互联网传媒行业周报：腾讯网易获游戏版号，9月版号总量小幅增多

证腾讯网易获游戏版号，9月版号总量小幅 研 券增多 究——互联网传媒行业周报（20220912-0918） 报 告增持（维持）本周行情 本周（22.09.12-22.09.18）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板 行业:传媒 指分别下跌4.2%、下跌5.2%、下跌7.1%、下跌4.0%。本周板块内个 日期: 2022年09月19日 股涨幅前三金逸影视（16.5%）、新华网（7.9%）、奥飞娱乐 （7.5%），后三欢瑞世纪（-14.8%）、北巴传媒（-13.7%）、中广天 分析师:陈旻 Tel:021-53686134 最近一年行业指数与沪深300比较 传媒 沪深300 22% 16% 10% 5% -1%/21 09 -7% 12/2102/2204/2207/2209/22 -13% -18% -24% E-mail:chenmin@shzq.comSAC编号:S0870522020001 行业周报 相关报告： 《供给端验证“手转端”逻辑，快手持续探索短剧商业化模式》 ——2022年09月13日 《腾讯与索尼联合投资FromSoftware，网易全资收购QuanticDream》 ——2022年09月05日 《中美签署审计监管合作协议，持续推荐互联网板块》 ——2022年08月29日 择（-10.4%）。本周海外传媒板块内个股涨幅前三乐享集团 （7.8%）、美图公司（7.8%）、IMAXCHINA（5.0%），后三阜博集团 （-21.0%）、斗鱼（-20.1%）、稻草熊娱乐（-13.3%）。 本周观点 本周国家新闻出版署核发9月批次版号，此次供给核发73款游戏版 号，包括移动游戏69款、客户端游戏3款及主机游戏1款，版号总量相比前四次延续小幅增多的良好态势，预计未来游戏版号总量供给相对乐观。此外前四次游戏版号多为中小公司获得，此次腾讯、网易双双获批，版号核发常态化趋势已相对确定，游戏行业基本面持续向好。根据Gamelook，本批次游戏版号包括腾讯《健康保卫战》、网易 《全明星街球派对》、中手游《镇魂街：天生为王》、雷霆游戏《皇室护卫队》等，另外4款客户端游戏分别为心动网络《模拟江湖》、蓝飞互娱《霸剑霄云录》、挚爱互动《暗夜长梦》、柠汐网络《钻头派对》。同时本批次同步公布2022年游戏审批变更信息，其中包括“游戏增报多平台版本”，即一个版号可对应同款游戏多平台版本，不同平台版本的游戏后续仅需一个版号，不再额外占用稀缺的版号资源，进一步扩大游戏供给总量。我们认为本批次游戏版号核发重点包括2项利好： （1）头部游戏公司开始获得游戏版号，有助于进一步提振游戏行业市场信心，头部游戏公司游戏上线节奏预期及流水预期有望进一步明确，基本面及估值均具备弹性空间。 （2）供给总量逐步提升，一方面在实际核发层面版号总量逐批次小幅提升，另一方面一号多用释放额外占用的版号资源，有助于提升游戏潜在供给数量。 投资建议 1、受流动性、中美博弈、强监管预期的影响，互联网龙头持续下杀，已经入超跌区间。我们持续看好未来互联网3.0时代的新机会，推荐社区短视频龙头【快手-W】，关注O2O龙头【美团-W】，关注发力无人车及人工智能的【百度集团-SW】，同时关注超跌的互联网龙头【腾讯控股】等。 2、元宇宙政策面持续释放利好，建议关注相关投资机会。（1）虚拟实景方向：核心推荐展馆创意设计龙头【风语筑】、同时关注文旅活动创意设计龙头【锋尚文化】、【丝路视觉】等；（2）工业互联网及数字孪生方向:【宝通科技】;（3）元游戏方向:推荐【三七互娱】、【完美世界】，关注【吉比特】;（4）NFT方向：关注【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】、【中文在线】；（5）虚拟数字人及虚拟直播方向：关注 行业周报 【蓝色光标】、【华扬联众】、【星期六】；（6）元宇宙平台方向：关注 【天地在线】。 3、我们长期看好游戏行业基本面，短期政策扰动有望推动游戏行业厚积薄发。目前游戏公司股价受版号停发影响已经历深度回调，版号重新发放后行业确定性确立，已具备长期投资价值。建议关注出强运营能力、已验证精品游戏研发能力和出海发行能力的【三七互娱】；具备精品研发能力、手握端游《诛仙世界》的【完美世界】；重研发、小而美的【吉比特】；拥有丰富产品矩阵，强风险抵御能力的【网易-S】；受游戏版号影响较大的【哔哩哔哩-SW】、【心动公司】。 4、影视行业政策面出现积极变化，关注短期乐观情绪推动下相关标的的主题性机会以及长期影视行业商业模式及逻辑出现新变化的趋势。关注【博纳影业】、【光线传媒】、【万达电影】、【华策影视】等影视标的。 风险提示 元宇宙发展进度不及预期、海外流动性改善不及预期、政策监管边际向好不及预期、外部环境变化致风险偏好降低等风险、受版号影响游戏公司流水下降幅度超预期、影视行业政策面边际向好不及预期等风险。 目录 1市场回顾5 2每周行业跟踪6 2.1影视6 2.2游戏12 2.3互联网&营销22 3风险提示23 图 图1本周各中信一级子行业市场表现（单位：%）5 图22022年以来各中信一级子行业市场表现（单位：%）5 图3本周（22.9.12-22.9.18）涨幅前十个股（%）5 图4本周（22.9.12-22.9.18）跌幅前十个股（%）5 图52022年以来涨幅前十个股（%）6 图62022年以来跌幅前十个股（%）6 图7近52周周观影人次情况（22.9.12-22.9.18）8 图8近52周周票房情况（22.9.12-22.9.18）8 图9幻塔IOS端周度估算流水跟踪（万美元）12 图10诛仙IOS端周度估算流水跟踪（万美元）12 图11完美世界IOS端周度估算流水跟踪（万美元）12 图12新笑傲江湖IOS端周度估算流水跟踪（万美元）13 图13梦幻新诛仙IOS端周度估算流水跟踪（万美元）13 图14问道手游IOS端周度估算流水跟踪（万美元）13 图15一念逍遥手游IOS端周度估算流水跟踪（万美元）14 图16荣耀大天使IOS端周度估算流水跟踪（万美元）14 图17斗罗大陆：魂师对决IOS端周度估算流水跟踪（万美元）14 图18斗罗大陆：武魂觉醒IOS端周度估算流水跟踪（万美元）15 图19云上城之歌手游IOS端周度估算流水跟踪（万美元） ....................................................................................15 图20原神手游IOS端周度估算流水跟踪（万美元）15 图21王者荣耀IOS端周度估算流水跟踪（万美元）16 图22奥比岛IOS端日度估算流水跟踪（万美元）16 图23暗黑破坏神不朽IOS端日度估算流水跟踪（万美元） ....................................................................................16 图24全球主要国家和地区IOS端游戏排名情况（22.9.18） ....................................................................................17 图25短视频平台百度搜索指数22 图26中长视频平台百度搜索指数22 图27内容电商平台百度搜索指数23 表 表1：本周上映影片票房（22.9.12-22.9.18）7 表2：本周票房前十名院线（22.9.12-22.9.18）9 表3：本周热度指数前十名剧集（22.9.12-22.9.18）9 表4：本周热度指数前十名综艺（22.9.12-22.9.18）10 表5：本周热度指数前十名网络大电影（22.9.12-22.9.18） ....................................................................................11 表6：本周热度指数前十名动漫（22.9.12-22.9.18）11 表7：2022年9月18日华为角色扮演游戏排名情况18 表8：2022年9月18日小米游戏下载榜排名18 表9：2022年9月18日应用宝游戏热销榜排名18 表11：上周游戏大盘（安卓）（22.9.05-22.9.11）19 表12：上周游戏大盘（iOS）（22.9.05-22.9.11）20 表13：下周手游开测汇总表（22.9.12-22.9.18）21 1市场回顾 本周（22.09.12-22.09.18）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别下跌4.2%、下跌5.2%、下跌7.1%、下跌4.0%。 本周板块内个股涨幅前三金逸影视（16.5%）、新华网（7.9%）、奥飞娱乐（7.5%），后三欢瑞世纪（-14.8%）、北巴传媒（-13.7%）、中广天择（-10.4%）。 本周海外传媒板块内个股涨幅前三乐享集团（7.8%）、美图公司 （7.8%）、IMAXCHINA（5.0%），后三阜博集团（-21.0%）、斗鱼 （-20.1%）、稻草熊娱乐（-13.3%）。 图1本周各中信一级子行业市场表现（单位：%）图22022年以来各中信一级子行业市场表现（单 位：%） 0 -2 -4 -6 -8 -10 50 国防军工 银行食品饮料餐饮旅游 家电农林牧渔计算机纺织服装轻工制造交通运输房地产建材 商贸零售 传媒上证综指电子元器件 钢铁非银行金融深证成指 医药通信 石油石化 建筑综合汽车机械 基础化工创业板指 电力及公用事业 煤炭有色金属电力设备 40 30 20 10 煤炭交通运输石油石化房地产农林牧渔 建筑银行 餐饮旅游 综合电力及公用事业 纺织服装有色金属 汽车上证综指 家电商贸零售 钢铁基础化工食品饮料 机械国防军工 通信非银行金融电力设备 建材轻工制造深证成指计算机医药 创业板指 传媒电子元器件 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图3本周（22.9.12-22.9.18）涨幅前十个股（%）图4本周（22.9.12-22.9.18）跌幅前十个股（%） 7.897.517.256.51 5.344.924.634.384.30 1816.54 16 14 12 10 8 6 4 2 金逸影视 0 0 -8.55 -8.20-7.99-7.73-7.67-7.63 -9.27 -10.35 -14.78-13.68 欢瑞世纪 北巴传媒 中广天择 联创股份 平治信息 广西广电 时代出版 游族网络 富春股份 鼎龙文化 -2 -4 -6 -8 -10 广博股份 恒信东方 世纪天鸿 -12 -14 -16 新华网 奥飞娱乐 中信国安 实益达 华策影视 华立科技 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 图52022年以来涨幅前十个股（%）图62022年以来跌幅前十个股（%） 62.74 42.52 36.1532.0730.6628.35 26.13 15.1814.96 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 贵广网络 0 92.64 0 -55.90-54.61-54.08-53.49-52.97-52.77-52.63-51.37 -65.82 -87.97 *ST长动 当代文体 恒信东方 腾信股份 芒果超媒 新文化 锋尚文化 视觉中国 蓝色光标 世纪华通 -10 -20 -30 -40 -50 -60 -70 金逸影视 凤凰传媒 中原传媒 -80 -90 -100 盛讯达 冰川网络 *ST巴士 ST三五 时代出版 恺英网络 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 2每周行业跟踪 2.1影视 2.1.1电影 电影票房：9月12日至9月18日，本周电影市场实现票房2.31亿元。本周票房Top3的影片分别为上海追光影业等出品的《哥，你好》80