焦炭市场周报：焦钢博弈持续进行 终端需求有待验证

瑞达期货研究院 「2023.2.3」 焦炭市场周报 焦钢博弈持续进行终端需求有待验证 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 本周焦炭市现货暂稳运行。原料方面，疫情影响逐渐减弱，各煤矿陆续复工复产，焦煤供给有所增加，焦企生产压力缓和，市场成交好转，内蒙部分焦企对焦炭进行提涨。下游方面，钢厂利润修复，开工回升，厂内库存下降，铁水产量小幅回升，中间环节投机机会增加，部分贸易商拿货增加，但由于钢厂利润依然低位，终端需求有待验证，市场或延续强预期弱现实格局，目前焦钢博弈激烈，钢厂提降和焦炭提涨同步进行，尚未落地。元宵后，随着企业加速开工复产，下游日耗增加，采购意愿续涨，焦炭成交回暖，需关注后续强预期是否能如期落实，钢厂利润好转的前提下，焦企提涨有望落地。 技术上，J2305合约大幅下行，日BOLL指标开口走平，K线试探中轨。操作上，建议偏弱震荡思路对待，参考2650-2800，止损各50。 本周焦炭期价下跌、跨期价差上涨 图1、焦炭主力合约价格走势 图2、焦炭跨期价差走势图 J2305与J2309价差图 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 2022-10-212022-11-212022-12-212023-01-21 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 跨期价差期货收盘价(5月交割连续):焦炭 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2月3日，焦炭期货主力合约收盘价2757元/吨，较前一周跌132元/吨。 本周焦炭净多增加、仓单较上周减少 图3、焦炭前二十名持仓图4、焦炭仓单走势 注册仓单量:焦炭:合计 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦炭前20名持仓中，多单增幅大于空单增幅，净多持仓增加。 本周焦炭的仓单940手，较上周减少20手。 本周焦炭现货价格持平、基差上涨 图5、焦炭现货价格走势图6、焦炭基差走势 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 焦炭现货价格 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 焦炭期现基差图 1,900.00 1,400.00 900.00 400.00 -100.00 -600.00 天津港一级唐山一级基差期货收盘价(活跃合约):焦炭唐山一级 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2月3日，一级冶金焦天津港报价2910元/吨（平仓含税价），与上周持平；唐山一级金焦报价2915元/吨（到厂含税价），与上周持平。 供应端——炼焦煤产量同减环增、进口量减少 图7、炼焦煤产量图8、炼焦煤进口量 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 炼焦煤产量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 炼焦煤进口量 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年2022年 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2022年11月份，炼焦煤产量4125万吨，同比减少3.98%，环比增长2.59%。2022年1-11月份，炼焦煤产量累计16429万吨，同比减少2.01%。 本周独立焦企产能利用率下滑、焦炭产量增加 图9、独立焦企产能利用率图10、焦炭产量 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 60 焦企产能利用率 4,400.00 4,200.00 4,000.00 3,800.00 3,600.00 3,400.00 产量:焦炭:当月值 2021/2/21 2021/3/13 2021/4/2 2021/4/22 2021/5/12 2021/6/1 2021/6/21 2021/7/11 2021/7/31 2021/8/20 2021/9/9 2021/9/29 2021/10/19 2021/11/8 2021/11/28 2021/12/18 2022/1/7 2022/1/27 2022/2/16 2022/3/8 2022/3/28 2022/4/17 2022/5/7 2022/5/27 2022/6/16 2022/7/6 2022/7/26 2022/8/15 2022/9/4 2022/9/24 2022/10/14 2022/11/3 2022/11/23 2022/12/13 2023/1/2 2023/1/22 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 3,200.00 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2月5日，Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.4%，较上周增0.5%。 2022年12月份，焦炭产量3900.4万吨，同比增长8%，环比增长4.33%。 本周焦炭库存：港口库存总体增加，焦钢厂库存增加 图11、焦炭港口库存图12、焦钢厂焦炭库存 600 500 400 300 200 100 焦炭港口库存 1200 1000 800 600 400 200 0 焦钢厂焦炭库存 0 青岛港天津港日照港连云港总库存 钢厂(247家)焦炭库存独立焦化厂(230家)焦炭库存总库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2月3日，焦炭港口库存：青岛港库存为55万吨，较上周减45万吨；天津港库存为30万吨，较上周增2万吨；日照港库存为58万吨，较上周增6万吨；连云港库存为2.1万吨，较上周增0.8万吨；总库存合计145.1万吨，较上周减36.2万吨。 本周钢厂焦炭可用天数增加、吨焦盈利减少 图13、钢厂焦炭可用天数图14、独立焦化厂吨焦盈利情况 单位：天 18.00 17.00 16.00 15.00 14.00 13.00 12.00 11.00 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 2020/08/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/02/07 2021/03/19 2021/04/28 2021/06/07 2021/07/17 2021/08/26 2021/10/05 2021/11/14 2021/12/24 2022/02/02 2022/03/14 2022/04/23 2022/06/02 2022/07/12 2022/08/21 2022/09/30 2022/11/09 2022/12/19 2023/01/28 10.00 钢厂焦炭库存可用天数 单位：元/吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2020/4/26 2020/6/5 2020/7/15 2020/8/24 2020/10/3 2020/11/12 2020/12/22 2021/1/31 2021/3/12 2021/4/21 2021/5/31 2021/7/10 2021/8/19 2021/9/28 2021/11/7 2021/12/17 2022/1/26 2022/3/7 2022/4/16 2022/5/26 2022/7/5 2022/8/14 2022/9/23 2022/11/2 2022/12/12 2023/1/21 -400 全国吨焦平均盈利 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至2月3日，Mysteel统计全国247家样本钢厂焦炭库存可用天数为12.81天，较上周减0.11天。 截至2月6日，据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利为-89元/吨，较上周 需求端——钢厂高炉开工率增加，产能利用率上涨、粗钢产量增加 图15、钢厂高炉开工率、产能利用率图16、粗钢产量 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 高炉开工率及产能利用率 单位：万吨粗钢产量 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 6500 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 2020-10-09 2020-11-09 2020-12-09 2021-01-09 2021-02-09 2021-03-09 2021-04-09 2021-05-09 2021-06-09 2021-07-09 2021-08-09 2021-09-09 2021-10-09 2021-11-09 2021-12-09 2022-01-09 2022-02-09 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国 产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至2月3日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.41%，较上周增加0.72%；高炉炼铁产能利用率84.32，较上周增加0.17%。 2022年12月份，全国生产粗钢7788.9万吨，环比增加334.5万吨；2022年1-12月份，全国累计生产粗钢101300.3万吨，环比增长 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功