期市晨报：沥青短期宽幅震荡为主，甲醇谨慎偏

金信期货[日刊] 2022年9月28日 优财研究院 请务必阅读正文之后的重要声明 摘要：沥青短期宽幅震荡为主，甲醇谨慎偏强 请仔细阅读文末重要声明 品种名称 区间 方向 焦煤（jm2301） 1750-2200 偏强震荡 观望 焦炭（j2301） 2400-2800 偏强震荡 观望 铁矿（i2301） 600-800 震荡 观望 螺纹（rb2301） 3500-3900 偏强震荡 观望 玻璃（FG2301） 1400-1600 震荡 观望 纯碱（SA2301） 2300-2500 震荡 观望 沥青（BU2212） 3200-4150 震荡 短线低多 甲醇（MA2301） 2500-2870 震荡 短线低多 PTA（TA2301） 4600-7200 偏空 偏空 棕榈油（p2301） 7000-7800 偏弱震荡 观望 豆油（y2301） 8500-9500 震荡运行 观望 豆粕（m2301） 3800-4100 偏强震荡 观望 一、宏观：央行逆回购再加码稳季末 央行逆回购操作量再加码维护季末流动性，操作规模创七个月新高，银行间市场流动性明显改善，隔夜及七天期资金价格均回落，不过非银类机构因节后调休等因素扰动跨季价格仍居高不下，交易所回购利率普遍走高。央行昨日开展了1130亿元7天期和620亿元14天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期， 实现净投放1730亿元。 国务院总理李克强26日主持召开国务院常务会议，决定对部分行政事业性收费和保证金实行缓缴，帮助市场主体减负纾困；部署推进政务服务“跨省通办”扩面增效举措，激发市场活力，便利群众生活；部署抓好秋粮收获和加强农业农村基础设施建设措施，确保秋收入库，提升农业生产能力；确定对政策支持、商业化运营的个人养老金予以税收优惠，满足多样化需求。 对于国内资产价格来说，美联储紧缩周期对于股债的影响取决于其收紧的斜率快慢，海外仍是扰动。总体来看，股市仍持续受到经济弱复苏下盈利走弱的拖累，8月经济低位初步企稳下市场对政策稳增长预期有所弱化，叠加海外紧缩主线的扰动，权益市场压力加大。但当前股市风险初步释放，估值和情绪指标已处于底部区域，后续等待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，节后风险偏好或有望修复，不过中长 期看股市难有大涨大跌行情，缺乏主线下整体仍以震荡为主。 请务必阅读正文之后的重要声明 而对于债市来说，当前债市支撑因素在于国内经济修复仍弱，经济仍在潜在增速之下+货币偏松格局难以改变+配置压力仍存，长端利率低位的时间或将延长。而“美联储继续紧缩+中美利差进一步拉大+CPI破3%压力+稳增长和地产政策+跨季假期扰动下资金面收敛“加大债市扰动，叠加近期第二批政策性金融工具投放完毕，预示9月信贷不弱，短期提防利率向上风险。近期重点关注9月PMI、月底票据利率情况、跨季资金面等。 二、股指：预计A股将延续筑底过程，沪指短期3000点有较强支撑 指数方面，周二A股震荡回升，沪指逼近3100点。板块方面，大消费板块继续走强，酒店餐饮、旅游板块大涨，油气开采及服务、煤炭开采加工板块跌幅居前。沪深两市成交额6662亿元，环比略降，北向资金净买入32.72亿元。升贴水方面，股指期货升贴水分化，IF、IH和IC贴水扩大，而IM贴水缩窄。 外盘方面，隔夜欧美股市多数收跌，美国三大股指收盘涨跌不一，美债收益率涨跌不一，欧债收益率集体大涨，而减产前景支持下，国际油价反弹。 盘面上，宏观利好带动A股市场情绪趋稳：一是央行连续两日净投放。央行重启14天期逆回购主动释放跨月资金以呵护季末资金面，本周央行逆回购操作规模大幅提升；二是外资重新回流A股。尽管强势美元打压下人民币汇率趋贬，但央行稳定外汇市场预期并外汇风险准备金率，北向资金连续两日净流入；三是国内十一黄金周临近，旅游消费板块走强，同时重要会议前存在维稳需求和政策红利预期。总体来看，短期海外市场对国内扰动继续存在，国内经济基本面继续磨底，预计A股将延续筑底过程，沪指短期3000点有较强支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：短期美元指数继续主导贵金属价格走势 美元指数持续走高后，短期面临调整压力：一方面，部分国家开始干预外汇市场维稳汇率，而美联储主席鲍威尔周三将发表讲话，市场等待美国货币政策前景的更多线索；另一方面，美元指数上方面临115关口压力，短期市场情绪宣泄后，美元指数有调整需求。 总体来看，短期美元指数继续主导贵金属价格走势，美元指数阶段性见顶之前，贵金属价格大概率延续偏弱运行，内盘沪金沪银将继续受益于人民币贬值。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦煤现货市场报价 蒙5#原煤 （出厂含税）1680（+15） 蒙5#精煤（出厂含税）2035（-） 太原低硫主焦煤 (出厂含税)2400（-） 灵石肥煤（出厂含税）2200（-） 唐山主焦煤 （出厂含税） 2305（-） 长治瘦主焦煤（出厂含税）2460（-） 乌海1/3焦煤 （出厂含税） 1880（+35） 临沂气煤（出厂含税）1830（-） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦煤2301 1750附近 2200附近 偏强震荡 观望 第二支撑 第二压力 1650附近 2400附近 焦煤2301合约收涨0.64%报2133.5。目前现货出货顺畅，竞拍表现良好，煤价普涨50-150，煤矿库存压力得到释放。临近20大，安监检查力度较大，煤矿保守生产，有一定减产预期，但预估波动不会太大。蒙煤通关高位稳定，风化煤资源抢运分流运力，另外飙涨的短盘运费以及持续贬值的汇率都导致蒙五进口成本被动抬升。国内需求侧，焦、钢企业生产积极性高涨，带动焦煤刚需表现较强，加之节前备货以及贸易商补库需求的启动，焦煤需求短期驱动向上。不过也需要注意的是当前中下游环节利润都比较紧张，可以提供的上涨空间有限。短期看焦煤价格预期稳中偏强运行，不过基差收敛驱动减弱，警惕补库需求结束后的波动以及动力煤相关政策拆支撑。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 焦炭现货市场报价 日照港准一级（出库）2700（-） 山西准一级 2440（-） 唐山准一级 2620（-） 山东准一级 2600（-） 福州港准一级2770（-） 阳江港准一级 2780（-） 防城港准一级 2775（-） 出口一级FOB/$ 390（-10） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 焦炭2301 2400附近 2800附近 偏强震荡 观望 第二支撑 第二压力 2180附近 2900附近 焦炭2301合约夜盘收涨0.54%报2793.5。主流焦企牵头提涨首轮100元/吨，等待钢厂回应。目前焦企微亏状态暂不影响生产，局部有政策限产，但影响有限，产量维持在较高水平。近期焦煤价格稳中偏强运行形成了较强成本支撑。港口方面交投氛围有所回暖，价格持续上修，但由于集港成本较高贸易商集港意愿不强。需求侧铁水进一步增至240，刚需实打实越过平衡点，加上国庆前提前备货的需求释放，需求驱动库存向下游转移。当前焦炭供需结构明显改善，叠加成本强势，短期偏强震荡，但请注意当前钢厂利润较薄，难以撑起原料持续上涨，且一旦旺季不旺产业利润进一步收缩，将再次减产形成负反馈压力，当前位置追多性价比不高，关注终端需求旺季表现以及成本强度。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 铁矿现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 金布巴粉 842.54 5.39 超特粉 903.80 13.03 PB粉 810.33 12.11 基差 91.83 4.11 前一日基差 87.72 数据来源：Wind，优财研究院铁矿夜盘窄幅波动。钢厂维持偏低利润，铁水产量达到偏高位置，未来预计高位横盘。钢厂补库力度 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 铁矿2301 600附近 800附近 震荡 观望 第二支撑 第二压力 550附近 900附近 有所上升，铁矿港口库存上周明显回落。铁矿近期供应同比稍有回落，海外钢材价格与产量维持弱势震荡，铁矿海外价格明显弱于国内。上周钢厂补库力度超预期，但库存依然位于偏低水平，考虑到国庆之后有限产的可能性，下一轮补库的时间点或落在十月下旬。操作建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 钢材现货价格及基差 地区/基差 价格 涨跌 天津螺纹 4100 20 上海螺纹 4000 50 螺纹基差 103 (22) 上海热卷 3950 40 热卷基差 66 (29) 数据来源：Wind，优财研究院螺纹夜盘冲高回落，后半夜外围市场回落，美元再升，今日螺纹开盘后恐有回落。小时线级别看，螺 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 螺纹2301 3500附近 3900附近 偏强震荡 观望 第二支撑 第二压力 3300附近 4000附近 纹突破下行趋势线，短线势头偏强。基本面上，上周数据显示钢厂结束增产，需求延续回升，库存数据边际改善。近期国内疫情控制情况较好，节前补库促使现货成交脉冲式上涨。临近长假，建议控制好仓位。策略建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 玻璃纯碱现货市场主流报价 品种 现货价格折盘面 涨跌 湖北三峡 1660 0 沙河 1617 0 重碱沙河交割库 2700 0 重碱华中交割库 2750 0 数据来源：隆众资讯，优财研究院玻璃夜盘窄幅震荡。华北沙河市场小板成交较好，不同企业抬价情况有所差异，市场成交价格多有所 上行，大板价格持稳为主。华东市场成交价格大体持稳，产销向好下部分品牌后续存上涨意愿。华中湖北地区今日多上涨2元/重箱，其余厂家观望为主。华南市场今日多数产销可至平衡以上，明日个别厂家存上涨预期。临近长假，建议控制好仓位。策略建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 玻璃2301 1400附近 1600附近 震荡 观望 第二支撑 第二压力 1300附近 1700附近 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 纯碱2301 2350附近 2550附近 震荡 观望 第二支撑 第二压力 2200附近 2700附近 纯碱夜盘冲高回落，多方占据主导。国内纯碱市场持稳运行，个别企业轻质纯碱报价有所上调。企业出货顺畅，执行订单为主，部分企业库存表现下降趋势。供应端，金大地部分装置今日开始检修，其他企业装置运行正常，日产量较为稳定。纯碱整体开工有所下降。需求端，轻质纯碱下游需求表现尚可，临近假期，用户有一定的采购意愿；重质纯碱下游需求相对稳定，维持用量采购。临近长假，建议控制好仓位。策略建议暂时观望。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 地区 价格 涨跌 西北 4000-4900 0/0 东北 4706-4906 0/0 华北 4320-4330 0/-20 山东 4240-4530 -10/0 华东 4650-4850 0/0 华南 4850-4900 0/0 西南 4880-4980 0/0 数据来源：卓创资讯优财研究院 油价周二自九个月低点回升，受到飓风伊恩到来之前美国墨西哥湾的供应受限以及美元从二十年来的最强水平回落的支持，另外市场消息传言俄罗斯或在10月的OPEC+会议上建议OPEC+减产100万桶/天，供应端可能的缩减对原油价格有所支撑。但美元大幅走强的现实仍压制原油价格，短期预计原油延续弱势震荡走势，关注OPEC+方面对于减产的态度。 品种 第一支撑 第一压力 短线趋势 短期建议 沥青2212 3200附近 4150附近 震荡 短线低多 第二支撑 第二压力 3150附近 4180附近 上周公布的数据显示，沥青供应端小幅缩减，同时需求端小幅回升，供应减少但需求转暖再度支撑沥青价格，同时数据显示，沥青社会库存本周显示去库但厂库小幅回升，贸易商接货意愿仍不高，刚需采购为主。受市场传言国内或逐渐放开疫情防控措施或刺激沥青需求，且近期需求端持续回升，现货偏紧背景下现货价格持续