豆类油脂：马棕报告基本符合预期 油强粕弱持续
1. 专业研究·创造价值 大豆、豆粕、豆油 专业研究·创造价值 豆类油脂 马棕报告基本符合预期油强粕弱持续 摘要： 农产品研究 毕慧 0411-84807260 期货从业资格证号：F0268536 投资咨询资格证号： Z0011311 宝城期货研究所 今日农产品市场延续昨日油强粕弱的格局，棕榈油继续领涨油脂市场。虽然马棕报告利空，但由于报告基本符合市场预期，利空影响基本消化。随着此前棕榈油价格快速回落，市场需求略有恢复，关注后续中国和印度两国进口需求的变化。国内随着10月份棕榈油大量到港，国内棕榈油港口库存将迎来明显回升，供应预期将有明显改善，需求面临国内多地疫情散发和需求季节性转弱的拖累，短期棕榈油基差仍在承压。今日虽然棕榈油延续相对较强的表现，但涨势明显放缓。短期油脂仍处于反弹行情之中，油粕比面临反复。相比之下，豆粕期价近两个交易日呈现增仓下行的走势，主要受到外盘美豆期价调整和国内市场需求阶段性回落的影响陷入调整，高基差制约短期调整空间，偏空思路对待。 1/4请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 1、资讯信息 1）私营分析机构Informa（目前为埃信华迈旗下机构）预计2022/23年度美国大豆产量为43.27亿蒲，低于早先预期的43.78亿蒲。单产预计为每英亩49.9蒲，低于早先预期的50.5蒲/英亩。Informa预计2022/23年度美国玉米产量预计为138.39亿蒲，低于早先预期的139.44亿蒲，平均玉米单产预计为171.2蒲/英 亩，低于早先预期的172.5蒲/英亩。周三美国农业部将会发布月度供需报告。业内机构平均预期美国农业部将在周三调高美国大豆产量，下调美国玉米产量。 2）咨询公司AgRural周一称，截至10月6日，巴西2022/23年度大豆播种面积已经达到预期面积的9.6%，高于一周前的3.8%，但是低于去年同期的10.1%，因为反复无常的天气阻碍了一些地区的播种工作。AgRural称，帕拉纳、圣卡塔琳娜和南马托格罗索的天气继续以多雨为主，导致播种机无法下田作业进。在巴西头号大豆产区马托格罗索州，由于降雨不稳定，土壤墒情偏低，也限制了播种进展，特别是在该州的中北部。尽管播种早期出现一些挫折，但是行业分析师们依然乐观预期2022/2023年年度大豆产量有望超过1.5亿吨，种植面积将提高到近4300万公顷，均为创纪录水平。 3）马来西亚棕榈油局发布的报告显示，截至9月底马来西亚棕榈油库存为232 万吨，为2019年10月以来最高水准，环比增加10.54%。马来西亚9月毛棕榈油产量连续第四个月增长，因处于收割高峰季，为177万吨，环比增加2.6%。马来西亚9月棕榈油出口量为142万吨，为2021年9月以来最高水准，环比增加9.25%； 因主要买家印度在10月末排灯节前加速采购。报告前分析师平均预期，马来西亚 9月底棕榈油库存料增加8%至227万吨。产量料攀升2%至176万吨。出口量或增加8%至141万吨。马来西亚9月棕榈油进口量下降23%。 2、现货市场 表现货市场价格 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 5450 0 大豆（均价） —— 5593 0 豆粕（张家港） ≥43% 5350 -30 豆粕（均价） —— 5392 -4 豆油（张家港） 四级 10840 +90 豆油（均价） —— 10890 +106 棕油（广东） 24度 8150 +230 棕油（均价） —— 8128 +150 菜油（张家港） 进口四级 13630 -250 菜油（均价） —— 13676 -150 数据来源：汇易网、宝城期货 3、后市展望 今日农产品市场延续昨日油强粕弱的格局，棕榈油继续领涨油脂市场。虽然马棕报告利空，但由于报告基本符合市场预期，利空影响基本消化。随着此前棕榈油价格快速回落，市场需求略有恢复，关注后续中国和印度两国进口需求的变化。国内随着10月份棕榈油大量到港，国内棕榈油港口库存将迎来明显回升，供应预期将有明显改善，需求面临国内多地疫情散发和需求季节性转弱的拖累，短期棕榈油基差仍在承压。今日虽然棕榈油延续相对较强的表现，但涨势明显放缓。短期油脂仍处于反弹行情之中，油粕比面临反复。相比之下，豆粕期价近两个交易日呈现增仓下行的走势，主要受到外盘美豆期价调整和国内市场需求阶段性回落的影响陷入调整，高基差制约短期调整空间，偏空思路对待。 分析师简介： BAOCHENGFUTURES<<< 农产品高级分析师 毕慧 从业13年专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、央广经济之声采访，大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾，上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员，累计点评近3000次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。 获取每日期货策略推送 3/4 服务国家走向世界诚信至上合规经营 专业研究·创知造行价合值一专业敬业 严谨管理 请务开必拓阅读进文取末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
