山证策略·A股行业景气纵观第六期：生猪价格上涨，新冠新增病例增加

证券研究报告 山证策略·A股行业景气纵观 生猪价格上涨，新冠新增病例增加第六期(20221010) 报告日期：2022年10月10日分析师：张治CFA 执业登记编码：S0760522030002邮箱：zhangzhi@sxzq.com 研究助理：王锐 邮箱：wangrui1@sxzq.com 证券研究报告 电厂耗煤量：南方八省电厂耗煤量小幅回升 图：电厂耗煤量（万吨）图：电厂耗煤量与工业增加值同比 250.00 200.00 150.00 100.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 50.00 100.00 -40.00 -60.00 -5.00 2011-07 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2022-06-13 2022-06-20 2022-06-27 2022-07-04 2022-07-11 2022-07-18 2022-07-25 2022-08-01 2022-08-08 2022-08-15 2022-08-22 2022-08-29 2022-09-05 2022-09-12 2022-09-19 2022-09-26 0.00 0.00 -80.00 -10.00 日耗量:煤炭:南方八省电厂日耗量:煤炭:全国重点电厂（右轴） 数据来源：WIND，山西证券研究所 重点电厂耗煤总量:本日当月累计:月:平均值:同比(%)工业增加值:当月同比(右轴，%) 3 证券研究报告 工业运行情况：节假日效应影响开工率 图：唐山钢厂高炉开工率（%）图：全钢胎、半钢胎开工率（%） 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2021-08-27 2021-09-27 2021-10-27 2021-11-27 2021-12-27 2022-01-27 2022-02-27 2022-03-27 2022-04-27 2022-05-27 2022-06-27 2022-07-27 2022-08-27 2022-09-27 0.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2021-08-26 2021-09-26 2021-10-26 2021-11-26 2021-12-26 2022-01-26 2022-02-26 2022-03-26 2022-04-26 2022-05-26 2022-06-26 2022-07-26 2022-08-26 2022-09-26 0.00 图：山东地炼厂开工率（%） 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 全钢胎开工率半钢胎开工率 图：PTA产业链负荷率:江浙织机（%） 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2021-08-11 2021-09-11 2021-10-11 2021-11-11 2021-12-11 2022-01-11 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2021-08-03 2021-09-03 2021-10-03 2021-11-03 2021-12-03 2022-01-03 2022-02-03 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 0.00 数据来源：WIND，山西证券研究所4 证券研究报告 制造业：9月PMI录得50.1 图：美国资本品新订单与中国出口机电同比 25 美国:制造业新订单:核心资本品(剔除国防和飞机):季调:同比 �口金额:机电产品:人民币:累计同比(右轴，%) 产量:金属切削机床:当月同比 PMI(右轴) 5 数据来源：WIND，山西证券研究所 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2014-12 2015-04 2015-08 2015-12 2016-04 2016-08 2016-12 2017-04 2017-08 2017-12 2018-04 2018-08 2018-12 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 2022-08 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2016-06 图：金属切削机床产量同比与中国PMI 2016-09 2016-12 2017-03 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 53 52 51 50 49 48 47 46 2022-09 证券研究报告 出口：出口集装箱运价运价同比持续回落 图：宁波出口集装箱运价指数同比（%）图：外贸集装箱吞吐量:八大枢纽港口:当旬同比（%） 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 2018-03-082019-03-082020-03-082021-03-082022-03-08 美西欧洲美东泰越综合指数 图：中、韩、越出口额同比与美国进口同比（%） 100 80 60 40 20 0 2020-05-10 2020-07-10 2020-09-10 2020-11-10 2021-01-10 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 -20 出口金额:当月同比（%）外贸集装箱吞吐量:八大枢纽港口:当旬同比（%） 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 2022-09-10 -20 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 越南:�口:累计同比 韩国:�口总额:同比 美国:进口金额:季调:同比 中国:�口金额:累计同比 2016-10 2016-12 2017-02 2017-04 2017-06 2017-08 2017-10 2017-12 2018-02 2018-04 2018-06 2018-08 2018-10 2018-12 2019-02 2019-04 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 数据来源：WIND，山西证券研究所6 证券研究报告 疫情：上周新增确诊病例1949例，无症状6719例，各地疫情反复 图：新冠肺炎本土新增确诊病例和无症状感染者（周合计） 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2022-06-04 2022-06-11 2022-06-18 2022-06-25 2022-07-02 2022-07-09 2022-07-16 2022-07-23 2022-07-30 2022-08-06 2022-08-13 2022-08-20 2022-08-27 2022-09-03 2022-09-10 2022-09-17 2022-09-24 2022-10-01 2022-10-08 0 图：各省份新增确诊病例 本土确诊病例本土无症状感染者 900 800 700 600 500 400 300 200 100 内蒙古 广东 四川 云南 重庆 福建 山西 江苏 北京 陕西 新疆 湖南 西藏 宁夏 天津 海南 河南 山东 上海 辽宁 黑龙江 浙江 贵州 安徽 广西 河北 甘肃 青海 湖北 江西 吉林 0 数据来源：WIND，山西证券研究所 本周上周 7 证券研究报告 出口：9月企业招工前瞻指数下降 图：BCI企业招工前瞻指数与外贸货物吞吐量 90.0014.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2012-11 2013-02 0.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 2013-05 2013-08 2013-11 2014-02 2014-05 2014-08 2014-11 2015-02 2015-05 2015-08 2015-11 2016-02 2016-05 2016-08 2016-11 2017-02 2017-05 2017-08 2017-11 2018-02 2018-05 2018-08 2018-11 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 -6.00 BCI:企业招工前瞻指数全国主要港口:外贸货物吞吐量:累计同比 数据来源：WIND，山西证券研究所8 证券研究报告 客运：地铁客运量下降，8月南方航空客座率下降 图：各城市地铁客运量平均值（周度,万人次）图：三大航司当月航空客座率 1,200.00 120.00 1,000.00 100.00 800.00 80.00 600.00 60.00 400.00 40.00 200.00 20.00 0.00 0.00 90.00 85.00 北京上海南京大连（右轴）东莞（右轴）南昌（右轴） 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 2021-05-08 2021-06-08 2021-07-08 2021-08-08 2021-09-08 2021-10-08 2021-11-08 2021-12-08 2022-01-08 2022-02-08 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 2022-09-08 2022-10-08 40.00 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 中国国航:客座