【中信建投新能源】亿纬锂能22Q3业绩预告：盈利能力继续向上，业绩符合预期

【中信建投新能源】亿纬锂能22Q3业绩预告：盈利能力继续向上，业绩符合预期 □事件： 公司22年前三季度实现归母净利润24.4-26.6亿元，同比+10-20%；扣非后21.3-23.4亿元，同比+0-10%。 其中22Q3实现归母净利润10.8-13.0亿元，中枢11.9亿元，环比+42%；扣非后8.5-10.6亿元，中枢9.5亿元，环比+25%。 □点评： #量：预计22Q3动力电池出货5-6GWh，储能电池出货2.5-3GWh，合计达到8GWh+ #利：预计22Q3整体毛利率继续环比修复至17%以上；【扣非口径下】动力电池贡献净利润3.5e（含少数股东损益0.8e），单位盈利0.06元/Wh，储能电池0.8e，单位盈利0.035元/Wh，消费电池2.5e；思摩尔投资收益2.7e，兴华锂盐Q3并表贡献投资收益1.5e。 #长期来看公司业务具备多重增长极： ①前瞻布局储能业务，预计22/23年储能出货量9/20GWh； ②大圆柱切入德国宝马供应链，预计明后年放量； ③通过参股或合资的方式已完成上游金属和中游材料优质供应商的全线布局，保供降本、享投资收益。 □预计22-23年归母净利润33、60亿元（考虑股权激励），对应PE46、20倍。