【金属期货】日报-2022-09-29

【有色金属】市场情绪有所回暖，铜铝小幅反弹 李全冲 摘要： 今日市场情绪有所回暖，美指高位回撤叠加油价走强利多铜铝价格。基本面方面，当前电解铜现货供应仍紧张，节前企业备货推升现货升水，低库存高升水支撑铜价。铝方面，欧洲能源危机继续发酵，减产风险扩大，但能源危机同样引发对需求的担忧。国内再传减产消息，叠加节前下游备货，铝锭库存大幅下降，短期提振铝价反弹，但终端需求回暖缓慢抑制铝价涨幅。 今日铜铝止跌反弹。截至9月29日收盘，沪铜主力CU2211合约收报60870元/吨，涨850元/吨，涨幅1.42%。国际铜主力BC2212合约收报53650元/吨，涨820元/吨，涨幅1.55%。沪铝主力AL2211合约收报17990元/吨，涨125元/吨，涨幅0.70%。 美联储持续大幅加息预期下引发对美国经济出现严重衰退的担忧，昨日美元指数高位回落，提振铜铝价格反弹。另外，北溪管道疑遭蓄意破坏致地缘紧张局势直线升级，叠加美国燃料库存数据显示降幅大于预期，隔夜油价大涨，也利多铜铝价格。但当前美联储官员鹰派仍是主流，美元指数今日再次震荡企稳反弹，令铜铝价格收窄涨幅。 铜现货市场方面，9月29日，1#电解铜现货对当月10合约报于升水580-630元/吨，均价升水605元/吨，较昨日上涨15元/吨。临近十一长假，持货商交易依旧活跃，同时高挺价格。据SMM了解，部分持货商在周初持续换现，后续货源偏紧，仍对市场持积极的观望态度。高基差、高升水，并未抑制下游入市备货激情。 铝方面，北溪管道疑遭蓄意破坏致地缘紧张局势直线升级，短期欧洲能源价格预计难以下降，增加减产风险。另外，国内方面云南也再度传出减产扩大传闻。消息面，为了应对欧洲市场对铝挤压圆锭的需求减少，欧洲最大的原铝生产商海德鲁铝业于9月27日宣布，将部分削减挪威HydroKarmøy和HydroHusnes电解铝厂的原铝生产。该决定将相当于减少11万-13万吨/年的原铝生产，包括最近进行日常维护后尚未重新开始的产能。库存方面来看，节前下游刚需备货，电解铝出库增加，本周电解铝社会库存大幅减少。9月29日，SMM统计国内电解铝社会库存61.9万吨，较上周四库存减少4.7万吨，较本周一库存下降3.3万吨，较去年同期库存下降19.8万吨，较8月底库存月度减少5.7万吨。当前库存水平处于4年来历史同期低位，创2022年新低水平。 整体来看，今日市场情绪有所回暖，美指高位回撤叠加油价走强利多铜铝价格。基本面方面，当前电解铜现货供应仍紧张，节前企业备货推升现货升水，低库存高升水支撑铜价。铝方面，欧洲能源危机继续发酵，减产风险扩大，但能源危机同样引发对需求的担忧。国内再传减产消息，叠加节前下游备货，铝锭库存大幅下降，短期提振铝价反弹，但终端需求回暖缓慢抑制铝价涨幅。 【黑色金属】近期下游工地施工进度有所加快 摘要： 随着近期稳地产政策持续推进，各地保交楼政策逐渐落地，一定程度提升房地产企业工地开工，叠加近期基建从政策到资金的持续发力，基建等项目工地需求回升，表明近期随着稳定地产和基建稳经济的政策效果逐渐显现，下游工地施工开始出现回暖，对上游钢筋混凝土等原料需求出现回升。展望下周，随着国庆假期到来，小部分项目进度或将放缓，但是放眼第四季度，未来基建等项目或将受政策影响步进入小赶工期，预计未来钢材下游需求回升或存在较大概率，但地产项目的上升空间仍受政策、市场情绪及资金面影响，或仍存一定的不确定性。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡整理。具体来看，截至2022年9月29日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3836元/吨，涨5元/吨，涨幅0.13%；铁矿石期货主力合约收报722.5元/吨，涨5.5元/吨，涨幅0.77%. 百年建筑网9月29日消息显示，截至9月28日，百年建筑网跟踪国内混凝土企业出货情况，本周国内500余家混凝土企业产能利用率保持增势，9月22日-9月28日期间，混凝土平均产能利用率为16.78%，周环比上升0.68个百分点，低于去年同期3.42个百分点。本周调研企业混凝土周度发运量为322.9万方，较上周增加13.58万方，混凝土发运量增量加大。据调研样本来看，目前总量中，市政项目用量占47.87%，较上轮提升0.71%，而楼盘项目用量占39.53%，较上轮增高0.88%，其他项目用量占12.6%，本轮项目占比变动较小，平稳过渡为主。本期调研中分情况来看，华北、华东市场目前多数混凝土用量偏于市政类项目，主要目前专项债资金一定程度上缓解了市政项目前期资金周转问题，加之资金转好后，搅拌站跟乐于供应该类项目，因此整体来看，用量更多；华中区域更多用量偏向于房建项目，主要原因可看到，目前多地正在积极促进保教楼等措施的推行，房建项目得到一定回暖，虽资金仍然有较大担忧，但是混凝土企业无法停止供应，仍需继续供应为主。 综上，随着近期稳地产政策持续推进，各地保交楼政策逐渐落地，一定程度提升房地产企业工地开工，叠加近期基建从政策到资金的持续发力，基建等项目工地需求回升，表明近期随着稳定地产和基建稳经济的政策效果逐渐显现，下游工地施工开始出现回暖，对上游钢筋混凝土等原料需求出现回升。展望下周，随着国庆假期到来，小部分项目进度或将放缓，但是放眼第四季度，未来基建等项目或将受政策影响步进入小赶工期，预计未来钢材下游需求回升或存在较大概率，但地产项目的上升空间仍受政策、市场情绪及资金面影响，或仍存一定的不确定性。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688