焦炭市场周报：焦炭下调利润亏损 旺季预期有待验证

「2022.9.9」 焦炭市场周报 焦炭下调利润亏损旺季预期有待验证 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 本周焦炭市场弱势运行。炼焦煤线上竞拍流拍情况增多，部分低硫高价煤种小幅回调，但降幅不及预期，焦炭首轮提降后利润明显受损，吨焦利润在盈亏边缘，焦企生产积极性不高，开工整体持稳，有小幅增加。港口现货暂稳运行，贸易集港情绪较差，市场持观望态度。目前处于钢厂逻辑，钢材表观需求提升，高炉产能利用率微增，焦炭需求有一定支撑，但终端成交不佳，钢厂盈利率降至50%，钢厂仍有提降预期，焦钢博弈加剧，下游钢厂多控制到货节奏。 技术上，J2301合约震荡上行，日MACD指标显示绿色动能柱变为红色动能柱，DIFF与DEA向上交叉，节前受黑色盘面情绪好转带动，焦炭上行，但基本面驱动不足。操作上，建议以偏空震荡思路对待。 本周焦炭期价上涨、跨期价差下跌 图1、焦炭主力合约价格走势 来源：文华财经瑞达期货研究院 图2、焦炭跨期价差走势图 J2301与J2305价差图 3,700.00 0.00 3,500.00 -20.00 3,300.00 -40.00 3,100.00 -60.00 2,900.00 -80.00-100.00 2,700.00 -120.00 2,500.00 -140.00 2,300.00 -160.00 2,100.00 -180.00 1,900.00 -200.00 2022-06-06 2022-07-06 2022-08-06 2022-09-06 跨期价差期货收盘价(1月交割连续):焦炭 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月9日，焦炭期货主力合约收盘价2548.5元/吨，较前一周涨100元/吨。 截至9月9日，期货J2305与J2301（远月-近月）价差为-133.5元/吨，较前一周跌5元/吨。 本周焦炭净空转净多、仓单较上周减少 图3、焦炭前二十名持仓图4、焦炭仓单走势 注册仓单量:焦炭:合计 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.000.00 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，多单减幅幅小于空单减幅，净空转净多。 本周焦炭的仓单670手，较上周减少100手。 本周焦炭现货价格下跌、基差下跌 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 5,000.00 4500 4,500.00 4000 4,000.00 3500 3,500.00 3000 3,000.00 2500 2,500.00 2000 2,000.00 1500 1,500.00 焦炭现货价格 焦炭期现基差图 1,900.00 1,400.00 900.00 400.00 -100.00 -600.00 天津港一级唐山一级 基差期货收盘价(活跃合约):焦炭唐山一级 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月9日，一级冶金焦天津港报价2810元/吨（平仓含税价），较上周跌100元/吨；唐山一级金焦报价2790元/吨（到厂含税价），较上周跌110元/吨。 供应端——炼焦煤产量同增环减、进口量增加 图7、炼焦煤产量图8、炼焦煤进口量 炼焦煤产量 炼焦煤进口量 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2022年7月份，炼焦煤产量4077万吨，同比增长5.62%，环比减少5.49%。2022年1-7月份，炼焦煤产量累计16608万吨，同比增长3.51%。 2022年7月份，中国进口炼焦煤611.8万吨，同比增长62.23%，环比增长22.78%。2022年1-7月份，累计进口炼焦煤3215.84万7 吨，同比增长23.66%。 本周独立焦企产能利用率增加、焦炭产量环比减少 图9、独立焦企产能利用率图10、焦炭产量 焦企产能利用率 4,400.00 产量:焦炭:当月值 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 2021/2/21 2021/3/13 2021/4/2 2021/4/22 2021/5/12 2021/6/1 2021/6/21 2021/7/11 2021/7/31 2021/8/20 2021/9/9 2021/9/29 2021/10/19 2021/11/8 2021/11/28 2021/12/18 2022/1/7 2022/1/27 2022/2/16 2022/3/8 2022/3/28 2022/4/17 2022/5/7 2022/5/27 2022/6/16 2022/7/6 2022/7/26 2022/8/15 2022/9/4 60 4,200.00 4,000.00 3,800.00 3,600.00 3,400.00 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 3,200.00 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月9日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为76.6%，较上周增1.7%。 2022年7月份，焦炭产量3879.7万吨，环比下降6.42%。 8 2022年1-7月份，焦炭产量27874万吨，同比增长0.83%。 本周焦炭库存：港口库存总体减少，焦钢厂库存增加 图11、焦炭港口库存图12、焦钢厂焦炭库存 焦炭港口库存 焦钢厂焦炭库存 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 1200 1000 800 600 400 200 0 0.00 2019/6/72020/6/72021/6/72022/6/7 青岛港天津港日照港连云港总库存 钢厂(247家)焦炭库存独立焦化厂(230家)焦炭库存总库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月9日，焦炭港口库存：青岛港库存为158万吨，较上周减1万吨；天津港库存为41万吨，较上周减3万吨；日照港库存为84万吨，较上周增1万吨；连云港库存为2.8万吨，较上周增0.2万吨；总库存合计285.8万吨，较上周减2.8万吨。 本周钢厂焦炭可用天数减少、吨焦盈利减少 图13、钢厂焦炭可用天数图14、独立焦化厂吨焦盈利情况 单位：天 18 17 16 15 14 13 12 11 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 2020/08/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/02/07 2021/03/19 2021/04/28 2021/06/07 2021/07/17 2021/08/26 2021/10/05 2021/11/14 2021/12/24 2022/02/02 2022/03/14 2022/04/23 2022/06/02 2022/07/12 2022/08/21 10 钢厂焦炭库存可用天数 单位：元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2020/4/26 2020/6/5 2020/7/15 2020/8/24 2020/10/3 2020/11/12 2020/12/22 2021/1/31 2021/3/12 2021/4/21 2021/5/31 2021/7/10 2021/8/19 2021/9/28 2021/11/7 2021/12/17 2022/1/26 2022/3/7 2022/4/16 2022/5/26 2022/7/5 2022/8/14 -400 全国吨焦平均盈利 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月9日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为11.49天，较上周减0.22天。 截至9月8日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为8元/吨，较上周减63元/ 需求端——钢厂高炉开工率和产能利用率均增长、粗钢产量同环比均减少 图15、钢厂高炉开工率、产能利用率图16、粗钢产量 高炉开工率及产能利用率 粗钢产量 100.0095.0090.0085.0080.0075.0070.0065.0060.0055.00 单位：万吨 10,500.00 10,000.00 9,500.00 9,000.00 8,500.00 8,000.00 7,500.00 7,000.00 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 6,500.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月9日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.99%，较上周增加1.14%；高炉炼铁产能利用率87.56，较上周增加0.73%。 2022年7月份，全国生产粗钢9072.97万吨，同比下降536.14万吨，环比减少9.63%。2022年1-7月份，全国累计生产粗钢 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金