上海港湾要点反馈 1)针对软土地基处理,公司于2000年开创性研发“真空击密法”并应用于浦东机场等多个重大项目。该工法较传统桩基路线成本有大幅降低(50%以上),且各参数指标更为优异。 2000-2018年,公司处于技术验证积累阶段,主要由于行业标准尚未制定,每个项目均需要专家会论证后方能采用;18年公司主编国家标准,后国内应用将逐步推广加速。 2)真空击密法软土施工需要庞大的数据测试,也需要针对不同地质条件、地理环境、场景用途进行定制化测算,部分解决方案与工法的结合依赖经验系数数据(公司反馈占70%),意味着该工法的know-how壁垒较高。 公司反馈,该软土工法全球范围内仍为公司独家,且造价成本性能参数等优于传统工法,为行业领先。迄今从未有过质量问题。 3)定价策略:直接参考传统工法低30%进行报价,当然要结合项目具体情况及要求,通常还要保证30%左右毛利率。软土地基处理占特定项目总投资比例约为5%-10%。 沿海地区、河流湖泊周边地区(通常此类地区人口聚集)的基建项目对软土处理有较高要求。 4)海外项目主要与业主直接对接,报价较好付款条件亦较好;国内项目部分可以与业主对接,还有部分则作为央国企总包的地基分包;公司认为与业主对接的项目质量更优。 项目工期通常在3个月-1年左右,海外项目付款及时。 5)海外业主只看重成本、质量、过往业绩,公司通过一两个行业项目突破,带动海外业主的认可。 目前在海外各国设立分子公司达25家,并在当地输出中国标准,引导东南亚地区采用公司独创的工法。 6)公司作为智力密集型企业,其人均工资只有15万左右,主要是东南亚地区高知识人群收入水平普遍不高,3k/月的工资可以找到本科以上人才。 公司目前在职员工中,有50%为属地化人才。 结论:这是建筑行业为数不多讲技术壁垒的企业;技术壁垒为其带来良好的报表质量与市场竞争力。公司目前收入体量仅7亿左右,只要有1-2个大项目即可实现收入与业绩的巨大弹性。 凭借独创的软土工法,未来业绩弹性可期。短期来看,一带一路是催化剂。