绿色能源与前瞻性产业周报：美国光伏反规避初裁，我国企业暂未受影响

绿色能源与前瞻性产业周报 美国光伏反规避初裁，我国企业暂未受影响 2022年第41期总第50期 平安证券研究所 绿色能源与前瞻性产业研究团队陈骁/皮秀/郝博韬/张之尧 2022年12月12日 证券研究报告 本周重点 绿色经济与金融：国家能源局以政策组合拳助力疏通储能市场化难点 •事件：12月1日，国家能源局能源节约与科技装备司副司长刘亚芳在储能西部论坛指出：“国家能源局高度关注近期舆论反映的新 型储能设施利用率低的问题，尤其是要求新能源项目配建储能却很少调用、甚至不调用的问题。” •点评：1）随着我国储能发展进入快车道，储能行业现存的一些难题亟待纾解。目前我国已有30多省区出台政策明确新能源配储能的要求，装机比例约5%~25%，而且个别省份还在不断提高配比要求。然而，当前已建成的新能源配储能呈现出调用频次低、等效利用系数低、利用率低等现象。因此，国家能源局出台的一系列新政策可有效避免配储一刀切。2）国家能源局已就现货市场新规征求意见，今年以来各地修订版两个细则也陆续征求意见，明确了新型储能可以独立市场主体身份进入市场；同时电力辅助服务市场交易种类增多，尤其西部地区以及山东等省份又出台容量市场交易规则，也给储能打通另一条收入渠道。 新能源：美国商务部公布光伏电池反规避调查初裁决定 •事件：12月5日，美国商务部称，中国太阳能公司正试图通过在柬埔寨、泰国、马来西亚和越南进行少量加工来绕过美国的关税，然后再将产品运往美国。根据公布的信息，比亚迪、阿特斯、天合光能和VinaSolarTechnology等公司存在规避行为，违反了美国贸易法。上述仅为初步调查结果，美国商务部将在未来几个月进行审计，最终决定定于2023年5月1日。 •点评：1）美国商务部表示，初步决定强调了其让中国“对其扭曲贸易的行为”负责的承诺。目前，初步裁定对比亚迪等企业暂时没有影响，通关仍正常。2）近年来，可再生能源成为各国重要的能源结构改革方向，其中光伏产业凭借其可开发总量大、安全可靠性高、对环境影响小、应用范围广等独特优势受到各国青睐。随着我国光伏等产业快速发展，应着重关注国际贸易摩擦风险。 导读 绿色经济与金融 •国家能源局关注政策组合拳助力疏通储能市场化难点 •发改委提出山东省全力建设绿色低碳高质量发展先行区 •碳排放权交易：量价齐跌 •绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 •SEEE碳中和指数走势：周内上涨 •碳中和主题基金：周内涨跌参半 光伏 •本周多晶硅致密料、M10单晶硅片、M10电池片成交均价环比分别下降2.4%、2.3%、1.5%，单面PERC组件成交均价环比持平 风电 •本周国内中厚板价格环比上涨2.9%，铸造生铁价格环比上涨1.4% •5家公司瓜分美国加州4.6GW海上风电拍卖，共出价7.6 亿美元 •全球最大19MW半直驱永磁风力发电机试制成功 储能 •EUPD发布最新户储数据，2022年德国新增户用储能系统22万套 •吉林发布新能源高质量发展战略规划，电源侧储能配置不低于15％ •广西将加快推动新型储能示范项目，暂定容量租赁160-230元/度， 调峰下限0.396元/度 投资建议 •光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有 望较快增长；看好可能具有α的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。 •风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。 •储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，建议关注固德威等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。 01 绿色经济与金融 •工信部把全面推行绿色制造作为“双碳”重要抓手 •发改委提出山东省全力建设绿色低碳高质量发展先行区 •国家能源局关注政策组合拳助力疏通储能市场化难点 •碳排放权交易：量价齐跌 •绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 •SEEE碳中和指数走势：周内上涨 •碳中和主题基金：周内涨跌参半 绿色经济与绿色金融动态 国家发改委：山东省全力建设绿色低碳高质量发展先行区 事件：12月5日，山东省坚决扛牢党中央、国务院赋予山东深化新旧动能转换、建设绿色低碳高质量发展先行区的重大使命，着眼国家所需、山东所能，加快谋篇谱局、统筹部署，推动先行区建设强势开局、引向深入。主要内容：一是做好深化新旧动能转换的文章；二是做好绿色低碳发展的文章；三是做好落实黄河重大国家战略的文章。 （资料来源：国家发改委官网） 点评：建设绿色低碳高质量发展先行区，是国家赋予山东的光荣使命，也是山东必须扛牢的重大政治责任。一系列首创性、引领性、 突破性的举措，体现了山东更加注重在产业发展质量、结构等纵深维度上的探索创新。 国家能源局：政策组合拳助力疏通储能市场化难点 事件：12月1日，国家能源局能源节约与科技装备司副司长刘亚芳在储能西部论坛指出：“国家能源局高度关注近期舆论反映的新型储能设施利用率低的问题，尤其是要求新能源项目配建储能却很少调用、甚至不调用的问题。” 为了避免配储一刀切，能源局一系列新政策出台：一是指出有关地方政府、企业要认真分析测算，根据新能源项目开发情况科学安排新型储能发展规模、建设布局、建设时序；二是电力调控机构要加快完善储能调度管理制度、优化系统运行方式，积极探索建立新型储能新能源加储能一体化调度机制；三是就现货市场新规征求意见，明确表明推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易，将储能等纳入电力调度机构调度管辖范围的市场主体，储能未来或将通过电力现货市场中峰谷价差的改善盈利状况。 （资料来源：国家能源局官网） 碳排放权交易：量价齐跌 本期走势（2022.12.05-12.09） 截至2022年12月9日，全国碳市场碳排放配额（CEA）最近一周成交均价57.33元/吨，较上周下降0.64%；最近一周成交量3.11万吨，较上周下降97.64%。 区域碳市场方面，交易热情最为活跃的广东碳市场最近一周成交均价为76.63元/吨，较上周下跌0.70%；最近一周成交量2.18万吨，较上周下跌73.45%。 200 150 100 50 0 全国及各地碳排放权配额成交均价（7天移动平均,元/吨） 深圳上海北京广东天津湖北重庆福建全国 100 80 60 40 20 典型区域试点碳市场成交均价 广东碳排放权配额(GDEA):当日成交量(吨，右) 广东碳排放权配额(GDEA):成交均价(元/吨) 120 100 80 60 40 20 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 0 100 全国碳市场碳排放配额(CEA):成交量（万吨） 全国碳市场碳排放配额(CEA):成交金额(万元，右） 80 60 40 20 05-26 06-06 06-17 06-28 07-09 07-20 07-31 08-11 08-22 09-02 09-13 09-24 10-05 10-16 10-27 11-07 11-18 11-29 0 全国及碳排放市场成交量情况 5000 4000 3000 2000 1000 0 绿色债券：2022年发行量已超过2021年总发行量 本期走势（截至2022.12.09） 截至2022年12月9日，2022年已发行绿色债券总量达1.55万亿元，相较2021年增长30.69%。 截至2022年12月9日，当月绿色债券发行总量达283亿元，同比降低79.55%。2022年票面利率（发行时）为3.25%，2021年为3.84%。 全国绿色债券存量情况汇总 发行总额（亿元）发行总额同比（%，右） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 全国绿色债券发行规模及发行利率情况 总发行量(亿元）总发行量同比(%，右) 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 票面利率（发行时，%） 1400% 1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 0% -200% 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2016201720182019202020212022 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 本期走势（2022.12.05-12.09） 截至2022年12月9日，SEEE碳中和指数收于181.29点，较上周上涨1.90%，同期沪深300指数上涨3.29%。2022年初至今，SEEE碳中和指数累计跌幅为19.04%，同期沪深300指数跌幅为 19.07%，跌幅超过SEEE碳中和指数。 SEEE碳中和指数走势：周内上涨 SEEE碳中和指数走势 250 200 150 SEEE碳中和指数简介 中证上海环交所碳中和指数（SEEE碳中和指数，指数代码：931755.CSI）。是中证指数有限公司选取碳中和领域代表性上市公司证券所构建的指数。包括深度低碳及高碳减排两大领域。 深度低碳领域：清洁能源与储能、绿色交通、减碳和固碳技术高碳减排领域：火电、钢铁、建材、有色金属、化工、建筑等基期调整：为保障可比，我们将SEEE碳中和指数及沪深300指 数以2017年7月14日设为基期。 100 50 0 碳中和指数超额收益(右)SEEE碳中和沪深300 120 100 80 60 40 20 0 -20 17-07 17-10 18-01 18-04 18-07 18-10 19-01 19-04 19-07 19-10 20-01 20-04 20-07 20-10 21-01 21-04 21-07 21-10 22-01 22-04 22-07 22-10 -40 资料来源：Wind，平安证券研究所 周涨幅（%） 月涨幅（%） 年初以来（%） SEEE碳中和指数 1.90% 3.09% -19.04% 沪深300指数 3.29% 3.77% -19.07% 相对沪深300指数 -1.39% -0.68% 0.03% 碳中和主题基金：周内涨跌参半 近一周碳中和主题基金涨跌参半。 证券代码 证券简称 基金管理人简称 基金成立日 基金经理(现任) 近1周回报（%）↓ 009878.OF 平安低碳经济A 平安基金 2020/8/10 李化松 5.80 001208.OF 诺安低碳经济A 诺安基金 2015/5/12 蔡宇滨 3.00 001616.OF 嘉实环保低碳 嘉实基金 2015/12/30 姚志鹏 2.46 540008.OF 汇丰晋信低碳先锋 汇丰晋信基金 2010/6/8 陆彬 1.16 004925.OF 长信低碳环保行业量化 长信基金 2017/11/9 左金保 1.09 001985.OF 富国低碳新经济A 富国基金 2015/12/18 杨栋 0.99 012754.OF 鹏华中证内地低碳经济主题ETF联接A 鹏华基