【开源医药】医美板块点评：坚定看好强产品力的上游龙头公司今日（2

【开源医药】医美板块点评：坚定看好强产品力的上游龙头公司 今日（2022.9.19）医美板块跌幅较大，系市场对三季度医美业绩及政策监管收紧的担忧引发。 我们认为，三季度医美相关公司业绩依然具备较强韧性，外加下游医美机构准备十一大促之际，9月业绩有较强保障。政策监管相关文件的核心思路依旧为引导医美行业合规合化发展，并非打击正规医美行业。 在此基础上，我们依然坚定看好医美板块。 9月15日，中消协发布“医疗美容领域不公平格式条款点评”，主要针对部分不合规的医美机构的霸王条款进行监管，预计在此监管下合规医美机构占比将持续提升，且此监管政策和上游厂商无直接关系，医美的高景气度下行业依然有望保持高速增长。 对于渠道医美，我们认为行业健康有序发展趋势确立，渠道医美在高返佣模式下，可能对市场价格进行扰乱，并经常性使用无资质产品等对市场造成较大危害，在下游需求有保障的基础上，并不会对上游厂商产生不利影响，甚至会提升合规产品的渗透率。 综上，我们认为医美行业景气度高，基本面稳定，今日下跌预计为非理性因素，持续看好具备强产品力的上游龙头公司爱美客、华熙生物、华东医药、复锐医疗科技等龙头公司。