油料日报：临近节期，大豆、花生小幅震荡

期货研究报告|油料日报2022-09-23 临近节期，大豆、花生小幅震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2211合约6038元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.08%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格6047元/吨，较前日持平，现货基差A11+9，较前日下跌5；吉林地区食用豆现货价格6110元/吨，较前日持平，现货基差A11+72，较前日下跌5；内蒙古地区食用豆现货价格5927元/吨，较前日持平，现货基差A11-111，较前日持下跌5。 上周大商所豆一期货价格在USDA报告美豆减产预期的影响下大幅上涨，周内最高5929元/吨，最低价5671元/吨，仓差-18433手。现货方面，前期海伦伦河商品豆上市，新粮 上市量不多，贸易商收购热情暂较高，毛粮收购价格由2.80-2.90元/斤推高至2.88-2.94元/斤。后市来看，虽然新季大豆产量较为乐观，粮板好，但蛋白不高目前普遍在38%-39%之间，大颗粒货源也偏少，因此，新季大豆上市后仍将以震荡为主。 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2301合约10864元/吨，较前日上涨58元/吨，涨幅0.54%。现货方面，辽宁地区现货价格9359元/吨，较前日上涨6元/吨，现货基差PK10-1505，较前日下跌52，河北地区现货价格9670元/吨，较前日持平，现货基差PK10-1194，较前日下跌58，河南地区现货价格9706元/吨，较前日持平，现货基差PK10-1158，较前日下跌58，山东地区现货价格9182元/吨，较前日持平，现货基差PK10-1682，较前日下跌58。 上周国内花生价格偏弱运行。截止至9月16日，全国通货米均价为9900元/吨，与（9月8日）相比较下调40元/吨。本周中秋节日效应结束，市场需求量明显缩减，产区白沙花生价格有所下滑。开封龙大油厂到货量继续增加，卸货压力明显，成交价格略显偏弱。鲁花部分油厂入市收购新季通货，提振交易信心，开称价10000元/吨。新花生上货 量陆续增加，后期减产预期依然较强，加上进口米到港有限，供应缺口存在，又是去库存年份，长期来看上涨方向不变，风险点主要关注中秋过后市场需求情况、油厂收购力度以及其余油厂入市意愿。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 市场要闻及动态4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:全球菜籽库销比丨单位：%5 图3:马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨5 图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷5 图5:马来西亚棕榈油�口丨单位：万吨5 图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨5 图7:豆油库存丨单位：万吨6 图8:棕榈油库存丨单位：万吨6 图9:菜油库存丨单位：万吨6 图10:三大油脂库存丨单位：万吨6 市场要闻及动态 1、美国中西部本周剩余时间里阵雨可能有限料不会推迟大豆及玉米收割。【西部】：周二至周三有零星阵雨。周四天气大多干燥。周五至周六局部地区有阵雨。周三前气温高于至远高于正常水准，周四至周五气温接近至低于正常水平，周六气温接近至高于正常水平。【东部】：周四前局部地区有阵雨。周五天气大多干燥。周六局部地区有阵雨。周三前气温高于至远高于正常水准，周四至周五气温接近至低于正常水平。周六气温接近至高于正常水平。6-10日展望：周日至下周一局部地区有阵雨。下周二至周四天气大多干燥。周日气温接近正常水平。周一至周三气温接近至低于正常水平。周四西部地区气温接近至高于正常水平，东部地区气温接近至低于正常水平。作物影响：本周剩余时间里的阵雨可能有限，周二和周三有一个锋面�现，周五到周末有一个弱系统移动。较低的温度将在第一个系统之后到达，之后温度将保持适宜。雨水将为一些冬小麦种植区提供水分，而且应该不足以延误太多地区的收割。 2、SPPOMA：2022年9月1-20日马来西亚棕榈油单产减少1.89%，�油率增加0.01%，产量减少1.84%。 3、SGS：预计马来西亚9月1-20日棕榈油�口量为952888吨，较8月同期�口的 718291吨增加32.66%。 4、9月21日，豆油成交15800吨，棕榈油成交12500吨，总成交比上一交易日减少 37400吨，减幅56.92%。 5、9月21日，据Mysteel数据，全国主要油厂豆粕成交28.59万吨，较上一交易日增 加0.86万吨，其中现货成交16.19万吨，远月基差成交12.4万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日下降至70.09%。 6、帕拉纳州农业经济厅(Deral)：截至本周一，帕拉纳州2022/23年度大豆播种率达到 6%，高于上年同期水平。截至周一的大豆播种面积为34.36万公顷，年度总面积预 计为573万公顷。 7、据外电消息，根据AgRural的数据，截至上周尾段，巴西2022/23年度大豆种植率为0.1%。与去年大致相同。上周，巴西农民获准开始种植2022/23年度大豆，巴西南部种植了几公顷。巴西中部的农民上周五开始种植大豆，马托格罗索、南马托格罗索州和圣保罗州或已在灌溉农田中种植少量大豆。 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:全球菜籽库销比丨单位：% 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23 13% 12% 11% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：USDA华泰期货研究院 图3:马来西亚棕榈油产量丨单位：万吨图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷 2018201920202021202220182019202020212022 210 190 170 150 130 110 90 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 70 123456789101112 0.6 123456789101112 数据来源：MPOB华泰期货研究院数据来源：MPOB华泰期货研究院 图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨 2018201920202021202220182019202020212022 200350 180300 160250 140200 120150 100100 80 123456789101112 50 123456789101112 数据来源：MPOB华泰期货研究院数据来源：MPOB华泰期货研究院 图7:豆油库存丨单位：万吨图8:棕榈油库存丨单位：万吨 2018201920202021202220182019202020212022 250 200 150 100 50 120 100 80 60 40 20 0 147101316192225283134374043464952 0 147101316192225283134374043464952 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:菜油库存丨单位：万吨图10:三大油脂库存丨单位：万吨 2018201920202021202220182019202020212022 70350 60 300 50 40250 30200 20 150 10 0 147101316192225283134374043464952 100 147101316192225283134374043464952 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com