能源与碳中和第四季度策略报告：宏观压力犹存，但能耗旺季能源价格或有所反弹

本报告为中信期货研究的能源与碳中和第四季度策略报告，主要分析了原油、动力煤、天然气和LPG等能源品种的供需情况和价格走势。报告指出，由于供应预期收紧、金融面压力持续和需求内外分化等因素，原油价格难以突破前高。动力煤供需紧平衡，煤价易上行。天然气短期气价重心小幅回落，入冬后或季节性上升。LPG短期下行压力犹存而上涨动能不足，中期消费回升或提振价格。欧洲电力市场改革道阻且长，短期电价维持高位震荡，长期电价气价或逐步脱钩。欧洲碳价短期触底回升，长期支撑犹存。报告的风险因素包括能源政策突变、地缘危机持续、全球经济衰退和减排意愿降低。