硅产业周报：电价上涨，成本支撑硅价止跌

电价上涨，成本支撑硅价止跌 硅产业周报2022年10月16日一德期货有色团队 PART1市场价格 本周观点 过去一周成本方面略有增加，但新疆、宁夏煤运输受疫情影响，四川网电价格上调，云南地区限产影响生产效率，预计后期成本端仍有进一步抬升的可能。 供应端，整体产量略有增加但复产节奏不及预期，疫情影响事件超预期，且云南地区可能面临第二轮 限电限产。 下游消费方面，多晶硅开工高位稳定，多晶硅新增产能陆续投产；有机硅行业持续低迷，部分单体厂有减产操作，对硅的消费需求或将进一步减少；铝合金行业对硅价格抵触较大，仅刚需采购，需求平稳。 从工业硅整体来看，虽然整体供应处于略宽松状态，但疫情影响交通运输导致市场流通量不多，且成本端持续增加，企业挺价意愿较强，除多晶硅行业外对硅价上涨存在抵触情绪，市场成交冷清，预计未来工业硅价格将以稳中小幅上涨的趋势波动。 市场价格 品种 2022-09-30 2022-10-14 涨跌 单位 金属硅 金属硅553#昆明港 20150 19800 -350 元/吨 金属硅441#昆明港 21750 21350 -400 元/吨 金属硅521#昆明港 21750 21750 0 元/吨 金属硅3303#昆明港 21800 21600 -200 元/吨 有机硅 有机硅DMC（华东） 18500 18000 -500 元/吨 有机硅DMC(浙江合盛） 18500 18000 -500 元/吨 多晶硅 多晶硅:复投料 306000 306000 0 元/克 多晶硅:致密料 303000 303000 0 元/克 多晶硅:菜花料 300000 300000 0 元/克 多晶硅片 7.58 7.58 0 元/片 单晶硅片(166mm,165μm) 0.85 0.85 0 欧元/PC 铝合金 A00铝锭 1.94 1.94 0 元/瓦 A356 18350 18710 360 元/吨 ADC12 19850 20200 350 元/吨 节后工业硅价格出现小幅修正但依旧低于节前价格，工业硅价格相对节前下滑200-400元/吨，有机硅价格下滑500元/吨，多晶硅价格保持平稳，铝合金价格受美国停止进口俄铝消息影响而上涨。 价格走势 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅553金属硅441 金属硅421金属硅3303 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 DMC（华东）DMC（浙江合盛） 2021/3/122021/7/122021/11/122022/3/122022/7/12 2021/3/252021/8/252022/1/252022/6/25 320000多晶硅（复投料）多晶硅（致密料） 30000 A00铝A356ADC12 300000 280000 260000 240000 220000 200000 180000 多晶硅（菜花料） 25000 20000 15000 10000 2021/11/12022/2/12022/5/12022/8/1 2021/03/252021/08/252022/01/252022/06/25 PART2金属硅 工业硅 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 工业硅产量（吨）同比（右） 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 100000 80000 60000 40000 20000 0 工业硅净出口 2020/032020/092021/032021/092022/03 25工业硅国内消费量当月同比（右） 20 15 10 5 0 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 -0.1 2020/042020/092021/022021/072021/122022/05 20000 新疆成本云南成本四川成本 18000 16000 14000 12000 10000 8000 2020/012020/082021/032021/102022/05 2020/3/272021/3/272022/3/27 国内工业硅供需平衡 工业硅产量 工业硅净出口 期初库存 期末库存 消费量 2021-08 25.2 6.7 9.1 11.0 16.7 2021-09 24.4 7.2 11.0 13.0 15.2 2021-10 26.1 5.1 13.0 15.3 18.7 2021-11 25.9 5.7 15.3 16.0 19.4 2021-12 25.5 6.3 16.0 17.6 17.7 2022-01 24.2 6.0 17.6 16.8 18.9 2022-02 24.4 4.1 16.8 16.0 21.1 2022-03 25.9 6.9 16.0 16.2 18.8 2022-04 26.1 5.2 16.2 16.0 21.1 2022-05 26.6 5.6 16.0 14.9 22.2 2022-06 27.5 5.4 14.9 14.8 22.2 2022-07 29.1 5.7 14.8 15.1 23.1 2022-08 27.2 5.2 15.1 17.0 20.2 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 天津港库存昆明港库存黄埔港库存工厂库存量 2020/3/272020/10/272021/5/272021/12/272022/7/27 新疆、云南金属硅产量 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 云南工业硅产量同比（右) 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 50000 40000 30000 20000 10000 0 四川工业硅产量同比（右） 150% 100% 50% 0% -50% 2020/042020/102021/042021/102022/04 2020/042020/102021/042021/102022/04 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 新疆工业硅产量同比（右） 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 截至10月13日中国金属硅开工炉数368台，整体开炉率53.8%。 2020/042020/102021/042021/102022/04 PART3有机硅 有机硅 200000 150000 100000 50000 0 有机硅中间体产量同比（右） 50%16 40%14 30%12 20%10 8 10% 6 0%4 -10%2 -20%0 有机硅消费量同比（右） 60% 40% 20% 0% -20% -40% 2020/042020/102021/042021/102022/04 2020/012020/072021/012021/072022/012022/07 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 中间体成本利润 25000 20000 15000 10000 5000 0 50000 40000 30000 20000 10000 0 中间体净出口同比（右） 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 10000 2020/3/272021/3/272022/3/27 -5000 2020/022020/092021/042021/112022/06 有机硅中间体供需平衡 中间体产量 中间体净出口 期初库存 期末库存 消费量 2021-08 12.5 2.3 2.4 2 10.6 2021-09 12.2 2.0 2 1.7 10.5 2021-10 13.1 2.2 1.7 5 7.7 2021-11 12.9 3.1 5 3.9 10.9 2021-12 12.5 3.6 3.9 1.8 11.0 2022-01 12.8 3.8 1.8 1.7 9.1 2022-02 12.5 2.8 1.7 2 9.3 2022-03 14.5 3.6 2 3.4 9.4 2022-04 14.0 3.3 3.4 3.2 10.9 2022-05 16.6 3.9 3.2 7.9 8.0 2022-06 15.3 4.0 7.9 4.3 14.9 2022-07 14.5 3.4 4.3 3.3 12.1 2022-08 15.1 2.5 3.3 3.7 12.2 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 有机硅库存 2020/3/272020/10/272021/5/272021/12/272022/7/27 PART4多晶硅 多晶硅 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 多晶硅产量（吨）同比（右） 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 多晶硅净进口同比 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 2020/042020/102021/042021/102022/04 2020/042020/102021/042021/102022/04 随着多晶硅新增产能的陆续投放，供应端有明显提升，多晶硅处于供需两旺的状态中，价格保持平稳走势。10月份硅片订单充足，多晶硅尚未表现出供应过剩的局面，预计后期价格仍将维持稳中偏强走势。 8 硅片单晶M6价格（元/片） 7 6 5 4 3 7.2 7 6.8 6.6 6.4 6.2 供需平衡（右）多晶硅消费量 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 021/10/142022/2/142022/6/142022/10/1 6 2021/052021/082021/112022/022022/05 -2.5 24 硅片产… 23 22 21 20 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 硅片净出口（吨）同比（右） 150% 100% 50% 0% -50% 2021/052021/082021/112022/022022/052022/08 2020/042020/092021/022021/072021/122022/05 多晶硅供需平衡 多晶硅产量 净进口量 多晶硅供应量 硅片产量GW 实际消费量 多晶硅供需 工业硅消费量 2021-08 4.4 0.9 5.3 22.9 6.9 -1.5 7.4 2021-09 4.3 0.9 5.2 22.5 6.7 -1.6 7.3 2021-10 4.2 0.8 5.0 22.0 6.6 -1.6 7.1 2021-11 4.4 0.6 5.0 21.5 6.4 -1.4 7.0 2021-12 4.4 0.4 4.9 21.5 6.4 -1.6 7.0 2022-01 5.0 0.7 5.7 21.5 6.4 -0.8 6.9 2022-02 5.2 0.6 5.8 22.5 6.7 -1.0 7.2 2022-03 5.4 0.5 5.9 22.9 6.9 -1.0 7.3 2022-04 5.8 0.4 6.2 22.9 6.9 -0.7 7.3 2022-05 6.0 0.6 6.6 22.9 6.9 -0.2 7.3 2022-06 6.0 0.6 6.6 23.4 7.0 -0.4 7.5 2022-07 5.9