【金属期货】日报-2022-09-26

【有色金属】美指连创新高，铜铝承压下行 李全冲 摘要： 短期铜铝价格受宏观因素影响较大。美元指数连续大涨，有色几乎全线走低。基本面来看，铜供应端因进口铜流入导致库存小幅增加，但节前备货需求叠加盘面下跌刺激下游采购，消费端环比改善，但不及往年旺季水平，低库存仍对铜价仍有支撑。铝市来看，供需双弱，欧洲能源危机愈演愈烈，云南电解铝减产规模扩大，四川电解铝厂短期难以恢复至减产前水平，下游开始备货，电解铝库存下降，基本面对铝价仍有支撑。 今日沪铜沪铝大幅走低。截至9月26日收盘，沪铜主力CU2210合约收报62700元/吨，跌1480元/吨，跌幅2.38%。国际铜主力BC2212合约收报52760元/吨，跌1740元/吨，跌幅3.19%。沪铝主力AL2210合约收报18075元/吨，跌555元/吨，跌幅2.98%。 美联储鹰派加息态度提振美指大涨。另外，在美联储加息过后，全球多家央行紧跟美联储步伐，也采取了激进加息行动，市场担心全球大幅加息将引发经济衰退，美元得到青睐。上周五美元指数飙升至113.23，是2002年5月以来的最高值，并超过了上周早些时候创下的20年高点。今日美元继续指数继续冲高，最高涨至114.69，有色集体承压。 铜方面，周末全国主流地区铜库存小幅增加。截至9月26日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.2万吨至7.63万吨。周末全国多数地区的库存均出现减少，仅上海出现增加。周末上海地区仍有不少进口铜清关到国内，导致当地库存增加。现货市场方面，9月26日，SMM1#电解铜现货对当月10合约报于升水520-580元/吨，均价升水550元/吨，较上周五跌25元/吨。日内，市场整体成交尚可，由于盘面价格大幅下跌，吸引部分下游入场采购，然下游以当月票为主。 铝方面，云南电解铝减产规模扩大。据SMM最新调研了解，云南地区电解铝企业减产扩大，部分企业减产幅度达到了18%，某大型企业减产也已经超10%的幅度，且部分分厂仍在进行压减负荷的工作，SMM预计此次云南电解铝总减产规模或达100-130万吨左右。另外，电解铝锭库存持续下降，至历史同期低位。9月26日，SMM统计国内电解铝社会库存65.2万 吨，较上周四库存减少1.4万吨，较上周一库存下降3.3万吨。分地区看，主流地区无锡，南海和巩义地区覆盖90%降幅，其中主要是无锡地区，上周开始下游陆续进行备货，出库数据周度环比增加1.4万吨，且据仓库反馈，近期新疆地区到货量减少，市场到货量也受限，因此库存降幅居高；佛山地区较上周四的库存变量较小，但上周周度去库0.6万吨，出库量环比增加超1万吨；巩义地区库存也处于降库趋势，出库量周度环比增加1.2万吨，现货方面，今日铝价处于较低位，下游有为国庆假日备货的现象，贸易商之间流转也比较积极，现货贴水有缩窄的趋势，市场交易氛围比较活跃。 整体来看，短期铜铝价格受宏观因素影响较大。美元指数连续大涨，有色几乎全线走低。基本面来看，铜供应端因进口铜流入导致库存小幅增加，但节前备货需求叠加盘面下跌刺激下游采购，消费端环比改善，但不及往年旺季水平，低库存仍对铜价仍有支撑。铝市来看，供需双弱，欧洲能源危机愈演愈烈，云南电解铝减产规模扩大，四川电解铝厂短期难以恢复至减产前水平，下游开始备货，电解铝库存下降，基本面对铝价仍有支撑。 【黑色金属】近期钢铁供给回升延续 摘要： 从旬度数据来看，国内钢铁生产环比继续保持回升状态，钢铁企业成材库存旬、月度环比皆有所增长。主要是由于近期钢铁生产企业生产状态基本保持相对稳定，长短流程均有复产意愿及行动皆有所增加。考虑到本周为节前最后一周，预计供给大幅增长概率较小，短期在利润不存在大幅变动情况下，供给或仍将维持稳定，另外预计节前市场情绪影响增大，建议投资者关注市场情绪变化带来的风险。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡回落。具体来看，截至2022年9月26日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3765元/吨，跌3元/吨，跌幅0.08%；铁矿石期货主力合约收报710.5元/吨，跌10.5元/吨，跌幅1.46%. 中国钢铁工业协会9月23日消息，2022年9月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2145.03万吨、生铁1967.84万屯、钢材2097.89万吨。其中粗钢日产214.50万吨，环比增长2.23%：生铁日产196.78万吨，环比增长1.82%；钢材日产209.79万吨，环比增长3.51%。 数据来源：WIND英大期货 据此估算，本旬全国日产粗钢285.70万吨、环比增长1.52%，日产生铁251.59万吨、环比增长1.28%，日产钢材 376.40万吨、环比增长1.21%。 2022年9月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1766.10万吨，比上一旬增加59.65万吨、增长3.50%；比上月底增加 171.80万吨，增长10.78%；比上月同旬增加33.18万吨、增长1.91%;比年初增加636.41万吨、增长56.34%；比去年同期增加435.86万吨、增长32.77%。 综上，从旬度数据来看，国内钢铁生产环比继续保持回升状态，钢铁企业成材库存旬、月度环比皆有所增长。主要是由于近期钢铁生产企业生产状态基本保持相对稳定，长短流程均有复产意愿及行动皆有所增加。考虑到本周为节前最后一周，预计供给大幅增长概率较小，短期在利润不存在大幅变动情况下，供给或仍将维持稳定，建议投资者关注市场情绪变化带来的风险。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688