美联储再次加息75BP，中国即将成为全球最大消费市场

日度报告——综合晨报 美联储再次加息75BP，中国即将成为全球最大消费市场 报告日期：2022-09-22 外汇期货 美联储主席：将继续提高利率直到通胀缓解 美联储9月利率会议加息75个基点，符合市场预期，但是鲍威尔讲话表态维持鹰派态度，因此市场风险偏好继续走弱，美元指数继续上升。 股指期货 发改委体改司：中国即将成为全球最大消费市场 企业贷款平均利率已经降低至历史极低值4.05%，但今年企业中综长贷总体黯淡。在不确定性较大的环境中，信心修复恐需要较合长时间。短期内缺乏强刺激下，A股恐将持续震荡。 晨贵金属 报美联储再次大幅加息75个基点 金价震荡收涨守住底线，美联储加息75bp靴子落地，未来的加息路径和终点比市场预期的更为鹰派，但衰退似乎也无法避免。滞胀压力和地缘政治风险支撑黄金。 有色金属 镍到港量回升而保税区库存降势延续 市场对俄罗斯担忧升级，短期基本面对镍价有支撑，但考虑到美联储鹰派加息的冲击，镍价短期或处于巨幅震荡环境。 能源化工 伊朗希望参与伊核协议的各方履行承诺，提供保证 油价震荡回落，对需求走弱担忧持续。EIA商业原油库存和成品油库存均累积。 责任编辑王培丞 从业资格号：F03093911投资咨询号:Z0017305 Tel:63325888-1610 Email: peicheng.wang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（镍）6 2.4、有色金属（锌）6 2.5、有色金属（铝）7 2.6、有色金属（工业硅）7 2.7、能源化工（原油）8 2.8、能源化工（纸浆）9 2.9、能源化工（天然橡胶）9 2.10、农产品（豆粕）10 2.11、农产品（白糖）11 2.12、航运指数（集装箱运价）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 普京签署局部动员令(来源：Bloomberg) 俄罗斯总统普京21日发表全国电视讲话表示，他已签署局部动员令，并于当日启动。 美国8月成屋销售量环比下降0.4%(来源：Bloomberg) 当地时间9月21日，美国全国房地产经纪人协会发布的数据显示，美国8月成屋销售总数 年化环比下降0.4%至480万户，连续�七个月下降，创2020年5月份以来新低。美联储主席：将继续提高利率直到通胀缓解(来源：Bloomberg) 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，为了将通胀率拉回2%并保持稳定，将致力于提高利率并将利率保持在高位，直到通胀率下降。他表示，根据历史记录，不能过早放松政策。鲍威尔称，美国没有自满的余地，尽管在某个时候放慢加息步伐是合适的，但美联储将“坚持下去，直到工作完成”。鲍威尔表示，无法预知这一过程是否会导致经济衰退，以及衰退将有多严重，“这将取决于工资和通胀压力下降的速度、预期是否保持稳定以及我们能否获得更多的劳动力供应”。 点评：美联储9月利率会议加息75个基点，符合市场预期，但是鲍威尔讲话表态维持鹰派 态度，因此市场风险偏好继续走弱，美元指数继续上升。最新的美联储9月利率会议，美 联储加息75个基点符合市场预期，值得注意的是鲍威尔的表态和央行年会上基本一致，维持继续加息的表态，认为需要维持一段时间利率水平的高位来抑制通胀，同时对于经济衰退的可能性增加。这表明美联储短期继续维持政策高压，即使看到了远期经济风险，但是也要维持政策利率水平继续上升来抑制通胀，这会导致实体经济加速走弱，同时对于经济走弱和政策强压力之间的负面反馈进一步推高美元，因此短期市场风险偏好走低，美元走强。 投资建议：美元指数上升。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 发改委体改司：中国即将成为全球最大消费市场(来源：wind) 据中新社，“十四五”以来中国高标准市场体系建设按下加速键。国家发展和改革委员会体改司副司长蒋毅近日表示，《建设高标准市场体系行动方案》印发实施以来，各方面协同配合，中国高标准市场建设体系取得新的进展。 一是市场规模效应进一步凸显。市场主体总量超过1.5亿户，其中企业4000多万户。中国已成为全球最大网络零售市场，即将成为全球最大的消费市场。二是市场基础制度持续完善。社会信用体系逐步健全，统一社会信用代码制度全面实施。三是要素市场化配置改革 深入推进。四是市场环境和质量明显提升。营商环境持续优化，市场监管效能不断提升，各类市场主体投资兴业环境更加稳定、公平、透明、可预期。 亚洲开发银行下调今年中国经济增速预期至3.3%(来源：wind) 亚洲开发银行发布《2022年亚洲经济展望》报告，将韩国明年的经济增速预期由2.6%下调至2.3%，维持韩国今年经济增速预期2.6%不变。亚开行将中国今年的经济增速预期下调至3.3%，并预测除中国外的亚洲发展中国家经济增速为5.3%。 财政部：明年起多省份推广实施预算指标核算管理(来源：wind) 财政部印发通知明确，自2023年1月1日起，浙江省、云南省、河北省、河南省、陕西省、 海南省、湖北省、黑龙江省全面推广实施预算指标核算管理，自2023年7月1日起在全国范围内统一实施。 8月末企业贷款平均利率4.05%，为有统计以来最低值(来源：wind) 央行金融市场司撰文指出，8月末，企业贷款平均利率4.05%，为有统计以来最低值。央行将继续深化金融供给侧结构性改革，发挥货币政策总量和结构双重功能，强化信贷政策引导作用，持续完善金融有效支持实体经济的体制机制，积极回答“如何更好满足人民日益增长的美好生活需要”“发展为了谁、发展依靠谁”等一系列人民之问，为我国实体经济高质量发展营造良好的货币金融环境。 点评：9月21日股指进一步缩量下跌，盘中上证指数跌破3100点，上证50跌破5月10日低点。市场的悲观情绪进一步发酵。近期国内政策面相对平淡，A股市场缺乏主线，避险情绪浓厚。我们认为短期内缺乏强刺激下，A股恐将持续震荡。企业贷款平均利率已经降低至历史极低值4.05%，但今年企业中长贷总体黯淡。在不确定性较大的环境中，信心修复恐需要较长时间。 投资建议：市场博弈加剧，股指处于震荡区间中 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） SPDR黄金ETF持有量继续减少。(来源：wind) 全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日减少1.16吨，当前持仓量为952.16吨。美联储主席鲍威尔：坚决致力于降低通货膨胀(来源：wind) 美联储主席鲍威尔：坚决致力于降低通货膨胀；物价稳定是经济基石，缺乏价格稳定，经济就无法运转；有意改变政策立场；美国经济从2021开始放缓；正在将政策调整到足够限制经济增长的水平；国外经济增长疲软限制出口。 美联储再次大幅加息75个基点(来源：wind) 美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.00%-3.25%。这是美联储今年以来�五次加息，也是连续�三次加息75个基点，创自1981年以来的最大密集加息幅度。美联储点阵图中值显示，2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为4.6%，3.9%（6月预期分别为3.8%、3.4%）。 点评：金价震荡收涨守住底线，美联储加息75bp靴子落地，未来的加息路径和终点比市场预期的更为鹰派，但衰退似乎也无法避免，在最终加息至4.6%的预测下，美联储大幅下调GDP增长预测，上调失业率，显示出当前控制通胀的代价就是就业市场降温，房地产市场降温，需求降温，而通胀的回落速度缓慢，经济将经历滞胀和衰退，对黄金来说基本见底。此外，缩表节奏按部就班并没有加快出售MBS的计划。人民币继续贬值，沪金仍然是对冲汇率贬值的较好工具。 投资建议：金价筑底，建议偏多思路。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 找钢网五大品种社会库存周环比下降27.72万吨(来源：找钢网) 9月21日，找钢网五大品种社会库存972.73万吨，环比减少27.72万吨；建筑建材高炉厂 产量343.14万吨，增加0.35万吨；电炉厂产量41.04万吨，减少0.56万吨；社库418.43万 吨，减少13.68万吨；高炉厂厂库277.24万吨，增加4.91万吨；电炉厂厂库30.10万吨，减 少1.23万吨。热卷产量367.30万吨，减少0.70吨；社库275.81万吨，减少4.48万吨；厂库 49.10万吨，减少0.90万吨。 乘联会：上周乘用车市场零售33.1万辆(来源：乘联会) 乘联会数据显示，9月13-18日，乘用车市场零售33.1万辆，同比增长28%，环比上周增长43%，较上月同期增长1%。乘用车市场批发38.5万辆，同比增长46%，环比上周增长46%，较上月同期增长21%。9月1-18日，乘用车市场零售79.4万辆，同比去年增长10%，较上月同期下降7%；全国乘用车厂商批发91.1万辆，同比去年增长29%，较上月同期增长8%。 5家建筑央企前8月新签合同额约4.2万亿，同比增15%(来源：Mysteel) 截至9月20日，共有5家建筑央企公布2022年前8月新签合同额情况。总体来看，这5家建筑央企前8月累计新签合同总额约4.18万亿元，较去年同期（3.64万亿元）增长14.7%。从合同金额来看，中国建筑排名�一，前8月新签合同额为23938亿元，同比增长9.7%。 建筑业务方面，前8月新签合同额21554亿元，同比增长14.7%。其中，房屋建筑业务新签合同额15577亿元，同比增长9.8%；基础设施业务新签合同额5896亿元，同比增长30.3%。从同比增速来看，中国电建前8月新签合同额增长最快，增幅高达42.26%，已经连续3个月增长超40%；此外中国核建增长最慢，为0.42%。 点评：本周找钢产存数据表现相对较好，库存再度出现去化，需求环比回升。从基本面角度看，短期矛盾并不突出，旺季需求仍有一定释放空间，平台下移的概率相对有限。不过当前的供应水平与旺季需求基本能够匹配，但若未来需求季节性转淡，则当前产量水平依然偏高。因此钢价上行驱动也比较有限，美联储加息落地后，外围风险有所释放，钢价短 期继续回落的风险不大，但需关注10月后现货压力的再度酝酿。投资建议：短期仍建议区间震荡思路对待钢价。 2.3、有色金属（镍） IpilanNickel完成了对中国的首次矿石发运(来源：上海金属网) 菲律宾�二大镍矿石出口商GlobalFerronickel9月20日表示，其附属公司IpilanNickel已完成向中国运送5.47万湿吨的中品位矿石的首次装运。Ipilan从其位于菲律宾西部巴拉望省的矿山的首批货物出售给了广东世纪青山镍业有限公司。GlobalFerronickel主席JosephSy表示，Ipilan的目标是2022年从巴拉望矿开采50万湿吨矿石，并将中高品位镍矿的年产量扩大到 150万湿吨。估计矿山寿命至少为10年。 镍到港量回升而保税区库存降势延续(来源：上海金属网) 截止9月17日最新一周进出口数据显示，上周保税库库存净增长-730吨，总量维持在4890吨。 紫金矿业计划进军镍钴铂族金属(来源：上海金属网) 中国大型黄金和铜矿商紫金矿业的董事长陈景河称，该公司在将业务扩展到镍钴铂族金属作为关键战略。陈景河表示，在近期并购后，紫金矿业还力争到2025年成为全球