【国盛军工】派克新材：极具估值吸引力的航空航天环锻件核心供应商 ————
【国盛军工】派克新材：极具估值吸引力的航空航天环锻件核心供应商 —————————— 1、国内航发、导弹等环锻件核心供应商，航空方面覆盖在役、在研阶段的多型航发；航天方面覆盖长征等多型号运载火箭和多型号导弹；舰船方面参与配套的某型燃气轮机已在部分海军舰艇列装。 2016-2021年营收、归母净利润CAGR分别高达38.53%和59.71%，2022前三季度归母净利润同比增长65%。 2、派克新材：产品管线储备丰富，多领域布局支撑持续高增长。 1）航发锻件：行业层面看，三代机处于批产提速状态；新型号如中推、四代机等将陆续进入定型批产阶段；商发方面，公司参与CJ1000/2000 研制，地处长三角区域优势明显。派克是航发环锻核心供应商。 2）航天锻件：导弹方面，“十四五”期间导弹增速快、确定性高，派克是导弹环锻核心供应商。 3）新能源：风电、核电步入发展快车道，产业空间巨大。 3、目前公司产能利用率高达94.14%，IPO募投项目处于新车间工程建设阶段，同时定增项目正在推进，未来随着产能不断释放，未来公司收入和盈利能力有望获得持续提升。 4、投资建议：预计2022-2024年归母净为4.60、6.24、8.20亿元，对应PE为32、24、18X，“买入”评级。
