绿色能源与前瞻性产业周报：欧洲企业呼吁抵御进口中国“低价”风机

绿色能源与前瞻性产业周报 欧洲企业呼吁抵御进口中国“低价”风机 2022年第34期总第43期 平安证券研究所 绿色能源与前瞻性产业研究团队 陈骁/皮秀/郝博韬/张之尧2022年10月23日 证券研究报告 本周重点 绿色经济与金融：国有大行及政策银行绿色信贷规模高增 •事件：本周，国有六大行陆续发布金融支持实体经济的公告，进出口银行也发布了绿色贷款余额公告。截至2022年三季度末，各银行绿色信贷规模快速增长（邮储银行虽发布了相关公告，但未公布绿色信贷情况）。 •点评：1）绿色贷款项目通常周期长、资金量大，因此大行在绿色贷款领域具有天然优势，六大行及政策性银行的绿色信贷增幅通常可以反映中国绿色信贷整体走向。可以看到，2022年前三季度，中国绿色信贷整体保持较高速度增长。2）绿色信贷的高增，与国家强化绿色基础设施建设（如风光大基地建设等）等因素有关。3）随着能源转型的不断推进，绿色信贷规模有望保持高增，但由于绿色信贷贷款利率通常较低，因此需要关注国家是否对其具有持续的支持。4）绿色信贷覆盖面不断扩容，为各类绿色金融产品的进一步发展提供了良好基础。 新能源：西门子歌美飒呼吁抵御进口中国“低价”风机 事件：10月17日，欧洲风机巨头西门子歌美飒（SiemensGamesa）首席执行官JochenEickholt在接受英国《金融时报》采访时表示，呼吁对欧洲生产的风机采取配额制，以抵御来自中国进口越来越便宜的风机。西门子歌美飒2022财年第三季度(2022年4月至6月)实现营收24.36亿欧元，同比下降10%；净亏损4.46亿欧元。 •点评：1）业绩持续下滑主要有两方面原因，首先外部因素影响了项目制造、执行和交付，如能源、原材料和物流成本上涨；风机关键部件缺货；港口拥堵和物流延误。其次是公司内部的挑战，包括5.X陆上平台尚不成熟以及传统陆上平台部件故障与维修的花费。2）伴随着碳达峰碳中和进程的加快，预计我国风电将带动国产风机迎来发展，撼动欧美风机巨头的行业地位。 导读 绿色经济与金融 •国有大行及政策银行绿色信贷规模高增 •国际能源署预计2022年二氧化碳排放量同比增1% •碳排放权交易：量价普跌 •绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 •SEEE碳中和指数走势：周内下跌 •碳中和主题基金：周内普跌 光伏 •多晶硅致密料、M6单晶硅片和电池片、440-450W单面单晶PERC组件均价环比持平，M10电池片均价环比提升0.8% •一道新能与上机数控签订10亿N型硅料大单 风电 •本周国内中厚板价格环比下降1.1%，铸造生铁价格环比 持平 •西门子歌美飒呼吁抵御进口中国“低价”风机 储能 •LG新能源将向丰田美国工厂供应电动汽车电池 •宁德时代与Primergy签署协议，为Gemini项目独家供应电池 •远景动力与宝马集团达成战略合作 •亿纬锂能发布新一代LF560K储能电池 投资建议 •光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有望较 快增长；看好可能具有α的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推 荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。 •风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。 •储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，建议关注固德威等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。 01 绿色经济与金融 •国有大行及政策银行绿色信贷规模高增 •国际能源署预计2022年二氧化碳排放量同比增1% •碳排放权交易：量价普跌 •绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 •SEEE碳中和指数走势：周内下跌 •碳中和主题基金：周内普跌 绿色经济与绿色金融动态 国有大行及政策银行绿色信贷规模高增 事件：本周，国有六大行陆续发布金融支持实体经济的公告，进出口银行也发布了绿色贷款余额公告。截至2022年三季度末，各银行绿色信贷规模快速增长（邮储银行虽发布了相关公告，但未公布绿色信贷情况）。（资料来源：Wind） 各银行绿色信贷变动情况 绿色贷款余额（亿元）较上年末增加（亿元）较上年末增幅（右） 点评：1）绿色贷款项目通常周期长、资金量大， 因此大行在绿色贷款领域具有天然优势，六大行 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 23% 34% 32% 36%36% 24% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 及政策性银行的绿色信贷增幅通常可以反映中国绿色信贷整体走向。可以看到，2022年前三季度，中国绿色信贷整体保持较高速度增长。2）绿色信贷的高增，与国家强化绿色基础设施建设（如风光大基地建设等）等因素有关。3）随着能源转型的不断推进，绿色信贷规模有望保持高增，但由于绿色信贷贷款利率通常较低，因此需要关注国 家是否对其具有持续的支持。4）绿色信贷覆盖面 00% 进出口银行工商银行建设银行农业银行中国银行交通银行 注：部分银行仅披露增幅及增加额，部分银行仅披露余额及增加额，因此部分数据为根据 相关数据推算得出。 不断扩容，为各类绿色金融产品的进一步发展提供了良好基础。 绿色经济与绿色金融动态 国际能源署预计2022年二氧化碳排放量同比增1% 事件：10月19日，国际能源署预测，2022年的二氧化碳排放量将达到33.8亿吨，较2021年增加3亿多吨，折合增速约仅增加1%。（资料来源：Wind） 点评：2022年全球碳排放增速的放缓原因有三：1）2021年的高基数效应。2021年因世界多国相继解除封锁政策，为迅速提振疫后经济，开始使用化石燃料，导致2021年的二氧化碳排放量增加20亿吨，形成高基数。2）新技术的使用。虽然欧盟部分国家重启煤电，但包括电动汽车在内的可再生技术的广泛部署下，排放量增幅有限。3）全球经济环境有所恶化，能源消费量下降。能源作为碳排放主要来源，在全球经济形势较差时因消费量下降导致排放量下降。因此，2022年碳排放量的低增速具有偶然性，能否持续仍待观察。 财政部下达2022年节能减碳方向第三批中央基建投资预算 事件：10月20日，财政部发布关于下达2022年污染治理和节能减碳专项（节能减碳方向）第三批中央基建投资预算的通知，总计24020万元。 中央基建投资预算指标列入2022年支出功能分类科目和支出经济分类科目，并接受财政部当地监管局的监督。 （资料来源：Wind） 碳排放权交易：量价普跌 本期走势（2022.10.17-10.21） 全国及各地碳排放权配额成交均价（7天移动平均,元/吨） 截至2022年10月21日，全国碳市场碳排放配额 （CEA）最近一周成交均价57.13元/吨，较上周下跌1.36%；最近一周成交量19.10万吨，较上周下降0.59%。 区域碳市场方面，交易热情最为活跃的广东碳市场最近一周成交均价为76.88元/吨，较上周上涨1.49%；最近一周成交量10.87万吨，较上周下跌38.25%。 120 100 80 60 40 20 19-01 19-03 19-05 19-07 19-09 19-11 20-01 20-03 20-05 20-07 20-09 20-11 21-01 21-03 21-05 21-07 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 0 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国 典型区域试点碳市场成交均价 广东碳排放权配额(GDEA):当日成交量(吨，右) 广东碳排放权配额(GDEA):成交均价(元/吨) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 250 200 150 100 50 0 全国及碳排放市场成交量情况 1005000 全国碳市场碳排放配额(CEA):成交量（万吨） 全国碳市场碳排放配额(CEA):成交金额(万元，右） 804000 603000 402000 201000 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 04-07 04-14 04-21 04-28 05-05 05-12 05-19 05-26 06-02 06-09 06-16 06-23 06-30 07-07 07-14 07-21 07-28 08-04 08-11 08-18 08-25 09-01 09-08 09-15 09-22 09-29 10-06 10-13 10-20 00 资料来源：Wind，平安证券研究所7 绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 本期走势（截至2022.10.21） 截至2022年10月21日，2022年已发行绿色债券总量达 14199.50亿元，相较2021年同比增长24.02%。 截至2022年10月21日，当月绿色债券发行总量达356.42亿元，同比降低54.60%。当月绿色债券发行票面利率为2.74%，2021年10月绿色债券发行票面利率为3.72%。 全国绿色债券存量情况汇总 发行总额（亿元）发行总额同比（%，右） 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 7 全国绿色债券发行规模及发行利率情况 总发行量(亿元）总发行量同比(%，右) 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 票面利率(发行时，%) 1800% 1600% 1400% 1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 0% -200% 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2016201720182019202020212022 450% 400%6 350% 300%5 250% 200%4 150% 100% 3 50% 0% 16-08 16-11 17-02 17-05 17-08 17-11 18-02 18-05 18-08 18-11 19-02 19-05 19-08 19-11 20-02 20-05 20-08 20-11 21-02 21-05 21-08 21-11 22-02 22-05 22-08 -50%2 资料来源：Wind，平安证券研究所8 本期走势（2022.10.17-10.21） 截至2022年10月21日，SEEE碳中和指数收于174.51点，较上周下跌3.48%，同期沪深300指数下跌2.59%。2022年初至今，SEEE碳中和指数累计跌幅为22.07%，同期沪深300指数跌幅为 24.24%，跌幅超过SEEE碳中和指数。 SEEE碳中和指数走势：周内下跌 SEEE碳中和指数走势 碳中和指数超额收益(右)SEEE碳中和沪深300 250 200 150 SEEE碳中和指数简介 中证上海环交所碳中和指数（SEEE碳中和指数，指数代码：931755.CSI）。是中证指数有限公司选取碳中和领域代表性上市公司证券所构建的指数。包括深度低碳及高碳减排两大领域。 深度低碳领域：清洁能源与储能、绿色交通、减碳和固碳技术高碳减排领域：火电、钢铁、建材、有色金属、化工、建筑等基期调整：为保障可比，我们将S