【海通地产周观点】（涂力磊）：二手市场保持升温，交易活跃有利新房置换**126号

【海通地产周观点】（涂力磊）：二手市场保持升温，交易活跃有利新房置换**126号文件着力压降土地虚高，有利市场平衡和健康 [太阳]本周33大中城市新房成交面积为247万平方米，环比64%，同比-33%。其中一线城市销售面积环比64%，同比-16%。 二线环比95%，同比-36%。三线环比10%，同比-40%。 22年10月1日-13日累计成交面积，环比9月同期-14%，同比21年-26%。[太阳]二手房销售保持放量趋势。 18城22年第41周二手房成交量153万平方米，环比上周382%，同比52%。二手交易量逐步活跃，有利后续成交逐步恢复。 考虑政策组合拳叠加推盘逐步提升，看好4Q销售触底恢复。 [太阳]126号文件要求“严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，不得巧立名目虚增财政收入，弥补财政收入缺口”。 1）去年以来城投托市成为地方主流，22年以上情况有增无减。本次调整后“购地+返还”形式虚增资产难度加大。 地方城投土地托市能力将下降。 [太阳]2）考虑土地财政依赖短期难改变，地方有序下调地价，改善营商环境，保障开发商正常利润成后阶段无法避免的选择。有利市场朝更平衡和健康发展。 [太阳]重申板块已不站在经济发展对立面！看好蓝筹10X+PE。