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[太阳] 【怡合达】近期交流精华分享【东吴机械】22Q3业绩情

2022-09-21未知机构望***
[太阳] 【怡合达】近期交流精华分享【东吴机械】22Q3业绩情

[太阳]【怡合达】近期交流精华分享【东吴机械】 □22Q3业绩情况: 7-8月份发货增速恢复正常水平(30%+),但9月以来同环比均略有下滑,主要受华东地区增速放缓拖累。此外Q3还有部分Q2的递延收入,主要系发货和确认收入有时滞所致。 □分下游领域情况: (1)22H1:锂电行业销售占比提高至31%,增速最快;3C+手机销售占比为23%,增速30%;汽车、光伏、机器人、医疗、半导体行业销售占比分别为8%/6%/4%/4%/3%。 (2)22Q3:锂电行业景气度依旧旺盛,光伏行业在华东Q2疫情缓解后需求释放,发货增速提升较大;3C+手机有下滑迹象。 □未来毛利率受产品结构变化影响可能会略有下降。 22H1毛利率同比-3.38pct,其中约2pct下降主要系21年会计科目调整,运费、包装费调整至营业成本端,另外1pct左右主要系销售产品结构变化影响,22H1开始公司MRO产品采用低毛利策略以拓展客户,从而拉低整体毛利率。 后续来看,22H2和23年毛利率还可能会有1-2pct下滑,主要受怡惠购、MRO和FB外发业务规模扩大,而其毛利率低于FA业务毛利率所致。 □公司将FB业务作为后续规划的重点,业务发展进程与规划情况基本一致。 非标零部件占一台设备中硬件采购报目表的40%,目前有7%-8%已实现标准化,其余30%还需定制,这对于供需双方都是痛点,特别是对于供给方,单散件品类多但批量小,需要依靠大量熟练技工,很难盈利。 公司将通过报价自动化、编程自动化和半自动操机来解决痛点。 完成后每个技师编程效率将由每天16-20张图提升至40张,单人操机数量将由1台提升至2-3台,到23年自动报价可以覆盖70%左右的来图定制需求。 其中主要难点在于自动编程,目前公司已经开始着手,至少需要3年时间来完成。