新能源汽车景气度跟踪：本周订单交付企稳，第四周有望加速冲刺

1.2022年10月新能源车订单跟踪 2022年10月周订单跟踪：10月第3周（10.15-10.21）8家车企新增订单5.5-10万辆，较第2周（10.8-10.14）微增，较上月同期-13%至-3%，4家车企增速低于整体水平。本周订单数较上月同期有些许下降，较第2周有所增长，主要系周末贡献，本周无调休且周末客流量较大，整体需求平稳。 10月前三周（10.1-10.21）8家车企新增订单19.5-33.5万辆，新增订单较上月同期-4%至+6%，4家车企增速高于整体水平。 订单结构：10月第3周（10.15-10.21）的新增订单中，A00级新增订单0.4-0.8万辆，A0级新增订单1.2-1.5万辆，A级新增订单3.8-4.3万辆，B级新增订单0.8-1.4万辆，C级新增订单0.6-1.0万辆。A00-A级车新增订单共计5.4-6.6万辆。 2022年10月订单预测：9家车企10月新增订单有望达到37.5-45万辆，环比9月+10%至+20%。 2. 2022年10月新能源车销量前瞻预测 2022年10月周交付跟踪：10月第3周（10.15-10.21）8家车企交付合计5.5-10.0万辆，相比9月同期-1%至+9%，3家车企交付环比增速低于整体水平，交付量相比第2周（10.8-10.14）持平。 10月前三周（10.1-10.21）8家车企交付13.5-28.0万辆，相比9月同期-8至+2%，3家车企交付环比增速低于整体水平。 交付结构：10月第3周（10.15-10.21）的交付车型中，A00级交付0.4-0.8万辆，A0级交付0.8-1.1万辆，A级交付3.8-4.3万辆，B级交付0.7-1.3万辆，C级交付0.8-1.2万辆。A00-A级车交付共计5.0-6.2万辆。 2022年10月销量预测：9家车企10月交付有望达到33-41万辆，环比9月+5-15%。 3.投资建议 马上进入十月下旬，新能源或将再次迎来新车型上市重要节点，近期有超过20款新车型上市，四季度各车企为完成年度交付目标陆续进入交付冲刺阶段，加速消化在手订单，新增订单以及交付量有望再创新高。我们看好10月下旬以及四季度国内新能源车市场的订单及交付表现。 看好国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】；建议关注【小鹏汽车】、【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2022年10月新能源汽车新增订单跟踪 1.1.周度订单跟踪：本周订单恢复至正常水平，环比上周微增 天风数据团队访问60位汽车从业人员，在10月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集67份样本进行系统梳理。根据我们进行的调查问卷数据得： 2022年10月第3周（10.15-10.21）周订单跟踪：8家车企新增订单5.5-10.0万辆，新增订单较上月同期-13%至-3%，4家车企新增订单的环比增速低于整体水平。 造车新势力（调研合计2家）：第3周新增订单0-1.0万辆，相比9月同期+5-15%。 自主品牌（调研合计5家）：第3周新增订单5.5-8.5万辆，相比9月同期降低0-10%。 合资品牌（调研合计1家）：第3周新增订单0-0.5万辆，相比9月同期降低0-10%。 我们认为，10月第3周无节假日和调休，订单量基本恢复至正常水平，第3周的新增订单较上月同期有些许下降，较第2周微增，主要系周末贡献，本周无调休且周末客流量较大整体需求平稳。 图1：2022年10月第3周8家车企周订单及环比情况（单位：辆，%） 2022年10月前三周（10.1-10.21）周订单跟踪：8家车企新增订单19.5-33.5万辆，新增订单较上月同期-4%至+6%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计2家）：前三周新增订单1.0-5.0万辆，相比9月同期+80-90%。 自主品牌（调研合计5家）：前三周新增订单18.5-27.5万辆，相比9月同期减少0-10%。 合资品牌（调研合计1家）：前两周新增订单0-1.5万辆，相比9月同期+10-20%。 图2：2022年10月前三周8家车企周订单及环比情况（单位：辆，%） 1.2.10月订单预测：新增订单有望达到37.5-45.0万辆，环比9月增加10-20% 2022年10月订单预测：9家车企10月新增订单有望达到37.5-45.0万辆之间，环比9月+10%至+20%。十月中下旬，新能源车将再次迎来新车上市重要节点，近期上市的新能源汽车超过20款。我们认为，汽车行业传统的“金九银十”叠加新车型上市，对品牌热度、订单表现都有较强的促进作用，受局部地区疫情影响所压制的订单需求有望进一步释放，看好后续订单表现，新增订单数有望创新高。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：10月订单预计3.0-6.0万辆，环比+30-40%。 自主品牌（调研合计5家）：10月订单预计34.5-39.0万辆，环比+10-20%。 合资品牌（调研合计1家）：10月订单预计0-1.0万辆，环比减少10-20%。 图3：2022年10月9家车企月订单预测及环比情况（单位：辆，%） 表1：2022年10月9家车企周订单跟踪与月订单预测 1.3.A00-A级车占新增订单逾七成，C级新车发布引领需求向上 从车型结构看，本周8家车企的新增订单中，A级车订单占比过半，A00-A级占比逾七成。根据我们进行的调查问卷数据得： 10月第3周（10.15-10.21）的新增订单中：A00级新增订单0.4-0.8万辆，A0级新增订单1.2-1.5万辆，A级新增订单3.8-4.3万辆，B级新增订单0.8-1.4万辆，C级新增订单0.6-1.0万辆。A00-A级车新增订单共计5.4-6.6万辆。 10月前三周（10.1-10.21）的新增订单中：A00级新增订单2.0-2.4万辆，A0级新增订单3.5-3.8万辆，A级新增订单12.6-13.1万辆，B级新增订单2.9-3.5万辆，C级新增订单2.6-3.0万辆。A00-A级车新增订单共计18.1-19.3万辆。 我们认为，A00-A级的紧凑型新能源汽车仍受到消费者青睐，是贡献月新增订单的主力车型。在我们访谈的8家车企中，近期有新款C级车上市，有望引领需求向上，新增订单结构持续改善。 图4：10月第3周8家车企分车型订单及占比（单位：辆，%） 图5：10月前三周8家车企分车型订单及占比（单位：辆，%） 2.2022年10月新能源车销量前瞻预测 2.1.周度交付量跟踪：本周交付回归至正常水平，第四周有望加速追回 2022年10月第3周（10.15-10.21）交付量跟踪：8家车企交付合计5.5-10.0万辆，相比9月同期-1%至+9%，3家车企交付环比增速低于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计2家）：第2周交付0-1.0万辆，相比9月同期减少15-25%。 自主品牌（调研合计5家）：第2周交付5.5-8.5万辆，相比9月同期减少0-10%。 合资品牌（调研合计1家）：第2周交付0-0.5万辆，相比9月同期减少0-10%。 我们认为，由于本周调查车企减少1家，本周交付量（5个工作日）与上周（7个工作日）持平，较上月同期微增。 图6：2022年10月第3周8家车企周交付及环比情况（单位：辆，%） 2022年10月前三周（10.15-10.21）周交付跟踪：8家车企交付13.5-28.0万辆，相比9月同期-8%至+2%，3家车企交付环比增速低于整体水平。 造车新势力（调研合计2家）：前两周交付0-4.0万辆，相比9月同期减少20-30%。 自主品牌（调研合计5家）：前两周交付13.5-22.5万辆，相比9月同期+0-10%。 合资品牌（调研合计1家）：前两周交付0-1.5万辆，相比9月同期减少50-60%。 我们认为，前三周累计交付量较上月同期有些许下降主要系国庆假期拖累，马上进入十月下旬，各车企有望加快消化在手订单的步伐，第四周交付量有望加速追回。 图7：2022年10月前三周8家车企周交付及环比情况（单位：辆，%） 2.2.10月交付预测：交付量有望达到33-41万辆，环比9月增长5-15% 2022年10月交付预测：9家车企10月交付量有望达到33-41万辆，环比9月增长5-15%。进入十月中旬，各家都在为完成全年交付目标加速冲刺，消化在手订单，后续交付量有望持续攀升，再创新高。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：10月预计交付合计4.0-7.0万辆，环比+10-20%。 自主品牌（调研合计5家）：10月预计交付合计28.5-33.0万辆，环比+0-10%。 合资品牌（调研合计1家）：10月预计交付合计0.5-1.0万辆，环比减少10-20%。 图8：2022年10月9家车企月交付量预测及环比情况（单位：辆，%） 表2：2022年10月9家车企周交付跟踪与月交付预测 2.3.周交付中A00-A级车型领跑，C级新车型交付后或将迎来高增长 从车型结构来看，受订单结构影响，在8家车企中A级车占比过半，A00-A级车型占比超七成。根据我们进行的调查问卷数据得： 10月第3周（10.15-10.21）的交付车型中：A00级交付0.4-0.8万辆，A0级交付0.8-1.1万辆，A级交付3.8-4.3万辆，B级交付0.7-1.3万辆，C级交付0.8-1.2万辆。 A00-A级车交付共计5.0-6.2万辆。 10月前三周（10.1-10.21）的交付车型中：A00级交付1.7-2.1万辆，A0级交付2.4-2.7万辆，A级交付9.8-10.3万辆，B级交付2.3-2.9万辆，C级交付2.2-2.6万辆。A00-A级车交付共计13.9-15.1万辆。 本周及前三周的交付结构无较大变化，仍以紧凑车型为主，A00-A级车占比在七成左右，B级和C级车交付占比较小。近期多款C级新车上市，我们认为，C级新车的上市有望引领需求向上，订单结构改善，待陆续交付后，C级车交付占比将持续提升。 图9：10月第3周8家车企分车型交付及占比（单位：辆，%） 图10：10月前三周8家车企分车型交付及占比（单位：辆，%） 3.数据回顾及投资建议 3.1.10月第3周订单、交付跟踪及前瞻 在对8家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下： 周订单跟踪：10月第3周（10.15-10.21）8家车企新增订单5.5-10.0万辆，新增订单较上月同期-13%至-3%，4家车企新增订单的环比增速低于整体水平。我们认为，10月第3周无节假日和调休，订单量基本恢复至正常水平，第3周的新增订单较上月同期有些许下降，较第2周微增，主要系周末贡献，本周无调休且周末客流量较大。 月订单预测：9家车企10月新增订单有望达到37.5-45万辆，环比9月+10%至+20%。 周交付跟踪：10月第3周（10.15-10.21）8家车企交付合计5.5-10.0万辆，相比9月同期-1%至+9%，3家车企交付环比增速低于整体水平。我们认为，由于本周调查车企减少1家，本周交付量（5个工作日）与上周（7个工作日）持平。 月销量预测：9家车企10月交付总量有望达到33-41万辆，环比9月增+5-15%。 本周看点：10月第3周（10.15-10.21），订单及交付量回归至正常水平，本周无假期及调休，订单数较上月同期有些许下降，相比第2周微增，整体需求平稳；交付数量相比上月同期微增，与第2周持平，由于第一周国庆假期交付数较低，我们认为第四周交付有望加速追回。在订单及交付结构方面，A级车订单占比过半，紧凑型车型仍为市场主力车型，待后续中大型新车录取开启交付，订