股指期货日报：市场情绪好转，关注A股三季报披露

期货研究报告|股指期货日报2022-10-12 市场情绪好转，关注A股三季报披露 研究院 侯峻 从业资格号：F3024428投资咨询号：Z0013950 联系人 蔡劭立FICC组 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪FICC组 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙FICC组 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 汪雅航FICC组 wangyahang@htfc.com 从业资格号：F03099648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 央行接连表态体现�稳汇率的决心，国内社融数据超预期，同时A股迎来三季报披露窗口，目前公布预告的公司大多显示业绩预增，利于提振市场信心。美联储副主席释放偏鸽信号，减弱权益市场压力。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。整体来看，股指压力有所减缓，套利关注多IH空IC。 核心观点 ■市场分析 股指期货：沪深两市小幅高开，指数收红，权重股宁德时代大涨带动创业板指数上涨。截至收盘，上证指数涨0.19%报2979.79点，深证成指涨0.53%报10577.81点，创业板指涨1.15%报2261.89点；两市成交额仅5638亿元；北向资金全天净卖�12.44亿元。 盘面上，电力设备、公用事业、综合、基础化工板块领涨，房地产、医药生物、社会服务板块跌幅居前。港股市场继续走弱，恒生指数失守17000点，恒生科技指数跌超3%。 汇率稳定有助于A股筑底。央行接连表态，坚决抑制汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，体现�稳汇率的决心。以往人民币汇率�现大幅波动时，大多伴随着市场资金谨慎，外资流🎧，融资余额下降，成交量萎缩，人民币汇率趋稳则利于恢复市场信心、资金流入权益市场，有助于A股筑底。 关注上市公司三季度业绩。A股三季报披露窗口开启，市场焦点或重回业绩主线，尤其关注各行业重点公司业绩。目前已公布的175家公司预告显示，近90%的公司业绩预增或略增，提振市场信心，净利润增幅较大的行业主要为基础化工、有色金属、电力设备。创业板权重股宁德时代发布业绩预告，公司今年前三季度业绩预计超越2021全年，其 中第三季度净利润创单季历史新高，带动创业板和新能源板块走强。 行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长 率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为电力设备、基础化工、石油石化、有色金属行业。 美联储副主席释放鸽派信号。美联储副主席布雷纳德表示，紧缩政策已冲击经济基本面，未来加息将非常谨慎，表态关注经济风险，释放了偏鸽信号，美股跌势放缓。仍需警惕若通胀回落不及预期，美联储将继续大幅加息，可能再度冲击权益市场。 总的来说，央行接连表态体现�稳汇率的决心，国内社融数据超预期，同时A股迎来三季报披露窗口，目前公布预告的公司大多显示业绩预增，利于提振市场信心。美联储副主席释放偏鸽信号，减弱权益市场压力。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。整体来看，股指压力有所减缓，套利关注多IH空IC。 ■策略 股指中性，套利关注多IH空IC。 ■风险 中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻5 宏观经济图表6 股指跟踪图表6 期指跟踪图表8 全球疫情概况10 图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：万平方米，套6 图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨6 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤6 图4:蔬菜批发价指数丨单位：无6 图5:沪深300丨单位：点，亿股6 图6:上证50丨单位：点，亿股6 图7:中证500丨单位：点，亿股7 图8:中证1000丨单位：点，亿股7 图9:PE丨单位：倍7 图10:PB丨单位：倍7 图11:资金净流入丨单位：亿元7 图12:两融余额丨单位：亿元7 图13:IF活跃合约走势丨单位：点8 图14:IH活跃合约走势丨单位：点8 图15:IC活跃合约走势丨单位：点8 图16:IM活跃合约走势丨单位：点8 图17:IF合约成交持仓丨单位：手8 图18:IH合约成交持仓丨单位：手8 图19:IC合约成交持仓丨单位：手9 图20:IM合约成交持仓丨单位：手9 图21:IF（期货-现货）丨单位：点9 图22:IF跨期价差丨单位：点9 图23:IH（期货-现货）丨单位：点9 图24:IH跨期价差丨单位：点9 图25:IC（期货-现货）丨单位：点10 图26:IC跨期价差丨单位：点10 图27:IM（期货-现货）丨单位：点10 图28:IM跨期价差丨单位：点10 图29:全球日新增确诊病例丨单位：例10 图30:主要国家新增确诊病例丨单位：例10 图31:美国日新增确诊病例丨单位：例11 图32:南非日新增确诊病例丨单位：例11 要闻 1.IF2210收盘跌0.06%报3726.80，成交量54148手，较前一交易日减少8514手，持仓74092手，减少4929手。IH2210收盘跌0.47%报2538.40，成交量33563手，较前一交易日减少5212手，持仓55908手，减少266手。IC2210收盘涨0.70%报 5682.80，成交量59592手，较前一交易日减少2895手，持仓98220手，减少674手。IM2210收盘涨0.27%报5994.20，成交量35293手，较前一交易日增加145手，持仓41560手，增加738手。 2.央行：前三季度人民币存款增加22.77万亿元，同比多增6.16万亿元。其中，住户存款增加13.21万亿元，非金融企业存款增加5.98万亿元，财政性存款增加2552亿元，非银行业金融机构存款增加1.04万亿元。9月份，人民币存款增加2.63万亿元，同比多增3030亿元 3.中汽协数据显示，9月汽车企业�口30.1万辆，环比下降2.6%，同比增长73.9%。分车型看，乘用车本月�口25万辆，环比下降3.9%，同比增长85.6%；商用车�口 5.1万辆，环比增长4.4%，同比增长32.6%。新能源汽车�口5万辆，环比下降40.3%，同比增长超过1倍。1-9月，汽车企业�口211.7万辆，同比增长55.5%。分车型看，乘用车�口169.6万辆，同比增长60.1%；商用车�口42.2万辆，同比增长39.2%。新能源汽车�口38.9万辆，同比增长超过1倍。 4.据中国港口协会数据，9月下旬，我会监测沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加8.1%。其中外贸同比增加2.5%，内贸同比增加13.28%。长江枢纽港口吞吐量同比增加10.3%，集装箱同比增加8.7%。 5.中国汽车动力电池产业创新联盟公布数据，9月我国动力电池销量共计46.5GWh，同比增长161.6%。 6.美国纽约联储发布9月消费者预期报告显示，一年期通胀率预期由5.75%下降为5.44%，三年期通胀率预期由2.76%上升至2.91%。 7.英国8月三个月ILO失业率录得3.5%，为1974年2月以来新低。 8.英国9月失业金申请人数增加2.55万人，为2021年2月以来最大增幅。 9.当地时间11日，乌克兰基辅州供电公司发布消息称，首都基辅市和基辅州开始实行轮流停电制度，每昼夜停电不超过4小时，计划停电时间为8时至12时以及20时至24时之间。目前，乌克兰西部利沃夫州的供电和供水已经恢复。 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30大中城市:商品房成交套数 30大中城市:商品房成交面积（右） 140 120 100 80 60 40 20 0 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 煤炭:库存量:六大发电集团:总计 煤炭:日均耗煤量:六大发电集团:总计（右） 100 90 80 70 60 50 40 30 2017/092018/112020/012021/032022/052020/122021/042021/082021/122022/042022/08 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤图4:蔬菜批发价指数丨单位：无 平均批发价:猪肉 蔬菜批发价格指数:总指数:山东:定基 60250 50200 40 150 30 100 20 1050 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 图5:沪深300丨单位：点，亿股图6:上证50丨单位：点，亿股 成交量:沪深300指数（右） 沪深300指数 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2018/012019/012020/012021/012022/01 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4500 成交量:上证50指数（右） 上证50指数 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2018/012019/012020/012021/012022/01 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:中证500丨单位：点，亿股图8:中证1000丨单位：点，亿股 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 成交量:中证500指数（右）中证500指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 400 成交量:中证1000指数（右） 中证1000指数 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:PE丨单位：倍图10:PB丨单位：倍 上证50沪深300 中证1000（右） 中证500（右） 20 15 10 5 0 702.5 602.0 50 401.5 301.0 20 100.5 00.0 上证50沪深300 中证1000（右） 中证500（右） 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:换手率丨单位：%图12:两融余额丨单位：亿元 沪深300 上证50 中证500 中证1000 6 5 4 3 2 1 0 2018/012019/012020/012021/012022/01 25000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 20000