一周集萃-工业硅：供给端扰动仍存，短期或仍将支撑硅价

供给端扰动仍存，短期或仍将支撑硅价 一周集萃-工业硅 广州期货研究中心 2022年10月16日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：供给扰动仍为焦点 行情回顾：本周金属硅市场价格小幅探涨，截至10月14日，华东地区553（通氧）21250元/吨，周环比上涨200元/吨（+1.0%），月环比上涨850元/吨（+4.2%）；当前主产区供应扰动仍旧不断，具体而言，新疆地区疫情反弹，部分地区静默管理，交通运输不便，原材料供应紧张；云南电力供应依旧不足，部分硅厂仍处于限电限产中，且限电存在升级可能性；四川部分地区电价上调，且受疫情影响，产品运输节奏缓慢。故硅价维持高位运行，且有小幅上涨。 逻辑观点： 第一：主产区供给扰动仍为市场关注焦点，预计仍将支撑硅价。当前供给端不断受限电、疫情以及工业硅期货上市影响，工厂、贸易商惜售情绪较高。从西北产区来看，新疆疫情反弹严重（10月15日新增无症状感染人数271例），对硅厂生产、原材采购、销售运输造成不同程度影响；从西南产区来看，云南省内根据能效管理用电负荷压降，已导致企业停炉20台，预计影响月产量1.8万吨左右，随着枯水期的到来，可能存在进一步限产。整体来看，供应干扰因素短期较难完全恢复正常，且不排除进一步恶化可能，预计短期仍将支撑硅价。 第二：期货上市在即，期现商进场采购将成短期需求增量。从下游消费行业来看，多晶硅开工有所增加且新增产能陆续投放，对金属硅需求将逐步增加；有机硅下游行业需求不见转暖，部分单体厂进行减产操作，预计对金属硅需求有所减少；铝合金环比有所增加，但当前疫情、芯片短缺、经济下行等不良影响仍在，仍以刚需采购为主，预计需求较为平稳。综合下游三大消费行业来看，短期需求较难有明显改善，但工业硅期货上市在即，相关期现商已有进场采购工业硅，进行现货端备货，将带来额外的需求。 行情展望：当前供给端扰动短期较难恢复，以及期现商采购带来增量需求，预计短期对硅价仍有较强支撑。 风险因素：新疆疫情、云南限电减产、期货上市 目录 CONTENTS 一 行情回顾 四 三 二 供应及需求库存及出口成本及利润 五 行业及产业动态 第一部分 行情回顾 供给端：疫情反弹，市场偏强运行 553(不通氧） 553(通氧） 2090021250 150(0.7%)150(0.7%) 350(1.7%)200(1.0%) 1200(6.1%) 850(4.2%) -20600(-49.6%)—— 华东 441421 2230021850 200(0.9%)150(0.7%) 450(2.1%)150(0.7%) 1100(5.2%)1000(4.8%) -36450(-62.0%)—— 3303 22700 100(0.4%) 350(1.6%) 800(3.7%) -40800(-64.3%) 2202 31950 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -37800(-54.2%) 553(不通氧） 20200 100(0.5%) 350(1.8%) 1200(6.3%) -20300(-50.1%) 金属硅现货市场交易表现（截至10月14日）黄埔港金属硅主流牌号价格走势（元/吨） 地区 产品 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 80,00070,00060,00050,00040,00030,00020,000 553(通氧） 21400 150(0.7%) 400(1.9%) 1150(5.7%) —— 441 21700 150(0.7%) 400(1.9%) 1050(5.1%) -35550(-62.1%) 421 22050 150(0.7%) 400(1.8%) 1200(5.8%) -44450(-66.8%) 3303 21900 100(0.5%) 300(1.4%) 900(4.3%) -39600(-64.4%) 2202 31150 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -37350(-54.5%) 553(不通氧） 20100 150(0.8%) 250(1.3%) 1100(5.8%) -20400(-50.4%) 553(通氧） 21300 150(0.7%) 350(1.7%) 1100(5.4%) -33450(-61.1%) 441 21700 200(0.9%) 450(2.1%) 1000(4.8%) -35550(-62.1%) 421 21950 50(0.2%) 250(1.2%) 1100(5.3%) -45550(-67.5%) 3303 21900 100(0.5%) 300(1.4%) 900(4.3%) -40600(-65.0%) 2202 31150 0(0.0%) 0(0.0%) 100(0.3%) —— 553(通氧） 21100 200(1.0%) 400(1.9%) 1100(5.5%) —— 421 21800 200(0.9%) 450(2.1%) 1200(5.8%) —— 553(不通氧） 20150 100(0.5%) 400(2.0%) 1450(7.8%) -21600(-51.7%) 553(通氧） 21100 150(0.7%) 350(1.7%) 1200(6.0%) -33150(-61.1%) 441 21400 150(0.7%) 350(1.7%) 1000(4.9%) -35350(-62.3%) 421 21750 100(0.5%) 350(1.6%) 1250(6.1%) -44250(-67.0%) 3303 21700 150(0.7%) 400(1.9%) 1100(5.3%) -39300(-64.4%) 553(不通氧） 19900 100(0.5%) 250(1.3%) 1250(6.7%) -19600(-49.6%) 441 21250 150(0.7%) 400(1.9%) 900(4.4%) -35750(-62.7%) 421 21550 100(0.5%) 300(1.4%) 1000(4.9%) -44950(-67.6%) 3303 21500 100(0.5%) 350(1.7%) 1300(6.4%) -39500(-64.8%) 3303 22350 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -44150(-66.4%) 2202 30950 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -37550(-54.8%) 黄埔港 天津港 新疆 昆明 四川 福建 10,000 0 本周金属硅市场价格小幅探涨，截至10月14日，华东地区553（通氧）21250元/吨，周环比上涨200元/吨（+1.0%），月环比上涨850元/吨（+4.2%）； 本周工业硅主产区供应扰动仍旧不断，具体而言，新疆地区疫情反弹，部分地区静默管理，交通运输不便，原材料供应紧张；云南电力供应依旧不足，部分硅厂仍处于限电限产中，且限电存在升级可能性；四川部分地区电价上调，且受疫情影响，产品运输节奏缓慢。故硅价维持高位运行，且有小幅上涨。 黄埔港553黄埔港441黄埔港421黄埔港3303平均价格 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 第二部分 供应及需求 供给端：全国新增开炉整体稳定 国内各省金属硅生产开炉情况对比（台）金属硅月度产量（吨） 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比 新疆 202 113 -1(-0.9%) 27(31.4%) 11(10.8%) 陕西 13 9 2(28.6%) 2(28.6%) 2(28.6%) 青海 17 2 0(0.0%) 0(0.0%) -1(-33.3%) 甘肃 14 10 0(0.0%) 1(11.1%) 7(233.3%) 宁夏 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 248 134 1(0.8%) 30(28.8%) 19(16.5%) 云南 136 83 0(0.0%) -17(-17.0%) 2(2.5%) 四川 113 66 0(0.0%) 5(8.2%) 2(3.1%) 重庆 20 9 0(0.0%) -1(-10.0%) -4(-30.8%) 贵州 15 10 0(0.0%) -1(-9.1%) 3(42.9%) 合计 284 168 0(0.0%) -14(-7.7%) 3(1.8%) 福建 34 14 0(0.0%) 1(7.7%) 14(0.0%) 黑龙江 22 10 0(0.0%) 0(0.0%) 2(25.0%) 吉林 8 5 0(0.0%) 2(66.7%) 3(150.0%) 辽宁 3 1 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 内蒙 28 16 1(6.7%) 5(45.5%) 2(14.3%) 湖南 25 6 0(0.0%) 0(0.0%) -2(-25.0%) 广西 17 8 0(0.0%) 1(14.3%) 7(700.0%) 河南 5 4 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 湖北 2 2 0(0.0%) 0(0.0%) 2(0.0%) 江西 6 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 安徽 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 152 66 1(1.5%) 9(15.8%) 28(73.7%) 总计 684 368 2(0.5%) 25(7.3%) 50(15.7%) 300,000 地区 250,000 西北200,000 150,000 100,000 9月金属硅整体产量28.91万吨，同比上涨1.67万吨（+18.56%）， 环比上涨4.53万吨（+6.12%）。 本周开炉新增2台，开炉较为稳定，其中主产区新疆、云南、四川均保持稳定； 从开炉率来看，当前全国开炉率53.8%。其中新疆开炉率55.9%、 云南开炉率61.0%、四川开炉率58.4%。 西南 其他 2020年2021年2022年 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-多晶硅：产量逐步提升 多晶硅市场数据（元/吨） 类别规格当期值日环比周环比月环比同比 复投料306000 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 价格致密料303000 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0 菜花料3000000(0.0%)0(0.0 周产量 周成本周 16270 643 / 多晶硅现货价格（元/吨） 320,000 300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 多晶硅开工率 复投料致密料菜花料 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 本周多晶硅市场价格保持平稳，截至10月14日致密料参考价30.6万元/吨，周环比持平。 从供应来看，据百川数据，9月中国多晶硅产量约6.33万吨，环比8月份产量增加8.39%。行业开工逐步增加，9月开工率小幅上行，达75.54%，新增产能陆续投产，预计2022年底达到额定负荷生产的新增产能达到35万吨左右。 从需求来看，中国新增光伏项目还在全面提升。国际方面，俄乌地缘政治事件推高欧洲能源成本，国外能源危机加剧，光伏发展迎来黄金发展期，而且欧洲光伏市场规模扩张的趋势将是长期的，光伏在未来能源发展中的重要性会持续提升 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-有机硅：传统旺季，需求仍旧较弱 有机硅市场数据（元/吨）有机硅产品现货价格（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 中间体DMC工厂库存（吨） 厂库 产量 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000