长川科技2025年业绩预告点评利润加速释放产品客户多元化进入收获期坚定看2

长川科技2025年业绩预告点评

2025年业绩预期

• 净利润：预计12.5~14.0亿元，同比增长172.67%~205.39%
• 扣非净利润：预计11.75~13.25亿元，同比增长183.72%~219.94%
• Q4表现：扣非净利润3.9~5.4亿元（中值4.15亿元），创单季度历史新高，显示业绩加速释放

驱动因素

1. 半导体行业需求复苏：行业整体回暖带动公司产品放量
2. 产品/客户多元化：测试机业务全面导入头部【存储+AI+SoC】厂商，实现批量收入，预计2026年贡献主要增量
3. AI测试机市场：据爱德万预测，2026年SoC/存储测试机市场规模中位数同比+31%/20%，公司已受益

第二增长曲线

• 平台化AOI布局：3D AOI设备已获大客户SJ认可，预计2026年AOI设备收入5亿元+
• 量测设备团队：全球领先，后续多款产品在布局中，长期成长动力充足

研究结论

• 未来两年预期：2026/27年归母净利润预计24/30+亿元
• 估值优势：当前市值对应2026年PE仅34倍，为最便宜的设备核心资产
• 投资逻辑：业绩加速释放+多元化布局+明确第二增长曲线，坚定看好2000亿市值目标