周观新股2022年9月第4周：注册制新股涨幅首日收窄，次新指数仍下跌

证券分析师 证券研究报告|策略周报 2022年09月24日 策略周报 注册制新股涨幅首日收窄，次新指数仍下跌 周观新股2022年9月第4周 吴开达 投资要点： 资格编号：S0120521010001 研究助理 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 相关研究 1.《中国台湾产业与大陆贸易——中国台湾地区经贸研究-》，2022.9.22 2.《PE+REITs：光大嘉宝REITs 专题系列研究-》，2022.9.20 3.《大陆惠台政策演变——中国台湾地区经贸研究》，2022.9.20 4.《猫冬》，2022.9.18 5.《REITs市场回调，3只产业园REITs周观REITs2022年9月第3周-》，2022.9.17 注册制新股首日涨幅收窄，注册生效待发行34家。（1）本周（09月19日-09月23日，下同）主板开板新股2只，上市首日平均涨幅为73.2%，前值68.3%；科创板共有5家公司上市，上市首日平均涨幅为1.5%，前值7.5%；创业板共有5 家公司上市，上市首日平均涨幅13.3%，前值40.0%。（2）本周融资规模较上周增加。沪深板块上市12家，累计IPO融资规模190.09亿元，平均融资规模15.84 亿元，高于2020年初以来周融资规模均值。（3）本周11只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.6X，其中富创精密195.5X，欧晶科技17.0X。 下周7只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：09月26日，瑞晨环保 （301273.SZ）；09月27日，星环科技（688031.SH），灿瑞科技（688061.SH）， 三柏硕（001300.SZ），邦基科技（603151.SH）；09月28日，永信至诚 （688244.SH），中荣股份（301223.SZ）。（2）注册生效待发行34家。截至2022 年09月23日，注册制新股处于已受理至注册生效状态529家，其中已受理15 家，已问询322家，上市委会议通过73家，提交注册85家，注册生效待发行34 家，此外有7家处于中止审查状态。 近端次新股指数下跌2.6%。（1）本周近端次新股指数（-2.6%），沪深300指数 （-1.9%）、创业板指（-2.7%）、科创50（-3.8%）。（2）本周近端次新股指数交易 热度下降。截至2022年09月23日，5日次新股换手率均值为9.6%，较上周减 少0.5pct，处于2021年1月1日以来25%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为5.1亿股、172.8亿元，成交量较上周减少；沪深300指数成交量有所减少。 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.科创板首日涨幅继续收窄，注册生效待发行34家4 1.1.注册制新股首日涨幅收窄，主板首日涨幅回升4 1.2.本周沪深上市公司12家，累计融资190.1亿元，融资规模上升5 1.3.本周11只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.6X.61.4.下周已公布7家申购，7家询价；注册生效待发行34家7 1.4.1.下周已公布7只新股参与初步询价8 2.近端次新股指数下跌2.6%，交易热度下降24 3.风险提示25 图表目录 图1：科创板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数5 图2：创业板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数5 图3：本周上市公司累计融资190.1亿元6 图4：本周累计上市融资额190.1亿元，高于2020年以来均值6 图5：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）51.6X6 图6：排队企业中，注册生效待发行34家7 图7：近端次新股指数下降2.6%24 图8：近端次新股指数与主要指数分化缩小24 图9：近端次新股换手率下降24 表1：本周主板2只新股开板，开板平均涨幅为73.2%4 表2：科创板5家公司上市，首日平均涨幅1.5%4 表3：创业板5家公司上市，首日平均涨幅13.3%4 表4：下周已公布7家申购，7家询价7 表5：本周10家公司注册/核准通过，6家公司上市委/发审委会议通过7 表6：下周7只新股参与初步询价8 表7：瑞晨环保与可比公司财务数据对比10 表8：星环科技与可比公司财务数据对比12 表9：灿瑞科技与可比公司财务数据对比15 表10：三柏硕与可比公司财务数据对比17 表11：邦基科技与可比公司财务数据对比18 表12：永信至诚与可比公司财务数据对比21 表13：中荣股份与可比公司财务数据对比23 表14：近端次新股指数成交量相比上周减少25 1.科创板首日涨幅继续收窄，注册生效待发行34家 1.1.注册制新股首日涨幅收窄，主板首日涨幅回升 本周（09月19日-09月23日，下同）主板开板新股2只，上市首日平均涨幅为73.2%，前值68.3%；科创板共有5家公司上市，上市首日平均涨幅为1.5%，前值7.5%；创业板共有5家公司上市，上市首日平均涨幅13.3%，前值40.0%。 表1：本周主板2只新股开板，开板平均涨幅为73.2% 股票代码 股票简称 上市日期 发行价格 未开板 天数 开板日期 开板当日均价 开板涨幅 涨幅价差 开板日流通市 值（亿元） 开板总市值 （亿元） 发行总量 (万股) 603182.SH 嘉华股份 2022-09-09 10.55 5 2022-09-19 22.86 116.7% 12.31 9.40 34.84 4114 001332.SZ 锡装股份 2022-09-20 59.90 0 2022-09-20 77.74 29.8% 17.84 15.55 58.98 2000 均值 73.2% 资料来源：Wind，德邦研究所 注：股价单位，元/股，下同 表2：科创板5家公司上市，首日平均涨幅1.5% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 688132.SH C邦彦 2022-09-23 28.88 25.22 -12.7% 24.50 -4.38 -15.2% -0.72 -2.8% 688448.SH C磁谷 2022-09-21 32.90 29.24 -11.1% 28.37 -4.53 -13.8% -0.87 -3.0% 688428.SH C诺诚-U 2022-09-21 11.03 9.55 -13.4% 9.09 -1.94 -17.6% -0.46 -4.8% 688035.SH 德邦科技 2022-09-19 46.12 75.65 64.0% 68.08 21.96 47.6% -7.57 -10.0% 688184.SH 帕瓦股份 2022-09-19 51.88 41.92 -19.2% 41.22 -10.66 -20.5% -0.70 -1.7% 均值 1.5% -3.9% -4.5% 资料来源：Wind，德邦研究所 表3：创业板5家公司上市，首日平均涨幅13.3% 股票代码 股票简称 上市日期 IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 301369.SZ C联动 2022-09-22 96.58 135.53 40.3% 127.72 31.14 32.2% -7.81 -5.8% 301326.SZ C捷邦 2022-09-21 51.72 47.78 -7.6% 46.44 -5.28 -10.2% -1.34 -2.8% 301331.SZ C恩威 2022-09-21 29.80 45.25 51.8% 41.68 11.88 39.9% -3.57 -7.9% 301309.SZ 万得凯 2022-09-19 39.00 33.85 -13.2% 30.40 -8.60 -22.1% -3.45 -10.2% 301327.SZ 华宝新能 2022-09-19 237.50 226.21 -4.8% 230.67 -6.83 -2.9% 4.46 2.0% 均值 13.3% 7.4% -4.9% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：科创板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数 周平均均价涨幅 涨幅中位数 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 图2：创业板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数 周平均均价涨幅 涨幅中位数 700% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.本周沪深上市公司12家，累计融资190.1亿元，融资规模上升 本周融资规模较上周增加。沪深板块上市12家，累计IPO融资规模190.09 亿元，平均融资规模15.84亿元，高于2020年初以来周融资规模均值。 图3：本周上市公司累计融资190.1亿元图4：本周累计上市融资额190.1亿元，高于2020年以来均值 募资规模(亿元) 首发募集资金(亿元)周融资均值（亿元)首发家数(家,右轴) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 7030 60 25 50 20 40 15 30 2010 105 0 0 资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.本周11只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.6X 本周11只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为51.6X，其中富创精密195.5X，欧晶科技17.0X。 图5：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）51.6X 发行市盈率（摊薄后） 195.5 63.6 60.6 50.1 41.239.6 36.3 23.023.0 17.617.0 250 200 150 100 50 0 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.下周已公布7家申购，7家询价；注册生效待发行34家 下周已公布7家参与初步询价。初步询价时间安排：09月26日，瑞晨环保 （301273.SZ）；09月27日，星环科技（688031.SH），灿瑞科技（688061.SH）， 三柏硕（001300.SZ），邦基科技（603151.SH）；09月28日，永信至诚（688244.SH），中荣股份（301223.SZ）。 注册生效待发行34家。截至2022年09月23日，注册制新股处于已受理至 注册生效状态529家，其中已受理15家，已问询322家，上市委会议通过73家， 提交注册85家，注册生效待发行34家，此外有7家处于中止审查状态。 表4：下周已公布7家申购，7家询价 代码 简称 2022/9/26 星期一 2022/9/27 星期二 2022/9/28星期三 2022/9/29星期四 2022/9/30星期五 301227.SZ N森鹰 上市 603057.SH N紫燕 上市 688387.SH N信科 上市 301366.SZ N一博 上市 688409.SH 富创精密 中签结果,申购缴款 688073.SH 毕得医药 中签率 中签结果,申购缴款 603163.SH* 圣晖集成 中签率 中签结果,申购缴款 603052.SH* 可川科技 中签率 中签结果,申购缴款 688459.SH 哈铁科技 申购 中签率 中签结果,申购缴款 301363.SZ美好医疗申购中签率中签结果,申购缴款 301316.SZ 慧博云通 申购 中签率 中签结果,申购缴款 001299.SZ 美能能源 申购 中签率 中签结果,申购缴款 301273.SZ 瑞晨环保 询价 申购 688031.SH 星环科技 询价 申购 688061.SH 灿瑞科技 询价 申购 001