电力设备新能源行业周报：为应对IRA，国轩高科拟赴美建电池材料厂

创造财富担当责任 股票代码：601881.SH06881.HK 电力设备新能源行业周报 为应对IRA，国轩高科拟赴美建电池材料厂 银河证券研究院电新团队 周然、黄林、段尚昌 2022.10.10 中国银河证券股份有限公司 CHINAGALAXYSECURITIESCO.,LTD. 周报综述 行业数据 锂电池：碳酸锂51.3万元/吨(1.68%)；三元622前驱体12万元 /吨(0.00%)，磷酸铁锂前驱体2.33万元/吨(0.00%)；三元622 正极36.3万元/吨(0.00%）；六氟磷酸锂30万元/吨(7.14%)。 光伏：特级致密硅料307元/千克(0.00%)；单晶166硅片6.33元/片(0.00%)；单晶PERC166电池片1.31元/W(1.55%)；单晶166PERC组件1.98元/W(0.00%)；镀膜玻璃3.2mm26.0元/平方米(0.00%))；EVA胶膜13.5元/平方米(0.00%)。 行情走势 电新指数本周涨幅-3.45%，行业排名第14。银河股票池年初至今绝对收益-19.52%，相对收益+3.14%。 投资建议 重点公告 宁德时代投资建设洛阳新能源电池生产基地项目的公告； 天奈科技拟与镇江经济技术开发区管理委员会签订投资协议书暨对外 投资的公告； 星源材质关于向欧洲子公司追加投资的公告； 亿纬锂能关于拟与沈阳市政府,沈阳经开区管委会签订《亿纬锂能储能与动力电池项目投资协议》的公告； 当升科技关于与四川路桥签订合作框架协议的公告； 中伟股份关于与SKecoplant签署《战略合作框架协议》的公告 天能重工2022年度向特定对象发行股票预案(修订稿)； TCL中环发布2022年前三季度业绩预告； 特变电工控股子公司新特能源股份有限公司签订重大销售合同的公告 新能源车方面，1）国轩高科计划在美投资23.6亿美元建厂；2）宁德时代电池循环项目开始试产；3）新能源汽车免征车辆购置税政 策延期至2023年底；4）中创新航在港交所上市；5）欣旺达超快充电池产品将于年内量产。 新能源发电方面，1）首批风光大基地：海坝、小羊窝光伏项目正式投产发电；2）2022前三季度启动风机招标67GW；3）国家能源局：未来要加大新型电力基础设施建设力度；4）量产效率24.5%，隆基15GW电池基地投产；5）通威再次上调电池片价格。 投资策略：从短期博弈角度来看，1）锂电：2022年电动车维持高景气度从而拉动锂电池需求。产业链各环节的价格博弈以及利润分配需要持续关注。推荐电池龙头宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等；材料环节把握2条主线：海外拓展新客户，推荐当升科技、中伟股份、贝特瑞等；供需偏紧议价能力强，推荐恩捷股份、天奈科技、德方纳米、杉杉股份、中科电气等；2）风电：招标量创新高，推荐明阳智能、东方电缆、大金重工等；3）光伏：地缘政治以及大宗商品涨价，新能源价值凸显。硅料下跌周期即将开启，电池环节有望成为最大受益方。组件价格实现下移将触发增量需求，利好全行业。建议把握“新技术、逆变器、辅材”3条主线，推荐隆基绿能、晶澳科技、阳光电源、晶科能源、通威股份、中信博等。 从长期价值角度来看，1）储能：能源转型的关键一环，推荐派能科技、禾迈股份等；2）电网：“稳增长”拉动电力新基建，电网数字化转型将深度拥抱新技术、新模式。关注信息化自动化领域龙头国电南瑞、许继电气等。 创造财富/担当责任2 目录 —重点新闻点评 二重要公告点评 三行业数据跟踪 四市场行情及股票池走势 五本周综述及投资建议 六风险提示 创造财富/担当责任 —重点新闻点评 创造财富/担当责任 标题 内容 点评 10月5日，美国密歇根州州长GretchenWhitmer宣布了国轩高科计划在美国密歇根州投资23.6亿美元建设电池正负极材料工厂的消息。根据州政府的一份声明，国轩高科将在密歇根州北部建造四个生产设施。该生产基地建成后，预计年产正极材料15万吨，负极材料5万吨。为了吸引国轩高科投资，密歇根州将提供约1.75亿美元投资激励资金；此外国轩高科工厂将建在指定的复兴工业区，区内企业会享受各类税收优惠政策。（1）政策方面，2022年8月16日,美国总统拜登签署了国会两院通过的《通胀削减法案2022》(IRA)，强调自2023年开始，电动汽车需有40%的电池关键矿物在北美或与美国签订贸易协定的20个国家开采或回收，才有资格获得相关税免。此外， 国轩高科计划在美投资23.6亿美元建厂 国轩计划在美国密歇根州投资建设电池正负极材料工厂https://mp.weixin.qq.com/s/oPubXJDuZUkHkWUb_coNhg 该法案将插电式电动汽车税收抵免标准，修改为清洁汽车税收抵免标准,要求申请税收抵免的电动汽车必须是在北美总装，在8月16日正式生效。法案公布后，多家中国电池企业相继宣布暂停美国投资建厂计划。（2）客户需求方面，国科高轩拥有充足的车企客户订单，赴美建厂具有经济上的可行性和必要性。2021年12月20日，国科高轩发布公告，其境外全资孙公司Gotion，Inc.与美国某大型上市汽车公司签订协议，该汽车公司预计在2023年-2028年间，向国轩高科采购总量不低于200GWh的磷酸铁锂电池，双方还计划在美国成立合资公司，实现本土化生产。同时，根据密歇根州战略基金最终核准的税收优惠区方案，该基金将美国国轩的项目提供为期30年，总计不少于5.4亿美元的税收减免，同时还为项目建设提供1.75亿美元的财政补贴，通过州政府的税收优惠抵消无法获得补贴的影响。（3）市场方面，强劲的海外市场吸引着中日韩诸多动力电池企业抓紧在美布局。当前全球新能源汽车市场正在快速发展，除欧洲外，美国也在加速电气化转型。美国交通运输部（USDOT）于2022年9月表示，已批准在华盛顿和波多黎各所有50个州建设电动汽车充电站的计划，该计划覆盖约75000英里的高速公路。此外，美国车用动力电池市场更倾向于磷酸铁锂这种成熟的无钴电池方案。IRA法案规定了关键矿物原料必须来自FTA国家或在美回收获得，钴的主要出产国刚果民主共和国与美国没有自由贸易协议（FTA），且三元系的低钴技术尚不成熟，成本方面无法与现有的三元系电池相比，更无法与磷酸铁锂电池的成本竞争。目前，LG能源、三星SDI和SKOn三大电池公司计划至2026年在美国共建立11家电池工厂，其中大部分是通过与美国汽车公司合建的。国轩高科加快公司国际化战略布局，早已开启“海外造”。今年6月27日，国轩高科还在欧洲哥廷根落地首个电池生产运营基地。哥廷根生产基地一期规划建设产能6GWh，二期规划12GWh，合计年产能18GWh。此外，国轩还将在东南亚、南亚等地推进布局动力电池和配套产业基地建设，加快全球本土化产能供应。根据SNEResearch数据，2022年1-8月，国轩高科全球动力电池装机量为8.4GWh，排名第八，同比大增153.6%。国轩高科在美建厂将进一步推进其在北美市场的开拓，加快全球化业务布局。 创造财富/担当责任5 标题 内容 点评 比亚迪公布9月数据 10月3日，比亚迪公布2022年9月产销数据。https://mp.weixin.qq.com/s/80OmInOw7yjQ3QzvhfdGJA 10月3日，比亚迪公布2022年9月产销数据。数据显示，2022年1-9月比亚迪新能源汽车销量约为118.0054万辆，同比增长249.56%，比亚迪新能源乘用车累计销量为117.5321万辆，同比增长255.3%。2022年9月比亚迪新能源汽车销量20.1259万辆，同比增长183.1%；新能源乘用车销量为20.0973万辆，同比增长187%。其中，插电混动车销量为10.6032万辆，纯电动车销量9.4941万辆。新能源汽车销量实现连续六个月单月破十万，其中9月超过20万。至此，比亚迪已完成2022年150万辆年销量目标的78.4%，剩余21.6%将在接下来的3个月实现。2022年4月3日，比亚迪宣布停产燃油车，成为全球首家宣布停售燃油车的车传统汽车制造商。此后，比亚迪新能源汽车销量一路高歌猛进，目前，比亚迪已连续两个月超越南北大众蝉联乘用车市场销冠。8月底，比亚迪董事长王传福在电话会议上透露，比亚迪当前在手订单已超70万辆，新车订单交付周期为4-5个月。除满足国内市场需求，比亚迪今年以来也在持续发力海外市场。9月22日，比亚迪在互动平台表示，公司在手订单充足，新能源汽车运营足迹遍及全球6大洲，70多个国家和地区，超过400个城市。据公司10月3日披露的数据，比亚迪9月海外出口7736辆，环比增长51.92%。9月28日，在比亚迪新能源乘用车欧洲发布会上，官方公布了进入欧洲市场第一批车型的概况。首批车型将包括比亚迪唐、汉以及SUV车型ATTO3。比亚迪方面表示，这三款车型将于10月在法国巴黎车展发布正式售价，并将于年底在欧洲多国交付。 宁德时代电池循环项目开始试产 富/担 9月27日，宁德邦普项目开工。https://mp.weixin.qq.com/s/cT_q_i1wIQf7gy81nUmp5A 当责任 宁德时代邦普一体化新能源产业园以新能源汽车动力电池正极材料为核心，整合“磷矿—原料—前驱体—正极材料—电池循环利用”等多环节业务，规划年产能36万吨磷酸铁、22万吨磷酸铁锂、18万吨三元前驱体及材料、4万吨钴酸锂、4万吨再生石墨和30万吨电池循环利用。项目于去年12月正式开工，预计2025年满产。本次试产的邦普循环项目为废旧磷酸铁锂回收产线，属于电池循环利用关键环节；邦普时代项目将与邦普循环、邦普宜化项目实现一体化协同，建电池全生命周期的闭路循环。三大因素推动动力电池回收产业发展：1）新能源汽车行业高速发展，据公安部统计截止9月全国新能源汽车保有量1149万辆，其中纯电926万辆（占80.56%）；按电池寿命推算，未来10年将迎来回收高峰期；2）上游核心原材料（锂、镍等）价格持续攀升压缩下游利润空间，对于电池与整车企业，除布局上游锂矿资源实现产业一体化外，电池材料高效回收利用成为另一重要战略；3）国家支持动力电池回收产业发展信号明显，从2016年至今已发布一系列政策，如2022年1月八部门印发的《加快推动工业资源综合利用实施方案》就明确数个重点发展方向。作为动力电池领域的龙头，宁德持续加码电池回收产业。2015年收购邦普循环切入动力电池回收赛道，现已打造上下游优势互补的电池全产业链循环体系，在全球废旧电池回收领域率先破解了“废料还原”的行业性难题，电池产品核心金属材料总回收率达到99%以上。此外，今年8月宁德与一汽解放共同成立公司，全面开展车电分离服务、二手车及电池回收服务等合作；9月，宁德又与协鑫签署战略合作协议，双方将在动力电池回收等领域展开深度合作。 创造财6 标题 内容 点评 9月26日，新能源汽车免征车辆购置税政策正式公告。http://www.cb.com.cn/index/show/zj/cv/cv135180041264 此次公告正式落地了8月19日国常会提出“延续免征新能源车辆购置税”的决定，对购置日期在2023年1月1日至2023年12 新能 月31日期间内的新能源汽车（纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车），免征车辆购置税。2022年12月31日前 源汽 购置的满足要求的新能源汽车继续适用此前免征车辆购置税政策。 车免 今年上半年，在原材料价格上涨的成本压力下，整车环节利润空间进一步被挤压，行业迎来了一轮涨价潮，一定程度上抑 征车 制了新能源汽车消费增长。免征车辆购置税的延期，能够激发消费热情，有利于提振市场信心。目前车辆购置税比例为 辆购 10%，按照主流新能源车售价，此政策能够为消费者节省上万元。 置税 免征车辆购置税政策是新能源汽车产业最重要的驱动因素之一。该政策于2014年执行，最初计划2017年结束。随后由于市 政策 场反响积极，为进一步刺激消费，相关部门又分别两次延续至2020年末、2022年末。