汽车行业周报：乘用车批发增长良好；埃安发布高端品牌

行业周报 2022年09月19日 汽车行业 证券研究报告--行业周报 汽车行业周报：乘用车批发增长良好；埃安发布高端品牌 2022.09.12-2022.09.18 分析日期2022年09月19日 行业评级:标配 证券分析师：黄涵虚 执业证书编号：S0630522060001电话：021-20333384 邮箱：hhx@longone.com.cn 行业走势图 相关研究报告 ◎投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌3.94%；汽车板块整体下跌6.20%，涨幅在31个行业中排第25。整车方面，乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-5.36%、-4.49%、-0.48%；汽车零部件方面，车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子 电气系统子板块分别变动-5.16%、-8.17%、-9.04%、-7.84%、-6.07%；汽车服务方面，汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-5.04%、-6.65%。 假期因素扰动乘用车零售增速，批发数据仍实现良好增长。据乘联会， 9月前12日乘用车市场零售销量46.2万辆，同比+0%；批发销量52.6万辆，同比+19%。因中秋假期等因素影响，零售销量与去年同期持平，但批发销量仍实现良好增长。中国汽车流通协会预计，9月新车销量同比增长10%-15%。新能源汽车国内与出口市场仍具备增长潜力，国内市场，近期问界M7、理想L9、小鹏G9、长安深蓝SL以及蔚来多款车型等进入交付期，后续则有比亚迪的护卫舰07、海鸥、海狮、巡洋舰，问界M5EV、理想L8、阿维塔11、哪吒S、几何G6/M6等大量待正式上市或发布的重磅新车型构成潜在增量。同时，继比亚迪DM-i之后，吉利、长城、奇瑞等其他自主品牌陆续跟进混动战略，插混车型有望持续上量。出口市场，特斯拉中国ModelY车型开始在日本、新加坡、澳大利亚、新西兰等交付，上汽、比亚迪、蔚来、小鹏、零跑、欧拉、红旗等车企陆续加强海外布局，新能源汽车加速出海。 埃安发布高端品牌Hyper昊铂，自主车企高端新能源品牌相继落地。 近期广汽埃安宣布更名为埃安，发布全新LOGO“AI神箭”；同时，发布高端品牌Hyper昊铂和首款量产车型纯电超跑HyperSSR，新车型具备最高1.9s百公里加速、蝶翼门全自动开合、100%碳纤维外覆盖、AI赛道科技等，其中百公里加速为2.3s的普通版本预售价为128.6万元，百公里加速为1.9s的Ultimate赛道版预售价为168.6万元。近年来上汽、吉利、长城、长安、广汽等自主品牌对新能源汽车市场采取多品牌策略，相继发布智己、极氪、沙龙、阿维塔、昊铂等高端品牌。从售价来看，高端新能源品牌普遍定位于30万元 以上价格区间，对高端市场进行拓展。以往国内30万元以上市场由合资、豪华品牌主导，电动化浪潮下自主品牌车企已在技术研发、供应链等多个方面建立先发优势，有望继续向上突破。车企角度，高端品牌的建立有助于车企提升产品均价、优化产品结构，进而改善盈利能力。而国内零部件供应商深度合作自主品牌，有望实现共同成长、共享发展红利。 风险因素：1、汽车销量不及预期的风险；2、原材料价格波动的风 险；3、汇率波动的风险。 正文目录 1.投资要点4 1.1.1.假期因素扰动乘用车零售增速，批发仍实现良好增长4 1.1.2.埃安发布高端品牌昊铂，自主高端新能源品牌陆续落地4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会周度数据：9月1-12日批发销量同比+19%7 3.1.2.皮卡销量：8月同比+18%，大通、江淮出口向好7 3.2.库存：8月汽车经销商综合库存系数环比微增8 3.3.工业增加值：8月汽车制造业增加值同比+30.5%9 3.4.原材料价格9 3.5.新车型：奥迪Q6、MGMULAN等新车型上市10 4.上市公司公告12 5.行业动态13 5.1.行业政策13 5.2.企业动态13 5.3.海外动态14 风险因素15 图表目录 图1新能源汽车国内零售渗透率（%）4 图2自主、豪华、主流合资新能源汽车零售渗透率（%）4 图3埃安全新LOGO“AI神箭”5 图4新车型HyperSSR5 图5本周申万一级行业指数各版块涨跌幅（%）6 图6本周申万二/三级行业指数各板块涨跌幅（%）6 图7乘用车子板块个股本周涨跌幅情况6 图8商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况6 图9商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况7 图10汽车零部件子板块个股本周涨跌幅前�情况7 图11乘用车当周日均零售销量（辆）7 图12乘用车当周日均批发销量（辆）7 图13皮卡年度销量（辆）8 图14皮卡月度销量（辆）8 图15车企8月皮卡销量（辆）8 图16车企1-8月皮卡销量（辆）8 图17月度汽车经销商库存系数8 图18高端豪华&进口、合资、自主汽车品牌库存系数8 图19汽车制造业规模以上工业增加值当月同比（%）9 图20汽车制造业规模以上工业增加值累计同比（%）9 图21钢材现货价格（元/吨）9 图22铝锭现货价格（元/吨）9 图23塑料粒子现货价格（元/吨）10 图24天然橡胶现货价格（元/吨）10 图25纯碱现货价格（元/吨）10 图26正极原材料价格（元/吨）10 1.投资要点 1.1.1.假期因素扰动乘用车零售增速，批发仍实现良好增长 9月前12日乘用车批发同比+19%。据乘联会数据，9月1日至9月12日乘用车市场 零售销量46.2万辆，同比+0%，较上月同期-11%；批发销量52.6万辆，同比+19%，较上 月同期+0%。因中秋假期等因素影响，本月前12日乘用车零售销量与去年同期持平，但批发销量仍实现良好增长。另据中国汽车流通协会预计，9月新车销量同比增长10%-15%左右。购置税减半优惠政策、新车型的大量上市，叠加金九银十的行业旺季到来，乘用车市场有望持续高景气。 国内市场，新车型密集投放、混动战略落地，新能源渗透率仍具增长空间，8月新能源乘用车零售销量53.0万辆，环比+4.4万辆，零售渗透率28.3%，环比+1.6pct，其中自主品牌渗透率52.8%，环比+0.9pct；主流合资品牌渗透率4.90%，环比持平；豪华品牌渗透 率17.4%，环比+8.7pct。豪华品牌渗透率上升显著，主要源于特斯拉产线升级后的产销恢复。近期问界M7、理想L9、小鹏G9、长安深蓝SL以及蔚来多款车型等进入交付期，后续则有比亚迪的护卫舰07、海鸥、海狮、巡洋舰，问界M5EV、理想L8、阿维塔11、哪吒S、几何G6/M6等大量待正式上市或发布的重磅新车型构成潜在增量。同时，继比亚迪DM-i之后，吉利、长城、奇瑞等其他自主品牌陆续跟进混动战略，插混车型或将持续上量。 出口市场，特斯拉中国开辟新市场，国内车企积极布局，新能源车出海加速。8月新能源乘用车出口7.7万辆，环比+2.8万辆，特斯拉中国、上汽乘用车、东风易捷特、比亚迪、吉利分别出口4.2万辆、1.5万辆、0.8万辆、0.5万辆、0.2万辆。近期特斯拉中国生产的ModelY车型开始在日本、新加坡、澳大利亚、新西兰等交付，上汽乘用车的新车型MG MULAN发运欧洲，比亚迪、蔚来、小鹏、零跑、欧拉、红旗等车型陆续加强海外布局，挖掘海外市场增长潜力。 图1新能源汽车国内零售渗透率（%）图2自主、豪华、主流合资新能源汽车零售渗透率（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 1.1.2.埃安发布高端品牌昊铂，自主高端新能源品牌陆续落地 埃安发布高端品牌Hyper昊铂及首款纯电超跑车型HyperSSR。近期广汽埃安宣布更名为埃安，并发布全新LOGO“AI神箭”；发布高端品牌Hyper昊铂，后续将推出超跑、轿跑、SUV、MPV、新物种等重磅产品；发布首款量产车型纯电超跑HyperSSR，新车型具备最高1.9s百公里加速、蝶翼门全自动开合、100%碳纤维外覆盖、AI赛道科技等，百公里加速为2.3s的普通版本预售价为128.6万元，百公里加速为1.9s的Ultimate赛道版 预售价为168.6万元；与中国航天联合达成深度战略合作，联合成立科研实验室，在新型电池的开发、电机驱动技术、空气动力学设计、新型材料、AI控制、高精定位、卫星遥感技术等领域开展全方位深度科研，相关成果将应用于航天相关领域及Hyper昊铂系列产品。 自主品牌车企陆续发布高端新能源品牌拓展高端市场。近年来上汽、吉利、长城、长安、广汽等自主品牌对新能源汽车市场采取多品牌策略，相继发布智己、极氪、沙龙、阿维塔、昊铂等高端品牌。从售价来看，高端新能源品牌普遍定位于30万元以上市场：上汽集团的智己L9价格36.88-40.88万元，飞凡品牌在售车型售价15.98-26.98万元；吉利汽车的极氪001售价29.90-38.60万元，几何品牌在售车型售价在8.68-20.78万元；长城汽车 的机甲龙价格48.80万元，欧拉品牌在售车型价格12.99-22.30万元；长安汽车的阿维塔 11售价34.99-60.00万元，深蓝SL03售价16.89-21.59万元（不含氢电）；广汽集团的埃 安品牌在售车型价格13.76-46.96万。以往国内30万元以上市场由合资、豪华品牌主导，电动化浪潮下自主品牌车企已在技术研发、供应链等多个方面建立先发优势，有望继续向上突破。车企角度，高端品牌的建立有助于车企提升产品均价、优化产品结构，进而改善盈利能力。而国内零部件供应商深度合作自主品牌，有望实现共同成长、共享发展红利。 图3埃安全新LOGO“AI神箭”图4新车型HyperSSR 资料来源：太平洋汽车网，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌3.94%；汽车板块整体下跌6.20%，涨幅在31个行业中排第25。整车方面，乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-5.36%、-4.49%、-0.48%；汽车零部件方面，车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-5.16%、-8.17%、-9.04%、-7.84%、-6.07%；汽车服务方面，汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-5.04%、-6.65%。 图5本周申万一级行业指数各版块涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图6本周申万二/三级行业指数各板块涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周邦德股份（+44.28%）、浙江世宝（+24.94%）、派特尔（+22.28%）、涨幅较大，瑞玛精密（-16.83%）、神驰机电（-16.36%）、威唐工业（-13.78%）跌幅较大。 图7乘用车子板块个股本周涨跌幅情况图8商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图9商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况图10汽车零部件子板块个股本周涨跌幅前�情况 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 3.行业数据跟踪 3.1.销量 3.1.1.乘联会周度数据：9月1-12日批发销量同比+19% 据乘联会，9月1日-9月12日，乘用车市场零售、批发销量46.2万辆、52.6万辆，同比+0%、+19%，较上月同期-11%、+0%。 图11乘用车当周日均零售销量（辆）图12乘用车当周日均批发销量（辆） 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 3.1.2.皮卡销量：8月同比+18%，大通、江淮出口向好 据乘联会，8月皮卡销量4.0万辆，同比+18%，环比-8%，其中出口1.2万辆；1-8月皮卡销量34.3万辆，同比+1%。前�大厂商中，长城汽车8月销量15566辆，同比+41%； 上汽大通8月销量5979万辆，同比+39%；江淮汽车8月销量4027辆，同比+117%；江 铃汽车8月销量3435辆，同比-7%；郑州日产8月销量2679辆，同比-35%。 图13皮卡年度