鸡蛋周报：关税扰动减弱 蛋价震荡为主

观点小结：鸡蛋短期观点周度评级为震荡。

核心观点：

• 供应端：本周样本养殖企业淘鸡价格小幅上升，淘鸡日龄下降，大小码价差持平，鸡苗价格高位略有回落。美国对中国商品加征关税对国内鸡蛋业直接影响有限，因我国鸡蛋出口集中于港澳，进口规模极小。
• 需求端：主销区销量和主产区发货量小幅增加，流通库存和生产环节库存下降。五一备货需求或支撑蛋价小幅回升，但受制于供应宽松，涨幅预计有限。
• 利润端：养殖利润小幅走高，与近4年同期平均水平相当。
• 价量分析：鸡蛋基差小幅走高，期货近月合约贴水，近远期价差处于中等水平，机构持仓均衡。
• 市场情绪：虽然关税调整直接影响小，但乐观情绪升温，产业端惜售情绪增加。上涨持续性取决于供需基本面，五一备货或支撑蛋价小幅回升，涨幅有限。

关键数据：

• 美国对中国商品加征关税税率至125%，中方反制措施同样上调至125%。
• 蛋鸡存栏数据、淘鸡价格、鸡苗价格、大小码鸡蛋价格及价差、主销区销量、主产区发货量、生产环节库存、流通环节库存、鸡蛋与猪肉价比、鸡蛋与蔬菜价比、养殖利润、蛋料比价等数据均来自公开资料。

研究结论： 操作上建议暂观望。中美贸易战背景下，虽然乐观情绪增加，但上涨持续性取决于供需基本面，五一备货需求或支撑蛋价小幅回升，但涨幅预计有限。