汽车行业周报：9月新能车销量高增，特斯拉上海交付创新高

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌5.3%，沪深300下跌1.3%。估值上，截止9月30日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为29倍，较上周下跌4.7%。 投资建议：中汽协预估9月汽车销量251.9万辆，同环比增长21.3%/5.7%。 在车市高景气、产能利用率提升、主要原材料价格和海运费回落以及人民币相对美元贬值的情况下，我们预计22Q3汽车行业业绩有望明显改善。鉴于燃油车购置税减半以及电动车购置补贴政策均将于年底到期，我们认为，四季度汽车产销有望冲量。继续看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注三四季度出口占比较高的优质零部件公司的业绩表现。 乘用车：乘联会预计9月狭义乘用车销量195万辆，同比增长23.3%，环比增长4.2%，据此测算，22Q3行业狭义乘用车零售销量约564万辆，同比增长约24%，批发销量增速预计更高，行业优质标的业绩将明显改善，主要标的：广汽集团（601238）、上汽集团（600104）、爱柯迪（600933）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、豪能股份（603809）。 新能源汽车：主要新能源品牌发布9月销量情况，同比来看，小鹏同比负增长，蔚来同比微增，其他品牌均实现同比30%以上高增长，其中比亚迪、零跑、广汽埃安、哪吒、东风岚图均实现100%以上高增长；环比来看，仅小鹏和零跑环比下滑，理想实现约150%的高环比增长，比亚迪、广汽埃安、哪吒、极氪均实现环比10%以上增长。特斯拉方面，前三季度全球交付量90.9万辆，同比增长44.8%，距年度销量目标还有较大差距，其中，9月特斯拉上海交付量超8.3万辆，创新高，产能提升叠加当前推出的7000元保险补贴活动有望助力四季度国内销量持续上行。同时，随着SEMI、Cybertruck及廉价车型陆续推出，叠加美国本土的新电动车购置补贴政策助力，未来特斯拉销量有望持续实现强势增长。建议关注国内特斯拉产业链的投资机会，主要标的：拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。此外建议继续关注新能源整车及动力电池龙头企业比亚迪（002594）。 智能汽车：在智能汽车供给持续多元、相应配套制度不断完善的背景下，我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎，未来智能汽车产业将持续快速发展，其中，对应的汽车域控制器市场将快速增长。继续建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利 （603596）、 科博达 （603786）、 阿尔特 （300825）、 德赛西威 （002920）、华阳集团（002906）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5366.04点，下跌5.3%。沪深300指数报收3804.89点，下跌1.3%。子板块方面，乘用车板块下跌5.3 %；商用载客车板块下跌6.2%；商用载货车板块下跌9.0%；汽车零部件板块下跌5.1%；汽车服务板块下跌4.4%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业倒数第5位。 图1：汽车板块走势（%，9.26-9.30） 图2：行业走势排名（9.26-9.30） 估值上，截止9月30日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为29倍，较前一周下跌4.7%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是登云股份、中路股份、ST曙光、越博动力、德宏股份； 跌幅前五依次是雪龙集团、襄阳轴承、西仪股份、安凯客车、南方精工。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（9.26-9.30） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（9.26-9.30） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨0.8%，铜价下降0.7%，铝价下跌2.0%，天然橡胶期货价格上涨0.3%，布伦特原油期货价格上涨2.1%，浮法玻璃价格上涨0.7%。整体看，钢、铝及浮法玻璃价格较年内高点均已下跌超20%，铜价下跌超17%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 特斯拉上海超级工厂9月交付量超过8.3万辆再创月度交付记录新高。10月9日，据央视财经报道，乘联会秘书长崔东树透露，特斯拉上海超级工厂9月交付量超过8.3万辆，再创月度交付记录新高；9月份，全国新能源乘用车批发销量达到66万辆左右，同比增长95%，环比增长5%；预计9月份国内新能源乘用车零售销量达到59万辆左右的水平。（来源：中国证券报） 9月汽车销量同比高增 。中汽协预估9月汽车销量251.9万辆 ， 同环比增长21.3%/5.7%。（来源：乘联会） 中汽协公布汽车商品进口金额前十国数据。据中汽协整理的海关总署数据显示，1-8月我国汽车商品进口金额前十国依次是德国、日本、美国、斯洛伐克、英国、奥地利、墨西哥、泰国、匈牙利和韩国，累计进口金额536.7亿美元，占全部汽车商品进口总额的87.7%。（来源：财经网） 乘联会：8月乘用车新四化指数升至78.0。2022年8月乘用车新四化指数为78.0，其中电动化指数为28.3，智能化指数为42.6，网联化指数为55.8。（来源：乘联会官微） AFS：今年中国因缺芯已减产16.67万辆车，减产量约为去年同期的十分之一。根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions的最新数据 ，今年中国因缺芯已减产16.67万辆车，减产量约为去年同期的十分之一。（来源：盖世汽车） 多家车企争相入局车险市场。近日国家市场监管总局企业名称申报登记公告显示，已核准“宝马(中国)保险经纪有限公司”的名称申报。这是继蔚来、比亚迪、特斯拉等公司之后，又一大车企进军车险行业。（来源：财经网） 上海首批燃料电池网约车将于9月底前上路。从上海市经济信息化委获悉，上海首批燃料电池网约车将由捷氢科技助力日后实现常态化商业运营，9月底前，80辆以虹桥机场为中心运行的车辆，每天将在上海石油青卫油氢合建站加注氢气后，上路运营。（来源：中国证券网） 上海累计推广新能源汽车达82万辆，建成近60万根充电桩。9月29日，上海市委外宣办举行发布会，提到截至目前上海累计推广新能源汽车82万辆，建成各类充电桩58.8万根，上海对新能源汽车产业发展的目标是到2025年，本地新能源汽车年产量超过120万辆，产值突破3500亿元，占全市汽车制造业产值35%以上。（来源：盖世汽车） 中国超越德国成为世界第二大汽车出口国。今年1-8月，我国累计出口汽车191万辆，同比增长47.5%，超越德国成为世界第二大汽车出口国。特别是新能源汽车，在1-8月实现了出口34万辆的突破，同比增长97.4%，成为出海增长新动能。（来源：财经网） 汽车行业并购规模迅猛增长，重点布局新能源汽车制造领域。2022年上半年中国汽车行业完成254起境内外并购交易，已披露的交易金额超1793亿元，相较2021年同期并购交易规模增速迅猛。（来源：财经网） 湖南高速服务区充电桩已成网，未来三年再增1000个。国庆前湖南高速集团在38对高速服务区投运262个充电车位。加上此前已投运的61.5对服务区425个充电车位，湖南省目前共投运99.5对服务区687个充电车位。湖南境内，纵向京港澳高速已实现服务区充电桩全覆盖，横向沪昆、长张、杭瑞、泉南、厦蓉高速已实现高密度布局 ，“三纵五横”主干线服务区充电桩全面布局，全省高速公路服务区充电桩已成网。（来源：财经网） GDI开发硅锂离子电池，15分钟充电75%。全球领先硅研究和制造商GDI开发硅锂离子电池并在欧洲进行试生产，电池采用100%硅负极设计，使领先锂离子电池的能量密度提高30%，并可在15分钟内充电至75%。（来源：盖世汽车） 美国批准50个州的电动汽车充电站计划 ：一个站点可同时充四辆。美国运输部（USDOT）周二表示，已批准在华盛顿和波多黎各所有50个州的电动汽车充电站计划，覆盖约7.5万英里的高速公路。（来源：盖世汽车） 韩国：2025年起首尔四大门内限行四等级柴油车，2030年起扩大至首尔全境。首尔市28日发布的大气质量改善对策显示，韩国首尔市决定从2025年起在首尔四大门内限制四等级柴油车行驶，2030年起将扩大至首尔全境。快递货车和送货摩托车等也将启用电动车。（来源：财经网） 9月以来多个车型降价促销，降价幅度最高达3万元。 表1：9月以来多个品牌车型降价促销 2.2公司新闻 主要新能源乘用车品牌9月销量亮眼。10月初，主要新能源品牌发布9月销量情况，小鹏同比负增长，蔚来同比微增，其他品牌均实现同比30%以上高增长，其中比亚迪、零跑、广汽埃安、哪吒、东风岚图均实现100%以上高增长；环比来看，仅小鹏和零跑环比下滑，理想实现约150%的高环比增长，比亚迪、广汽埃安、哪吒、极氪均实现环比10%以上增长，其他品牌环比微增。 表2：9月主要新能源乘用车品牌销量情况 理想汽车：在国庆来临之前，理想汽车连续发布两款车，一款是理想ONE的换代车型——理想L8，定位家庭智能豪华六座SUV；另一款是定位家庭智能旗舰五座SUV的理想L7。其中理想L8已经开启定购，售价35.98-39.98万元，将于11月开启交付；L7售价33.98-37.98万元。（来源：盖世汽车网） 欣旺达：近日，欣旺达在互动平台表示，公司超快充电池产品具备行业领先的技术，可适配800V及400V高压系统。超级快充电池产品可支持一次充电续航700公里，充电十分钟续航400公里以上，采用不起火安全解决方案，解决了用户对新能源汽车的续航里程、充电以及安全等焦虑。公司超快充电池产品预计今年开始小批量生产出货，产能将结合客户的实际需求进行规划建设。（来源：盖世汽车网） 赛力斯：公司预计以自筹金额15亿元于重庆市两江新区投资建设新能源汽车升级项目，本项目预计2023年9月30日建成。（来源：公司公告） 拓普集团：公司与西安经济技术开发区管委会签署了《汽车零部件生产项目入区协议》，公司拟在西安经济技术开发区投资人民币约30亿元，规划用地规模约400亩，建设新能源汽车核心零部件生产基地，由全资子公司西安拓普汽车部件有限公司负责项目实施（来源：公司公告） 拓普集团：公司与湖州市长兴经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议》，拟在长兴经济技术开发区投资不低于人民币20亿元，规划用地规模约200亩建设新能源汽车核心零部件生产基地，公司将设立全资或控股项目公司负责项目的投资、建设、运营。 （来源：公司公告） 旭升股份：公司控股子公司和升铝瓶于近日收到了目前欧洲某餐饮设备、奶油充电器等产品进口商和分销商的开发定点通知书，客户选择和升铝瓶作为其铝瓶的指定供应商，此次定点项目对应年化销售总金额约8亿元，预计在2022年第四季度逐步开始量产。 （来源：公司公告） 奥特佳：公司决定为全资子公司南京奥特佳增加注册资本5亿元，增资后注册资本将由10亿元增至15亿元，本公司对其持股比例不变，仍为100%。（来源：公司公告） 合力科技：公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过8.1亿元，用于大型一体化模具及精密铝合金部品智能制造项目和补充流动资金。（来源：公司公告） 万里扬：公司拟与浙江江山经济开发区管理委员会签署《项目投资协议书》，在浙江省江山经济开发区内投资建设“年产12万吨新能源汽车合金结构件项目”，该项目总投资30.6亿元，签订土地