近日海南出现反复，我们认为不需要过度反应，因为没有出离我们的反弹分析逻辑框架。<

近日海南出现反复，我们认为不需要过度反应，因为没有出离我们的反弹分析逻辑框架。实际上游客的反应和当地管理机构的反应，本质是反映了会前非常态化的一个极致。 目前修复的主要看点是供给，不是需求。出行链需求实际上表现很好。 因为可以看到即便再目前的条件下，海南数据、酒店数据，都恢复得很好。 海南最近一周的客流数据恢复到2019年的41%，上两周表现出加速上涨，和6月中下旬高速恢复的斜率非常一致。酒店数据已经持续攀高，整体入住率61%，已经非常接近2019年水平（详见数据图表请见朋友圈和群内）。 因此我们并不担心需求端。 所以有理由推测，供给端非常态化管制的放松，会让恢复力度和斜率都会进一步提升。 供给的恶化已经不会再有大的弹性和时间窗口，供给改善会有大的弹性和较长的展开周期。这是客观来说目前的情况。