【国君家电|周观点】电商平台积极备战双十一，面板价格企稳——2022W42家电行

【国君家电|周观点】电商平台积极备战双十一，面板价格企稳——2022W42家电行业周报 [太阳]核心观点：多家电商平台积极备战双十一，家空内销同比涨幅收窄，出口同比降幅收窄，面板价格企稳。 考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段，我们认为前期被压制的估值有望得到修复，基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升，家电板块有望修复，建议关注白电和厨电龙头。 个股方面推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（14.7X）、产品优化，七夕节促销热卖的飞科电器（37.1X）、新零售渠道改革取得进展，销售费用优化明显的格力电器（6.6X）、激光显示技术龙头海信视像（9.5X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（12.3X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（9.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（22.0X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（10.9X）、扩品类+扩渠道共同推进且受益于三四线小家电需求增长的苏泊尔（16.2X）、清洁电器龙头科沃斯（17.4X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.0X）。 [太阳]双十一预售在即，多家电商平台积极备战双十一。 22年天猫双十一双十一时间相比21年延后4天；满减政策为满300减50，门槛更高，折扣力度有所加大。京东双十一场景期从去年的24：00提前至20：00开始。 满减政策分为两档，一档是满299元减50元，全品类均可参与；另一档是满1000元减50元，部分品类可参与，和21年相比门槛更高，折扣力度有所加大。 抖音双十一从10月31日开始，相比去年延后较多，折扣维持85折。抖音商城将独立出战，与天猫和京东竞争。 [太阳]9月家用空调内销同比涨幅收窄，出口同比降幅收窄。 9月家空内销695万台，同比+4.5%，8月同比+20.0%；出口344万台，同比-5.1%，8月同比-8.6%。内销方面，奥克斯、海信表现较好;出口方面，奥克斯、海尔表现亮眼。 [太阳]10月下旬面板价格有所企稳。 10月下旬65”、55”、43”、32”面板均价为107、81、48、27美元/片，均价环比+1/+1/+1/+1美元/片，环比由负转正。面板企稳受供需推动，面板厂减产控价，库存降低明显；中国市场的双十一备货和海外市场去库存推动需求提升。 [玫瑰]详情请参见报告正文，欢迎讨论