双十一电商反馈【电商廖馨瑶】⚡大促趋势：促销常态化趋势线下

□双十一电商反馈 □【电商廖馨瑶】 ⚡大促趋势：促销常态化趋势线下，年度大促对线上消费的虹吸效应减弱。重点品类仍以化妆品、服饰、家电、日化为主。 ⚡双十一节奏：天猫10/24晚八点开启预售，预售时间相比往年缩短四天。京东从10/20起延续至11/13。 抖音双十一自10/24起至11/11 ⚡优惠力度：相比去年优惠力度加大。 天猫跨店满300减50，京东满299减50或满1000减100。抖音满200减30 □对平台的影响：双十一为年度电商大促，流量聚集且消费者囤货行为集中。 今年预计品牌方或更利润导向，营销预算有限的情况下更重视老客和复购，补贴和折扣上或更加谨慎。平台侧的投入预计会高于往年。 □双十一预期：天猫预计销售额与去年持平，京东GMV增速10%。 拼多多由于补贴常态化及品牌折扣爆发力在大促期间偏弱势。 □盾安环境观点更新 □【电车江莹】热管理核心赛道标的，未来发展空间广阔 ⚡竞争格局优秀，基本面无虞：阀是热管理最核心赛道，也是估值最高的赛道之一，原因在于竞争格局好，三花和盾安占据大部分份额。两家公司专利和规模竞争非常充分，构成了新进入者极强的竞争壁垒。 未来看，我们认为在车领域，这个赛道仍然由三花和盾安主导。 ⚡热管理模块化趋势明朗，打开未来发展空间：我们判断汽车零部件行业的未来发展趋势是以核心零部件为主导的模块化。 只有核心零部件公司具备长期模块化竞争力，也就是我们之前提出来的一体化战略成功的数学前提，A+B>B+A，A指的是高壁垒赛道。