【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛[庆

□□【国盛郑震湘团队】可立克：汽车磁件龙头，行业需求持续旺盛 [庆祝]磁性电子器件预计将迎来行业需求加速和经营周期改善的双重拐点共振：1）行业随着新能源车及光伏等行业增长，有望新增数百亿市场成长空间。 2）行业毛利率2021年受上游铜价等大幅上涨影响较大，2022年行业毛利率有望随着上游原材料及下游新能源车及光伏行业规模效应迎来拐点。[庆祝]汽车电子磁性需求爆发，磁性器件单车价值量有望达到1500元以上，随新能源汽车800V平台渗透周期，新的市场成长空间打开。 公司前瞻布局，已经成为绝大部分主流厂商的核心供应商。 公司为大众MEB平台主要供应商，从海外高端客户向国内市场开拓。 新能源车领域直接或间接配套的客户主要有大众、奥迪、比亚迪、现代、长城、小鹏、理想、蔚来等。 [庆祝]光伏：行业性装机需求持续加速，公司主打品牌逆变器和储能客户，自动化改造+产线规模效应带动非线性增长。 目前公司已成功研发了320KW级别的大功率光伏逆变器用升压电感和逆变电感，同时直接或间接客户包含阳光电源、锦浪科技、固德威、古瑞瓦特、上能电气等主流光伏、储能公司。 [庆祝]收购海光，收入利润有望继续增厚。 今年公司拟继续收购海光电子10%股权，预计收购完成后，公司将持有海光电子64.25%股权，获得实际控制权。 海光电子在变压器领域深耕多年，和可立克同为行业协会评价为国内排名前3的电子变压器企业，产品丰富同时涵盖华为、艾默生等优质客户。风险提示：竞争加剧、下游需求不及预期。