【金属期货】日报-2023-02-16

消费回暖，电解铝库存增幅放缓 摘要： 李全冲 美国零售数据增幅超预期，强劲的经济数据令美联储加息预期回升，美元指数短线拉涨，令铜铝价格承压。铜基本面来看，矿端干扰因素不断，或影响供应增量。消费继续回升，电解铜累库速度明显放缓。国内利好政策不断，市场对国内需求仍有向好预期，关注消费预期兑现情况。铝方面，昨日铝价大跌后今日有所反弹。伦铝库存仍在增加，国内云南电解铝厂减产消息尚未落地，需求继续回升，本周电解铝增速明显放缓。 今日沪铜小幅震荡收跌，沪铝小幅反弹。截至2月16日收盘，沪铜主力CU2303合约收报68510元/吨，跌130元/吨，跌幅0.19%。国际铜主力BC2304合约收报61150元/吨，跌140元/吨，跌幅0.23%。沪铝主力AL2303合约收报18485元/吨，涨170元/吨，涨幅0.93%。 据新华财经华盛顿2月15日讯，美国商务部15日公布的数据显示，未经通胀调整的条件下，今年1月美国零售销售额环比增长3%，逆转了此前连续两个月下滑态势，为2021年3月以来最大增幅，增幅远高于市场普遍预计的1.9%。与去年同期相比，零售销售增长了6.4%，与消费者价格指数（CPI）同比涨幅一致，表明美国通胀压力依然大。剔除汽车及零部件后的零售销售额环比增长了2.3%，增幅也高于市场预计的0.9%。这些数据可能迫使美联储在更长时间内继续收紧货币政策以减缓经济增长。美国零售销售数据公布后，美元指数短线拉升。 铜现货市场方面，日内盘面下行，吸引部分下游入市买兴。2月16日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水 70~贴水30元/吨，均价报于贴水50元/吨，较昨日对02合约报价下跌110元/吨。 铝方面，周度电解铝库存继续增加，但增幅明显放缓，且周内库存小幅去库。SMM统计2月16日国内电解铝锭社会库存121.6万吨，较上周四库存增加增加2.6万吨，较本上周一库存量减少0.2万吨。较去年2月份历史同期库存增加17.7万吨。另外，铝棒库存连续两周去库，且去库量增加。据SMM统计，2月16日，全国铝棒库存20.23万吨，较上周四去库1.21万吨。下游铝挤压企业，尤其是建筑型材企业目前在手订单明显回暖，不少企业反馈已好于去年同期，带动铝棒需求量上升。 综上，美国零售数据增幅超预期，强劲的经济数据令美联储加息预期回升，美元指数短线拉涨，令铜铝价格承压。铜基本面来看，矿端干扰因素不断，或影响供应增量。消费继续回升，电解铜累库速度明显放缓。国内利好政策不断，市场对国内需求仍有向好预期，关注消费预期兑现情况。铝方面，昨日铝价大跌后今日有所反弹。伦铝库存仍在增加，国内云南电解铝厂减产消息尚未落地，需求继续回升，本周电解铝增速明显放缓。 【黑色金属】短期钢材供给恢复持续 摘要： 随着节后复工复产持续推进，近期钢材供给数据回升，市场供应端资源总量将陆续增加，库存或将在预期中继续累积，但从近期钢联调研结果来看，实际下游基建、地产等行业实际复工复产进度略慢于历史同期水平，需求维持相对低位，短期强预期与弱现实博弈有所加剧。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年2月16日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4146元/吨，涨 85元/吨，涨幅2.09%；铁矿石期货主力合约收报880元/吨，涨15.5元/吨，涨幅1.79%。 中国钢铁工业协会2月15日消息，2023年2月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2062.11万吨、生铁1891.42万吨、钢材1933.55万吨。其中粗钢日产206.21万吨，环比增长3.77%;生铁日产189.14万吨，环比增长4.56%;钢材日产 193.36万吨，环比增长0.85%。据此估算，本旬全国日产粗钢253.14万吨、环比增长2.89%,日产生铁232.81万吨、环比增长4.10%，日产钢材354.92万吨环比增长1.43%。2023年2月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1802.95万吨,比上一旬增加154.25万吨、增长9.36%;比上月同旬增加31428万吨、增长21.11%;比去年底增加497.29万吨、增长38.09%;比去年同旬增加117.55万吨、增长6.97%。 另外根据钢联调研结果显示，截至2月15日，钢联调研的23家样本短流程钢厂中，有20家企业已经复产，占比87%，仍有3家企业暂未复产，占比13%；所调研的23家样本钢厂中，仅有2家企业按照节前原计划复产，占比9%，提前复产的企业9家，占比39%，推迟复产的企业12家，占比52%。从实际停产时间及停产周期来看，春节期间停产时间在30天以内的企业4家，占比17%；停产时间30-45天的企业有12家，占比52%；停产时间45-60天的企业有6家，占比26%；停产时间超过60天的仅有1家，占比4%。所调研的23家样本钢厂中，春节期间累计停产时间约为991天，比原计划增加38天，其中最短停产周期为13天，最长停产时间为159天，其主要因设备改造升级因素影响导致停产时间较长。 从数据来看，随着节后复工复产持续推进，近期钢材供给数据回升，市场供应端资源总量将陆续增加，库存或将在预期中继续累积，但从近期钢联调研结果来看，实际下游基建、地产等行业实际复工复产进度略慢于历史同期水平，需求维持相对低位，短期强预期与弱现实博弈有所加剧。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547