安监严格叠加山西疫情 煤焦走势偏强
安监严格叠加山西疫情煤焦走势偏强 银河期货大宗商品研究所黑色组2022年10月10日 焦煤焦炭走势复盘 焦炭现货价格 焦炭现货价格涨跌统计（元/吨） 涨跌 落实时间 调价周期 涨跌轮数 涨跌幅 累积涨跌 山西准一焦价 备注 涨价2轮累积400元/吨 2022-08-09 13天 第一轮 200 200 2360 （1）需求边际增加。钢材好转，利润修复，旺季预期，钢厂提产需求边际好转。 （2）供给边际减少。焦企亏损严重，开工低位，焦炭供给边际减少。（3）总库存低位且集中上游。供给大幅收缩后，社会库存低位，库存集中上游，下游库存低位。 2022-08-16 7天 第二轮 200 400 2560 跌价 2022-09-02 16天 第一轮 -100 -100 2460 （1）国内疫情散点爆发，钢材淡季愈淡，钢厂复产周期，钢厂利润收缩，上游让利下游 。（2）领导人多次探访口岸，蒙煤通关新高；焦化利润好转，焦企开工积极，煤焦供给无忧。 涨价 2022-10-02 30天 第一轮 100 100 2560 （1）煤焦需求增加。240铁水刚需支撑叠加国庆、二十大等节点补库。（2）煤焦供给边际收紧。煤焦安监严格，且动力煤价格高 位，分流跨界煤种，焦煤价格上涨，成本推动，焦企吨焦亏损，开工积极性有限，煤焦供给稳中有收。（3）晋陕蒙等煤炭主产地疫 情散点爆发，影响煤炭运输效率降低。 焦煤现货价格 炼焦煤价格涨跌统计我国产地分煤种价格涨跌统计（元/吨） 本周 上周 周度涨幅 周环比 月同比 年同比 炼焦煤 2259 2218 42 2% 9% -30% 低硫主焦煤 2520 2476 44 2% 1% -37% 中硫主焦煤 2285 2237 48 2% 9% -31% 高硫主焦煤 2247 2247 0 0% 12% -25% 肥煤 2286 2270 15 1% 12% -30% 1/3焦煤 2303 2270 33 1% 14% -30% 气煤 1884 1884 0 0% 3% -12% 瘦煤 2176 2131 45 2% 4% -37% 海外分煤种价格涨跌统计（美元/吨） 本周 上周 周度涨幅 周环比 月同比 年同比 峰景矿硬焦煤 297.8 289.95 7.85 3% 2% -30% 半软焦煤 204.5 204.5 0 0% 16% -24% 中挥发硬焦煤 260 260 0 0% 9% -51% 低挥发主焦煤 308 308 0 0% 10% -49% 中挥发喷吹煤 250 250 0 0% 32% #N/A 低挥发喷吹煤 252 252 0 0% 31% -14% 国庆长假期间，钢联口径双焦库存继续去化、 焦炭总库1067.5万吨，周环比减少4.1万吨，主要在于国庆期间焦炭首轮提涨全面落地，涨幅100-110元/吨，随着涨价落地，吨焦利润稍有好转，但在焦企仍有亏损的情况下多保持节前开工水平，部分焦企延续限产态势，下游成材价格小幅反弹利润修复，钢厂开工高稳，对原料多按需采购为主，焦炭总库小幅去化，短期看焦炭现货或持稳运行。 焦煤总库2526.7万吨，环比减少2.9万吨，主要在于国庆节期间各地疫情散发，受疫情影响，部分地区煤矿生产和拉运不同程度受阻，供给方面相对稳定，随着焦炭第一轮涨价全面落地，焦企利润稍有修复，但经过节前补库之后，焦企对原料煤采购放缓，按需补库为主，煤矿多执行前期订单，库存维持在中低位水平，进口蒙煤方面，甘其毛都口岸于10月1日至3日闭关，4日通关恢复正常，口岸通关量维持高位水平，近几日蒙煤市场成交较为冷清，贸易商报价以稳为主，蒙5原煤报价暂稳在1650-1700元/吨，整体看双焦在铁水240以上供需格局仍偏紧，且近期山西等煤焦上下游地区疫情散点爆发，运输效率或受限。 煤焦运费 蒙煤通关 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 沈恩贤银河期货 期货从业证号：F3025000 投资咨询资格编号：Z0013972电话：021-65789219 邮箱：shenenxian_qh@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街16号，中国人寿大厦11层1101号(100020) Floor11,ChinaLifeCenter,No.16ChaoyangmenwaiStreet,Beijing,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799 公司网址：www.yhqh.com.cn 银河期货微信公众号下载银河期货APP
