【方正食饮】贵州茅台2022Q3产销经营快报点评 [玫瑰]事件:公司公布2022年1-9月份产销经营数据,2022年1-9月公司预计实现营业总收入约897.85亿元,同增约16.5%,预计实现归母净利润约443.99亿元,同增约19.1%。 其中,公司Q3预计实现营业总收入约303.41亿元,同增约15.22%,预计实现归母净利润约146.05亿元,同增约15.80%。 [太阳]根据我们在北京、天津、上海、四川、河南等地的渠道调研来看,由于当前经销商信心和消费者信心仍在进一步恢复中,经销商囤货意愿略有下降,团购消费者表现为采购频次增多、单次采购量下降,故茅台非标价格部分地区略有松动,但从飞天价格来看仍较为坚挺。 [太阳]三季度茅台营收进一步实现稳健增长,疫情反复背景下,企业商务活动受到影响,但茅台需求相对刚性,在经济复苏与财富效应的双重作用下,预计茅台仍将维持稳健增长,品牌价值凸显、护城河较高。