峰碳中和的重要动力。在国家目前全面推进双碳任务的大背景下，在该领域掌握核心技术的企业有望提升业绩。 ►清洁能源占比持续提升，能源绿色低碳转型步伐加快 根据国家统计局发布的党的十八大以来经济社会发展成就系列报告之十四，我国能源绿色低碳转型步伐加快。一是能源供应保障能力持续增强，清洁能源占比不断提升。其中 （一）煤炭产能结构大幅优化，供给保障能力增强。（二）油气开发力度不断提升，增储上产持续推进。（三）电力供应能力持续增强，电力生产快速增长。截至2021年底，全国 发电装机容量23.8亿千瓦，比2012年增长1.1倍，年均增长 8.4%。2021年发电量8.5万亿千瓦时，比2012年增长 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 71.1%，年均增长6.1%。其中，火电比2012年增长49.1%，年均增长4.5%；水电增长53.5%，年均增长4.9%；核电增长 3.2倍，年均增长17.2%；风电增长5.8倍，年均增长23.8%；太阳能发电由2014年251亿千瓦时提高至2021年3258亿千瓦时，增长12.0倍，年均增长44.2%。新能源（风电、太阳能及其他新能源）发电增长6.8倍，年均增长25.7%，占全部发电量比重达11.5%，比2012年提高9.0个百分点。（四）能源生产结构加速转变，清洁能源占比持续提升。2021年非化石能源发电装机首次超过煤电，装机容量达到11.2亿千瓦，占发电总装机容量的比重为47.0%。水电、风电、太阳能发电装机均超过3亿千瓦，连续多年稳居世界首位。其中，水电39094万千瓦，比2012年增长56.7%，年均增长5.1%；并网风电32871万千瓦，增长4.4倍，年均增长20.5%；并网太阳能发电30654万千瓦，增长88.9倍，年均增长64.8%。天然气、水电、核电、新能源发电等清洁能源在能源生产结构中的占比持续上升。二是能源进口多元稳定，国际合作不断深化。其中能源进口稳步增长，能源国际合作取得积极成效。三是能源消费平稳增长，绿色低碳转型加快。其中能源消费平稳增长，能源消费清洁低碳加快推 进，人均用能水平不断提高。四是能效水平稳步提升，节能降耗成效显著。其中单位产品能耗明显降低，能源加工转换效率整体提高，单位GDP能耗保持下降。在我国能源供给侧结构性改革持续推进的背景下，以风、光为代表的新能源快速发展，绿电运营商有望受益于投资扩大、规模提升、经营持续向好，从而增厚业绩。 ►逐步完善多轮驱动的能源供给体系，守住能源安全底线 10月17日，二十大首场记者招待会成功召开。会上就如何守住 能源安全底线，国家能源局党组成员、副局长任京东表示，党的十八大以来，在习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略的科学指引下，多轮驱动的能源供给体系逐步完善，能源自给率保持在80%以上，作为能源生产和消费大国，确保能源安全始终是做好能源工作的首要任务，重点是从三个方面守住能源安全底线。一是扎实抓好固本强基。坚持立足国内多元供应保安全，充分发挥煤炭的压舱石作用和煤电的基础性调节性作用，力争到2025年，国内能源年综合生产能力达到 46亿吨标准煤以上。二是扎实抓好有序替代。全面构建风、光、水、核等清洁能源供应体系，扎实推动水电、核电重大工程建设，统筹推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，因地制宜发展生物质能、地热能等其他可再生能源，确保到2025年非化石能源消费比重达到20%左右、到2030年达到25%左右。三是扎实抓好风险管控。要坚决保障人民群众生产生活的用能安全。就如何为如期实现“双碳”目标提供支撑时任京东表示，要坚持走绿色低碳的高质量发展道路。一是非化石能源保持跃升发展的势头。可再生能源发电总装机已经突破了11亿千瓦，比十年前增长了近3倍，占全球可再生能源装机总量的比重超过30%。水电、风电、光伏、生物质发电装机的规模和在建核电装机规模稳居世界第一。去年非化石能源消费量已经占到全世界的将近四分之一。二是化石能源清洁高效利用成效显著。煤炭消费的比重已经降至56%，比2012年降低了12.5个百分点，近十年年均下降了1.4个百分 点，是历史上下降最快的时期。三是科技创新驱动作用越来越强。在此次记者招待会有关能源的回应中，带给我们的思考是：在国内新能源快速发展的背景下，也应该关注化石能源的协调发展，重视化石能源在能源供应中的基石作用，确保国内能源供应安全、稳定以推动我国能源结构安全稳定地向绿色低碳转型。 ►本周国内动力煤市场整体高位运行，供应端略有收紧支撑价格上行 本周国内动力煤市场整体维持高位运行，我们判断，供应方面，受重要会议召开以及疫情持续影响，主产区部分煤矿停产、减产，公路铁路运输受阻，物流受到一定限制，导致报价多有上涨。此外，国内主流煤矿仍旧以兑现长协资源为主，供给增量有限。需求方面，由于全国气温继续受到冷空气影响，居民取暖需求上升，开始供暖的北方地区电厂机组负荷上升，对市场动力煤仍保持一定的需求。且受冬储等需求影响，支撑煤价上行。 ►国内LNG价格或在短时间止跌回涨，预计美国 LNG价格持续下降 本周国内LNG均价整体下跌，且主产地价格呈下跌趋势。我们判断，主要系受疫情影响，上游出货存在一定阻碍，为加快销货，液厂主动降价，导致价格走低。另外由于疫情持续反复，各地销售范围有所削减，销量也随之下降，工厂库存上升，主消费地终端接货持续压价，带动主消费地价格走低。下周，随着重要会议圆满闭幕以及疫情得到控制，我们预计物流运输将有所好转，且LNG接收站为迎接即将到来的冬季，积极保供，多采取高价平稳过渡的措施。随着供暖季即将到来，城燃补库需求增加，我们判断未来价格或在短时间止跌回涨。美国方面，自6月8日发生事故以来一直处于停机状态的美国自由港液化终端复工在即，市场供应预期性增加，带动美国市场价格下降。美国天然气期货价格将呈下降趋势。美国Freeport及CovePoint液化终端即将复工，液化出口能力预期性增加，但由于国际主消费地需求尚未增加，我们判断未来LNG价格或将持续下降。 投资建议 随着新能源产业链的不断发展，带动了相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用得到不断拓展，包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。受国内全面推进“双碳”目标影响，新能源领域快速发展，传统工业也努力朝着绿色化、智能化、低碳排放方向发展。废钢加工、报废机动车回收拆解等再生资源利用产业获得快速发展。受益的标的有【华宏科技】。 在我国全面推动能源绿色低碳转型，促进清洁能源与节能降碳增效、绿色能源消费等高效协同的背景下。我国能源消费结构 不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展。未来随着清洁能源消费占能源消费增量比重不断提升，清洁能源发电企业将受益于投资增加，规模不断提升。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】;同时受益的新能源运营电站有 【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.逐步完善多轮驱动的能源供给体系，能源绿色低碳转型步伐加快7 1.1.环保行业7 1.1.1.周内重点行业新闻7 1.1.2.生态文明建设取得发展，加快推进双碳目标8 1.1.3.环保行情回顾10 1.2.公用事业行业11 1.2.1.周内重点行业新闻11 1.2.2.清洁能源占比持续提升，能源绿色低碳转型步伐加快13 1.2.3.逐步完善多轮驱动的能源供给体系，守住能源安全底线15 1.2.4.电力设备材料价格走势回顾16 1.2.5.电力行情回顾17 1.3.本周国内动力煤市场整体高位运行，供应端略有收紧支撑价格上行18 1.4.国内LNG价格或在短时间止跌回涨，美预计国LNG价格持续下降19 2.行情回顾20 3.风险提示23 图表目录 图1全国城市污水处理厂情况9 图2全国城市生活垃圾处理厂情况9 图3全国对生活污水进行处理乡的个数9 图4全国乡污水处理厂个数及日处理能力9 图5全国乡生活垃圾处理率历年生活垃圾处理率及生活垃圾无害化处理率10 图6SW水务板块本周个股涨跌幅TOP511 图7SW固废板块本周个股涨跌幅TOP511 图8SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP511 图9SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP511 图10累计发电装机容量14 图11光伏发电装机容量14 图12火电发电装机容量14 图13水电发电装机容量14 图14风电发电装机容量15 图15核电发电装机容量15 图16光伏硅料主流产品均价16 图17光伏硅片主流产品现货均价16 图18光伏电池片主流产品现货均价17 图19光伏组件主流产品现货均价17 图20火电板块本周个股涨跌幅TOP517 图21水电板块本周个股涨跌幅TOP517 图22SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP518 图23SW热电板块本周个股涨跌幅TOP518 图24SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP518 图25SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP518 图26动力煤期现价差（元/吨）19 图27北方四大港区煤炭库存（万吨）19 图28LNG每周均价及变化（元/吨）20 图29主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）20 图3