一周集萃-工业硅：供给端延续扰动，需求存在边际改善预期

供给端延续扰动，需求存在边际改善预期 一周集萃-工业硅 广州期货研究中心 2022年11月6日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：供给端延续扰动，需求存在边际改善预期 行情回顾：本周金属硅市场价格整体有所回落，截至11月4日，华东地区553（通氧）20850元/吨，周环比下降450元/吨（-2.1%），月环比下降200元/吨（-1.0%）；受下游需求疲软以及疫情对交通运输管控影响，市场交投氛围较为冷清，成交量较少，部分持货商因资金问题，小幅出售，价格有所回落。 逻辑观点： 第一：新疆疫情反复以及云南电力成本上升，预计产量将有所减少。近期新疆疫情持续反弹，且短期无明显好转迹象，当地生产企业原材料供应紧张，以及生产劳动力短缺，或将面临大幅减产的风险。受此影响，本周新疆大厂已经封盘不对外进行报价。云南地区进入枯水期，电价上调导致硅厂生产成本增加，个别企业已有停炉检修计划，以及叠加因限电政策部分停炉，预计供应量将有所减少。 第二：下游需求分化明显，多晶硅产能释放或将边际改善需求。受宏观大环境影响，“金九银十”传统旺季下的有机硅、铝合金行业终端需求“不尽人意”，相关生产企业多以刚需采购工业硅为主，预计短期难以有明显改善；在终端装机仍旧维持高景气度下，且当前多晶硅料毛利率高达70%以上，高利润驱动着企业积极维持高开工率，叠加年内仍有较多产能陆续进行投产，预计将逐步增加硅料产量，进而逐步改善工业硅需求。 行情展望：综合来看，在产量有所减少，且需求仍存在边际改善的预期下，市场仍有支撑，预计短期硅价回落幅度有限。 风险因素：新疆疫情、西南地区枯水期及限电、多晶硅投产进度 目录 CONTENTS 一 行情回顾 四 三 二 供应及需求库存及出口成本及利润 五 行业及产业动态 第一部分 行情回顾 行情回顾：下游需求疲软，市场成交清淡 金属硅现货市场交易表现（截至11月4日）华东地区金属硅主流牌号价格走势（元/吨） 地区产品当期值日环比周环比月环比同比 553(不通氧） 553(通氧） 2030020850 -100(-0.5%)0(0.0%) -400(-1.9%)-450(-2.1%) -250(-1.2%)-200(-1.0%) -4450(-18.0%)—— 华东 441421 2180021650 -100(-0.5%) -50(-0.2%) -500(-2.2%)-200(-0.9%) -50(-0.2%)-50(-0.2%) -13200(-37.7%)—— 3303 22500 -100(-0.4%) -200(-0.9%) 150(0.7%) -21200(-48.5%) 2202 31950 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -39300(-55.2%) 553(不通氧） 19600 -100(-0.5%) -500(-2.5%) -250(-1.3%) -3650(-15.7%) 553(通氧） 20800 -100(-0.5%) -600(-2.8%) -200(-1.0%) —— 441 21200 -100(-0.5%) -500(-2.3%) -100(-0.5%) -10800(-33.8%) 421 21850 -100(-0.5%) -200(-0.9%) 200(0.9%) -29150(-57.2%) 3303 21650 -50(-0.2%) -250(-1.1%) 50(0.2%) -19350(-47.2%) 2202 31150 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -36850(-54.2%) 553(不通氧） 19450 -50(-0.3%) -450(-2.3%) -400(-2.0%) -3800(-16.3%) 553(通氧） 20800 0(0.0%) -500(-2.3%) -150(-0.7%) -7450(-26.4%) 441 21200 -100(-0.5%) -500(-2.3%) -50(-0.2%) -11300(-34.8%) 421 21750 -150(-0.7%) -200(-0.9%) 50(0.2%) -35750(-62.2%) 3303 21600 -100(-0.5%) -300(-1.4%) 0(0.0%) -19900(-48.0%) 2202 31150 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) —— 553(通氧） 20700 0(0.0%) -400(-1.9%) 0(0.0%) —— 421 21500 -50(-0.2%) -300(-1.4%) 150(0.7%) —— 553(不通氧） 19450 -100(-0.5%) -550(-2.8%) -300(-1.5%) -3300(-14.5%) 553(通氧） 20700 0(0.0%) -400(-1.9%) -50(-0.2%) -7300(-26.1%) 441 20900 -100(-0.5%) -500(-2.3%) -150(-0.7%) -10600(-33.7%) 421 21350 -100(-0.5%) -400(-1.8%) -50(-0.2%) -28650(-57.3%) 3303 21400 -100(-0.5%) -300(-1.4%) 100(0.5%) -19100(-47.2%) 553(不通氧） 19250 -100(-0.5%) -550(-2.8%) -400(-2.0%) -3500(-15.4%) 441 20800 -100(-0.5%) -450(-2.1%) -50(-0.2%) -12700(-37.9%) 421 21400 -50(-0.2%) -150(-0.7%) 150(0.7%) -36350(-62.9%) 3303 21300 -100(-0.5%) -200(-0.9%) 150(0.7%) -24200(-53.2%) 3303 22350 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -33150(-59.7%) 2202 30950 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -36550(-54.1%) 黄埔港 天津港 新疆 昆明 四川 福建 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 2022-3-12022-4-12022-5-12022-6-12022-7-12022-8-12022-9-12022-10-12022-11- 553（通氧）421 本周金属硅市场价格整体有所回落，截至11月4日，华东地区553 （通氧）20850元/吨，周环比下降450元/吨（-2.1%），月环比下降200元/吨（-1.0%）； 受下游需求疲软以及疫情对交通运输管控影响，市场交投氛围较为冷清，成交量较少，部分持货商因资金问题，小幅出售，价格有所回落。 数据来源：钢联广州期货研究中心 第二部分 供应及需求 供给端：西南小幅停炉，湖南开炉上行 国内各省金属硅生产开炉情况对比（台）金属硅月度产量（吨） 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比 新疆 206 122 2(1.7%) 8(7.0%) 25(25.8%) 陕西 13 8 0(0.0%) 1(14.3%) 0(0.0%) 青海 17 2 0(0.0%) 0(0.0%) -1(-33.3%) 甘肃 13 9 0(0.0%) -1(-10.0%) 1(12.5%) 宁夏 5 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 254 141 2(1.4%) 8(6.0%) 25(21.6%) 云南 136 82 -3(-3.5%) -1(-1.2%) -1(-1.2%) 四川 113 71 -1(-1.4%) 5(7.6%) 4(6.0%) 重庆 20 10 0(0.0%) 1(11.1%) 0(0.0%) 贵州 15 8 -2(-20.0%) -2(-20.0%) 1(14.3%) 合计 284 171 -6(-3.4%) 3(1.8%) 4(2.4%) 福建 34 14 -1(-6.7%) 0(0.0%) 4(40.0%) 黑龙江 22 10 0(0.0%) 0(0.0%) 6(150.0%) 吉林 8 5 0(0.0%) 0(0.0%) 3(150.0%) 辽宁 3 1 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 内蒙 40 20 2(11.1%) 5(33.3%) 2(11.1%) 湖南 25 16 9(128.6%) 10(166.7%) 4(33.3%) 广西 17 7 0(0.0%) -1(-12.5%) 4(133.3%) 河南 5 4 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 湖北 2 2 0(0.0%) 0(0.0%) 2(0.0%) 江西 6 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 安徽 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 164 79 10(14.5%) 14(21.5%) 25(46.3%) 总计 702 391 6(1.6%) 25(6.8%) 54(16.0%) 地区300,000 250,000 西北200,000 150,000 100,000 9月金属硅整体产量28.91万吨，同比上涨1.67万吨（+18.56%）， 环比上涨4.53万吨（+6.12%）。 本周开炉新增6台，新增开炉小幅增加，其中主产区新疆新增2台、云南减少3台、四川减少1台，此外湖南开炉大幅增加，新增9台； 从开炉率来看，当前全国开炉率55.7%。其中新疆开炉率59.2%、 云南开炉率60.3%、四川开炉率62.8%。 西南 其他 2020年2021年2022年 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-多晶硅：产能逐步释放，产量环比增加14.37% 多晶硅市场数据（元/吨） 类别 规格 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 备注 复投料 306000 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) / 截至 价格 致密料 303000 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) / 2022/11/4 菜花料 300000 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) / 多晶硅现货价格（元/吨） 320,000 300,000 280,000 周产量 18700 / 0(0.0%) 6005(47.3%) 7980(74.4%) 截至 周成本 64220 /0(0.0%) -66.67(-0.1%) -36756(-36.4%) 2022/11/4 周利润 240313 / 0(0.0%) -133.3(-0.1%) 83720(53.5%) 260,000 240,000 220,000 200,000 多晶硅开工率 复投料致密料菜花料 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 本周多晶硅市场价格保持平稳，截至11月4日致密料参考价30.6万元/吨，周环比持平。 从供应来看，据百川数据，10月中国多晶硅产量约8.04万吨，环比9月份产量增加14.37%。行业开工逐步增加，10月开工率小幅上行，达86.8%，新增产能陆续投产，预计2022年底达到额定负荷生产的新增产能达到35万吨左右。 从需求来看，中国新增光伏项目还在全面提升。国际方面，俄乌地缘政治事件推高欧洲能源成本，国外能源危机加剧，光伏发展迎来黄金发展期，而且欧洲光伏市场规模扩张的趋势将是长期的，光伏在未来能源发展中的重要性会持续提升 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-有机硅：终端需求低迷，工厂减产操作 有机硅市场数据（元/吨）有机硅产