棉花日报：商品市场小幅反弹，ICE期棉有所企稳

棉花日报2022-09-27 棉花日报|2022-09-23 商品市场小幅反弹，ICE期棉有所企稳 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 9月28日，棉花现货指数CCI3128B报价至15509元/吨（+8），期现价差-2289（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7650元/吨(-30)，黏胶短纤报价13550元/吨（-100）；CYIndexC32S报价24585元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价29706元/吨（-85）；郑棉仓单8561（-186），有效预报0（+0）。美国EMOTM到港价107.6美分/磅（-0.4）；巴西M到港价109.3美分/磅（-0.4）。9月28日储备棉轮入实际成交120吨，成交率2%。成交均价15485元/吨，较前一交易日成交均价跌3元/吨。自7月13 日至今，总计划轮入量为32.9万吨，总成交量为6.06万吨，总成交率为18.4%。 【市场分析】 近期美元指数在各国央行大幅加息的背景下持续上涨，昨日美元指数一改连续上涨的态势，高位回落。与此同时，原油期货价格周三收高，其中美国WTI原油期货近一周来首次收在80美元上方。飓风伊恩导致墨西哥湾原油生产放缓，令油价得到支撑。大宗商品市场小幅反弹，CRB指数周三报271.82点，较上一交易日上涨5.8489点，涨幅为2.2%。隔夜ICE期棉阴线报收88.09美分/磅，期价较上一交易日下跌0.27美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标转弱。 当前郑棉处于季节性持仓高位，多空双方博弈较为激烈，市场将焦点聚于新年度籽棉收购。当前受疫情影响叠加郑棉期货价格持续下跌，导致籽棉收购价格低于农户心理预期，整体交售积极性不高，仅有部分轧花厂零星收购。目前北疆开始收购的地区有昌吉州、乌苏、奎屯、以及博州地区（农五师），收购的价格大致在5.1-5.5元/公斤之间。东疆区域：鄯善、吐鲁番、托克逊，目前处于疫情封控，人员流动受限，暂时没有籽棉收购。南疆地区，阿克苏市周边以及沙雅、新和有少量收购手摘籽棉，价格大致在6.9-7.2元/公斤， 巴楚以及岳普湖地区手摘籽棉价格在7.0-7.2元/公斤。大部分计划十一节后陆续开称收购，当前棉农和轧花厂双方处于博弈阶段，关注后续籽棉上市情况。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收13220元/吨，期价较上一交易日 下跌230元/吨。持仓增加1.7万手，至60.1万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF211 14015 14045 13510 13530 -395 36664 606 131291 -9617 CF301 13540 13585 13195 13220 -230 619664 -69775 601168 17498 CF303 13535 13580 13205 13240 -210 22503 -12519 87630 633 CF305 13520 13585 13210 13235 -225 84709 -39007 197329 3515 CF307 13560 13620 13265 13290 -205 1694 597 12436 1167 CF309 13655 13715 13385 13400 -210 3180 2182 6496 2464 合计 768414 103635 15660 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 106.95 107.6 106.1 元/吨 24585 15509 1792318052 1767617808 涨跌 0 8 -3.9 -0.3 -0.4 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 -556 -239 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -3863 -3526 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2630 -2692 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -4919 -4743 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 -15 -10 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 9月28日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-2289元/吨，价差较上个交易日下跌238元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 9月28日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-15元/吨，价差较上一交易日下跌5元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 9月28日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-2501元/吨，价差较上个交易日上涨44元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-556 元/吨，价差较上一交易日下跌317元 /吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至9月28日郑棉仓单量8561张 （36.8万吨）减少186张（7998吨）效预报量为0张（0吨），仓单及有效预报总量共36.8万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 13220元/吨，期价较上一交易日下 跌230元/吨。持仓增加1.7万手， 至60.1万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6