油脂日评：情绪悲观 破位下行
油脂2022年9月26日星期一 情绪悲观破位下行 棕榈油 一、棕榈油行情回顾 今日棕榈油主力合约2301，放量增仓破位下行，全天收阴。开盘价：7666，收盘价：7298，最高价：7670，最低价：7298，较上一交易日跌460个点，跌幅5.93%。日成交量105.2万手，持仓48.5万手，较上日增仓50676手。 二、消息面情况 1、据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1075389吨，较8月同期出口的906470吨增加18.63%。 2、据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年9月1-25日马来西亚棕榈油单产减少 2.16%，出油率增加0.09%，产量减少1.7%。 3、今日广州棕榈油7760元/吨，较上一交易日跌230元/吨。主力基差462。 4、据Mysteel，截至2022年9月23日（第38周），全国重点地区棕榈油商业库存约45.74万吨， 较上周增加9.38万吨，增幅25.80%；同比2021年第38周棕榈油商业库存增加5.87万吨，增幅16.14%。三、后市展望 上周五国际原油继续下挫、CBOT大豆及豆油均大跌。短期宏观风险显著上行。当前印尼棕榈油库存压力仍高，马棕库存中期有增加预期。国内棕榈油9-11月预估到港量充足，沿海最新库存快速回升，上周国内新增较 多10-11月船期买船，集中到港的压力开始显现。 技术面上：趋势指标来看，棕榈油自6月上旬到7月中旬走出过一波向下的趋势行情后，7月下旬到现在盘面一直处于震荡格局。日MA组合也从空头排列，变成目前的走平状态。是一个从趋势变盘整的过程。今日大跌后日MA线开始从走平向空头排列过渡。最新价格远离日MA5400点左右。并且价格跌破前期低点。boll指标上看，日boll线显示目前盘面更加偏向于空头。从6月上旬开始，日boll三轨同时向下，价格一直在中下轨之间运行，7月中到8月底有过短暂的转头。但目前指标又回到之前三轨同时向下，K线中下轨之间靠下轨运行。 摆动指标来看，MACD指标上看DIFF下穿DEA线在0线下方形成死叉，开口向下。SLOWKD指标低位（20 －40）Ｋ线上穿D线形成金叉，今日盘面走低后有在低位形成死叉的迹象。技术面上显示盘面处于空头占优的态势， 综上所述，棕榈油的供给面宽松，市场现货成交一般，且随盘面不断调整。预计棕榈油短期跌势延续，向下寻求支撑。 豆油 一、豆油行情回顾 今日豆油主力合约2301，随外盘大跌。开盘价：9016，收盘价：8808，最高价：9036，最低价：8738，较上一交易日跌316个点，跌幅3.46%。日成交量74.6万手，持仓45.6万手，较上日增仓20595手。 二、消息面情况 1、今日广州豆油9870元/吨，较上一交易日跌220元/吨。主力基差1062。 2、Mysteel农产品团队初步统计，2022年9月份国内主要地区油厂进口大豆到港量预计共104.5船，共计约679.25万吨（本月船重按6.5万吨计）。2022年10月进口大豆到港量预计为540万吨，11月进口大 豆到港量预计为880万吨。而业内也有不同呼声预计9月到岗600万吨，10月750万吨，11月850万吨， 关键的月份主要集中到了10月份，大家预判11月之后紧张的局势才会有所缓解。3、预计2022/23年度全球豆油库存将较本年度增长617万吨至625万吨。 三、后市展望 近期国际原油价格弱势，带动全球植物油价格疲弱，油粕市场呈现粕强油弱格局，油脂成为空头配置 技术面上看：趋势指标，日MA指标走平钝化。今日大跌后日MA线开始从走平向空头排列过渡。Boll指标看，目前三轨同时向下，K线中下轨之间运行。摆动指标来看，MACD指标上看DIFF下穿DEA线在0线下方形成死叉，开口向下。技术面上显示盘面走势是空头占优 综上所述，在油脂整体供需宽松的格局下，操作同样保持震荡偏空的思路。另外可以关注豆棕之间的套利策略，豆棕价差（950-1700）震荡思路对待。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归华融期货有限责任公司所有。未获得华融期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 华融期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。
