液化气市场周报：12月CP上调 LPG震荡回升

「2022.12.02」 液化气市场周报 12月CP上调LPG震荡回升 瑞达期货研究院 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：林静宜 期货投资咨询证号：Z0013465联系电话：0595-86778969 CONTENTS 周度要点小结期现分析产业情况期权数据 现货端涨跌互现，华东市场价格先跌后涨，上海、浙江地区上调，炼厂外放量增加，下游入市积极性改善。山东市场民用气下跌，下游高位为主；醚后碳四价格重心大幅下行，终端汽油市场需求受阻，烷基化企业开工回落。华南市场价格稳中上涨，炼厂及港口价格重心上调，上游供应无压，疫情及天气因素影响需求消耗较为缓慢。 外盘原油震荡反弹，12月沙特CP如期上调，进口成本上行支撑期价，降温天气利于燃烧需求，但部分地区受疫情影响需求消耗仍较缓慢，炼厂及港口库存回升，对上方空间构成压制，短期LPG期价呈现区间震荡回升，关注下游需求情况。 技术上，PG2301合约期价企稳4800区域支撑，上方趋于测试5100-5150区域压力，短期液化气期价呈现区 间震荡走势。交易策略方面，建议4800-5150区间交易。 据国家统计局数据，截至11月中旬，全国石油液化气LPG市场价为5340.4元/吨，环比上涨17.2元/吨；全国液化天然气LNG市场价为5683.4元/吨，环比下跌470.3元/吨；LPG与LNG市场价的价差为-343元/吨。 广州码头液化气（国产气）出厂价报5600元/吨，较上周上涨80元/吨，广州石化液化气出厂价报5628元/吨，较上周上涨120元/吨。 广东珠海地区液化气（国产气）市场价报5560元/吨，珠海地区液化气（进口气）市场价报6360元/吨；国产气与进口气价差为-800元/吨。 华东地区主流炼厂液化气出厂价报5330元/吨，较上周上涨80元/吨。 山东东营地区液化气（民用气）市场价报5070元/吨，较上周下跌240元/吨，山东东营地区醚后碳四市场价报5530元/吨，较上周下跌 600元/吨。 大商所LPG指数与广州液化气（国产气）现货价差处于-720至-790元/吨区间，华南LPG现货价格上调，LPG期货震荡回升，期货贴水处于高位 区间波动。 供应端——液化气供应情况 国家统计局公布的数据显示，10月液化石油气产量为412万吨，同比增长0.1%；1-10月液化石油气累计产量为4107.1万吨，同比下降2.1%。 供应端——液化气进口情况 海关总署数据显示，10月液化石油气进口量为215.95万吨，同比增长7.1%；其中，液化丙烷进口量为171.11万吨，同比 增长6.3%，进口均价为660.85美元/吨；液化丁烷进口量为44.83万吨，同比增长10.4%，进口均价为617.06美元/吨。 液化气进口合同价预估 沙特阿美公司12月CP出台，丙烷报650美元/吨，较上月上涨40美元/吨，涨幅为6.6%；丁烷报650美元/吨，较上月上涨40美元/吨，涨幅为6.6%。折合到岸美金成本，丙烷730美元/吨，丁烷730美元/吨；丙烷、丁烷折合到岸成本在5776元/吨左右。 12月1日，1月份的CP预期，丙烷报623美元/吨，较上周上涨3美元/吨；丁烷报623美元/吨，较上周上涨3美元/吨。 11 来源：wind瑞达期货研究院 液化气CFR华南报价 丙烷CFR华南价格报712美元/吨，较上周下跌16美元/吨；丁烷CFR华南价格712美元/吨，较上周下跌16美元/吨；丙烷与丁烷价格价差为0元/吨。华南进口气价格出现回落。 库存-港口库存 隆众资讯的数据显示，截至12月1日当周32家液化气港口库存总量约196.48万吨，较上周增加27.8万吨，环比增幅16.5%。港口到船量增加，终端用户燃烧需求表现一般；下周码头到船预期增加，到港量在60万吨左右。 交易所库存-液化气 大连商品交易所LPG期货注册仓单为6752手，较上周减少325手。 前二十名持仓方面，LPG期货净空单5517手，较上周增加2177手，空单增幅大于多单，净空单较上周增加。 PG2301合约与2302合约价差处于100至170元/吨区间，2301合约升水较上周走阔。 液化气期权标的20日历史波动率处于低位，平值期权合成标的升水0.34%，平值认沽认购隐含波动率差0.48%，存在正向套利机会。 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。