化工行业周报：多家化工企业发布涨价函，华鲁恒升再度扩大NMP产能

本周板块行情： 本周，上证综合指数下跌4.16%，创业板指数下跌7.1%，沪深300下跌3.94%，中信基础化工指数下跌6.84%，申万化工指数下跌7.31%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为钾肥(-2.14%)、涂料油墨颜料(-3.16%)、印染化学品(-4.35%)、电子化学品(-4.43%)、其他化学制品Ⅲ(-5.01%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为纯碱(-11.8%)、膜材料(-11.14%)、磷肥及磷化工(-10.39%)、有机硅(-9.46%)、粘胶(-9.35%)。 本周行业主要动态： 多家化工企业发布涨价函：9月13日后，多家化工企业发布涨价函。陶氏化学：自2022年10月1日将在亚太地区销售的聚醚多元醇全部产品，销售价格每吨上调200美元；万华化学：叔丁醇、高纯异丁烯、苯乙烯等产品价格受台风以及其他供需因素影响小幅上升；宇部兴产株式会社：从9月15日起上调公司PA6树脂价格，涨幅为3882元/吨；DIC株式会社：从9月19日起上调环氧基增塑剂（ESBO）价格，油罐车涨幅为1700元/吨、罐头和桶装为1943元/吨；Denka株式会社：上调苯乙烯单体价格，涨幅为194元/吨；盛禧奥：从10月3日起，在当前合同允许的情况下提高北美所有等级的PMMA树脂价格，涨幅为1834元/吨。 华鲁恒升再度扩大NMP产能：9月9日，华鲁恒升（荆州）有限公司年产20万吨BDO、16万吨NMP及3万吨PBAT生物可降解材料一体化项目征求意见稿公示。与第一次公示相比，该项目中的NMP产能发生变化，由原来10万吨变为16万吨（6万吨为回收提纯量）。根据华鲁恒升测算，该一体化项目建成后，年均营业收入35.9亿元，年均税后利润4.79亿元，具有较好的经济效益。 投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）市场关注点向高成长性细分赛道龙头切换，细分赛道龙头标的：聚乙烯醇行业格局高度集中，产品价格处历史级景气周期，电石价格下滑导致产品价差扩大，全年业绩或超预期，建议重点关注：皖维高新。铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。 表面活性剂市场空间广阔，相关公司向下游OEM进军进一步打开市场空间，油脂化工盈利逐渐转好，建议重点关注：赞宇科技。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。（12）草铵膦行业龙头，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌4.16%，创业板指数下跌7.1%，沪深300下跌3.94%，中信基础化工指数下跌6.84%，申万化工指数下跌7.31%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为钾肥(-2.14%)、涂料油墨颜料(-3.16%)、印染化学品(-4.35%)、电子化学品(-4.43%)、其他化学制品Ⅲ(-5.01%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为纯碱(-11.8%)、膜材料(-11.14%)、磷肥及磷化工(-10.39%)、有机硅(-9.46%)、粘胶(-9.35%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：青岛金王(28.72%)、格林达(25.73%)、凯美特气(10.14%)、凯赛生物(7.66%)、名臣健康(7.29%)、华特气体(6.87%)、集泰股份(5.49%)、安集科技(5.16%)、山东赫达(5.09%)、丰山集团(4.46%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：明冠新材(-21.19%)、嘉澳环保(-16.79%)、英力特(-16.32%)、回天新材(-15.4%)、东材科技(-14.89%)、金奥博(-14.68%)、风神股份(-13.44%)、山东海化(-13.38%)、三美股份(-12.8%)、渝三峡A(-12.76%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【先达股份】资金投向：9月17日，先达股份发布《关于子公司对外投资设立合资公司的公告》，公司全资子公司济南先达拟与钱尼虎、沃学佳共同投资设立安徽先合创新农业有限公司。合资公司注册资本为人民币1,000万元，其中济南先达以现金出资人民币510万元，占注册资本的51%。 【瑞丰高材】发明专利：9月17日，瑞丰高材发布《关于取得专利证书的公告》，公司于近日收到由卢森堡专利局颁发的一项发明专利证书，专利名为“注塑用新型复合降解塑料材料及其制备方法”，专利取得有利于进一步充分发挥公司自主知识产权优势，促进技术创新，提升核心竞争力。 【丰山集团】资金投向：9月17日，丰山集团发布《关于投资设立全资子公司并取得营业执照的公告》，公司根据建设年产13万吨对氯甲苯等精细化学品生产基地所需，在湖北宜昌投资设立子公司湖北丰山，注册资本1亿元，公司持有湖北丰山100%股权。 【润阳科技】收购兼并：9月16日，润阳科技发布《关于完成吸收合并全资子公司的公告》，公司对全资子公司湖州鑫宏润辐照技术有限公司实施吸收合并。 吸收合并完成，鑫宏润的独立法人主体资格将被注销，其全部业务、资产、负债、权益及其他一切权利和义务均由公司依法承继。 【振华股份】股份减持：9月16日，振华股份发布《关于持股5%以上股东减持股份达到1%的提示性公告》，公司股东重庆化医控股（集团）公司因资金需求，于2022年9月15日通过大宗交易方式减持公司股份637万股。化医基团原持有公司总股本8.59%，本次权益变动后，持有公司股份比例减少至7.34%。 【新宙邦】资产重组：9月15日，新宙邦发布《关于控股公司增资扩股暨引进战略投资者的说明公告》，公司拟引进株式会社日本触媒和上海丰田通商有限公司对控股公司湖南福邦新材料有限公司合计增资2.31亿元，并同意公司放弃本次增资中的优先购买权。本次增资完成后，公司持有湖南福邦股权比例从90.60%下降至51.19%，但仍为湖南福邦的控股股东。 【百傲化学】项目进展：9月15日，百傲化学发布《关于部分生产线升级改造完成并有序恢复生产的公告》，公司于2022年7月1日起的松木岛分公司一期、二期生产线自动化升级改造工程已完工，并开始投料试生产，后续将结合试生产的情况逐步提升产能，有序恢复生产。 【芭田股份】合作协议：9月15日，芭田股份发布《关于与中国科学院深圳先进技术研究院签署联合实验室协议书的公告》，公司将与中国科学院深圳先进技术研究院合作，成立中国科学院深圳先进技术研究院—深圳市芭田生态工程股份有限公司磷基能源材料与技术联合实验室。本次合作围绕磷系新能源材料、企业碳达峰与碳中和战略规划等方面展开，有利于进一步提高公司核心竞争能力。 【皖维高新】收购兼并：9月15日，皖维高新发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况暨新增股份上市公告书（更新）》，公司拟通过发行股份的方式，购买皖维皕盛100%股权，交易价格为7.95亿元，全部以发行股份的方式支付。同时，拟向特定对象皖维集团发行股份募集配套资金，配套募集资金的价格由4.52元/股调整为4.42元/股，拟募集金额不超过1.99亿元。 【鲁北化工】项目进展：9月14日，鲁北化工发布《关于含氟新材料项目2万吨/年氯化铝装置试车的公告》，公司全资子公司山东创领新材料科技有限公司投资建设的含氟新材料项目2万吨/年氯化铝装置已完成主体建设及设备安装、调试工作，于近日进入试车阶段。项目投产后，将有助于进一步拓宽公司的业务范围和产品种类，提升公司盈利水平，提高整体竞争实力。 【世龙实业】资金投向：9月14日，世龙实业发布《关于投资设立香港全资子公司并完成注册登记的公告》，公司拟以自有资金50万港币在香港设立全资子公司世龙科技（香港）有限公司，此次对外投资旨在进一步提高公司综合竞争实力，促进公司持续健康发展。 【怡达股份】项目进展：9月13日，怡达股份发布《关于泰兴怡达年产15万吨环氧丙烷项目试生产进展公告》，公司采用自主研发的HPPO工艺技术，年产15万吨环氧丙烷项目的环氧丙烷装置经过试生产运行，已经批量生产出符合国标GB/T 14491-2015《工业用环氧丙烷》优等品等级的产品，可满足市场客户需求和自用条件。下一步泰兴怡达将继续优化环氧丙烷装置的试生产工作、逐步提升产能，加快推进项目验收，争取早日申领安全生产许可证。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：9月16日，华东地区纯MDI价格20000元/吨，周环比上升6.95%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷66%，周环比持平。据百川盈孚，国内部分装置尚未开足，整体供应量变化不大；海外装置来看，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，而万华化学位于匈牙利的子公司宝思德化学（也译作博苏化学）35万吨/年MDI装置于7月15日开始陆续停产检修，于8月底恢复正常，其他装置正常运行，综合来看，海外整体供应量维持正常。需求方面，据百川盈孚，下游氨纶工厂出货较前期有所好转，整体负荷缓慢提升中，因而对原料存一定支撑，但是终端需求恢复依旧缓慢，市场涨价动力不足；下游TPU开工5成，终端需求有所释放，工厂新单承接情况有所好转，对原料端有提振作用；下游鞋底原液负荷3-4成，工厂随市场订单情况出货，内贸订单增量缓慢，多按需采购为主；下游浆料企业开工3-4成，终端需求支撑乏力，厂商竞价压力不断增加，主流工厂报价宽幅下滑；综上所述，部分需求有所回暖，对原料端存有支撑。 聚合MDI：9月16日，华东地区聚合MDI价格16000元/吨，周环比持平。 供应方面，本周聚合MDI开工负荷66%，周环比持平。据百川盈孚，国内部分装置尚未开足，整体供应量变化不大；海外装置来看，虽然欧洲天然气供应不足，且当地的MDI产能占比达到27%，但暂时未对当地装置产生影响，而万华化学位于匈牙利的子公司宝思德化学（也译作博苏化学）35万吨/年MDI装置于7月15日开始陆续停产检修，于8月底恢