【开源医药】美年健康：用“周期股”的逻辑看公司涨幅和空间美年健康

【开源医药】美年健康：用“周期股”的逻辑看公司涨幅和空间 美年健康在Q3业绩超预期后，资本市场给予较高关注度，我们近期交流近百场后，认为公司处于周期性底部，2023年业绩弹性大，理由如下： 1）当前应用“周期股”逻辑看待公司投资机会。 在疫情前体检机构正处于扩张阶段，供给增加导致价格战激烈；疫情3年下来，公立重心在抗疫，体检产能收缩，小民营难支撑，因此民营龙头迎来订单溢出+价格战趋缓，量价齐升。 2）当前防疫总方针未变，我们预计这一趋势能延续较长时间。 即民营龙头可以承接越来越多的溢出订单，且拥有提价主动权，提价所带来的利润弹性也是很大的（成本相对固定）。 3）至于公司本身，经营确定性也有了较大程度提升。 包括管理层目标一致、信息化数字化等管理抓手的铺设、创新项目推进顺利等。结论：公司处于体检行业周期底部，向上空间大，利润弹性大，当前积极推荐。