2022年9月12日 行业研究 华大智造上市,持续关注基因测序产业链机会 ——医药生物行业跨市场周报(20220912) 要点 行情回顾:上周,A股医药生物指数下跌0.23%,跑输沪深300指数1.98pp,跑输创业板综指0.7pp,排名26/31,表现较差,主要因医药各细分赛道表现分化,呈结构性行情。港股恒生医疗健康指数收涨0.76%,跑输恒生国企指数0.09pp,排名3/11。 上市公司研发进度跟踪:上周,民海生物的水痘减毒活疫苗的上市申请新进承办; 必贝特的BEBT-607片的IND申请新进承办;齐鲁制药的QL1706注射液的临 床申请新进承办。恒瑞医药的注射用甲苯磺酸瑞马唑仑正在进行四期临床;世贸天阶制药的注射用重组人TNK组织型纤溶酶原激活剂正在进行三期临床;荣昌生物的注射用RC108正在进行二期临床;金赛药业的GS3-007a口服液正在进行一期临床。 本周观点:华大智造上市,持续关注基因测序产业链机会 2022年9月9日,华大智造在科创板上市,引起了市场的广泛关注。基因测序 是一个高速成长的行业,据CCIDconsulting数据,2020年国内的测序市场规模有望突破130亿元。随着技术升级和测序成本的降低,生殖健康、肿瘤检测和传染感染等领域也会迎来新的发展机会,叠加政策支持以及资本助力等因素, 基因测序产业链机会值得持续关注。建议关注有比较明显的测序成本优势的华大智造,和在高通量测序酶领域有核心技术的诺唯赞,关注在中游具有品牌口碑、产品优势或渠道优势的公司如华大基因、金域医学、燃石医学、泛生子等。 2022年中期投资策略:紧抓补短板、高景气与疫后修复三大主线。长期来看疫情对人类社会的影响将趋于弱化,但短期依然会对社会经济活动和医药行业产生重大影响,基于疫情的常态化及防疫措施,补齐防疫所需的短板、受疫情影响小或政策支持力度大的高景气度方向、疫情受损后修复的方向有望成为下半年的投资主线。分别推荐君实生物(A+H)、同和药业、迈瑞医疗、新华医疗、太极集团、药明康德(A+H)、凯莱英、锦欣生殖(H)、爱尔眼科、益丰药房、华特达因、沃森生物。 风险分析:药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅”事件;研发失败风险。 EPS(元) PE(X) 证券代码 投资评 公司名称股价(元) 重点公司盈利预测与估值表 1877.HK 君实生物 24.38 21A22E23E21A22E23E级 -0.80-1.28-0.65NANANA买入 688180.SH 君实生物-U 53.72 -0.80 -1.28 -0.65 NA NA NA 买入 603259.SH 药明康德 84.83 1.75 2.83 3.64 48 30 23 买入 2359.HK 药明康德 72.76 1.75 2.83 3.64 42 26 20 买入 600587.SH 新华医疗 22.00 1.37 1.63 1.97 16 13 11 买入 300142.SZ 沃森生物 41.82 0.27 0.75 1.17 155 56 36 买入 600129.SH 太极集团 25.61 -0.94 0.57 1.03 NA 45 25 买入 000915.SZ 华特达因 38.49 1.62 2.18 2.85 24 18 13 买入 1951.HK 锦欣生殖 4.23 0.14 0.21 0.27 30 20 16 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 299.46 6.58 7.97 9.63 45 38 31 买入 300015.SZ 爱尔眼科 30.00 0.43 0.42 0.56 70 72 53 买入 688105.SH 诺唯赞 69.90 1.7 2.24 2.38 41 31 29 增持 002821.SZ 凯莱英 167.61 4.06 11.07 9.75 41 15 17 买入 603939.SH 益丰药房 51.81 1.24 1.56 1.91 42 33 27 买入 300636.SZ 同和药业 13.13 0.39 0.63 0.91 33 21 14 买入 资料来源:Wind,光大证券研究所预测,股价时间为2022-09-09;汇率按1HKD=0.88031CNY换算 医药生物 增持(维持) 作者分析师:林小伟 执业证书编号:S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师:王明瑞 执业证书编号:S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师:吴佳青 执业证书编号:S0930519120001021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师:黄素青 执业证书编号:S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人:黎一江liyijiang@ebscn.com联系人:叶思奥yesa@ebscn.com 联系人:张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 2% -7% -15% -24% 09/2112/2103/2206/22 医药生物沪深300 资料来源:Wind 医药生物 目录 1、行情回顾:医药集采政策回暖,呈现结构性行情3 2、周观点:华大智造上市,持续关注基因测序产业链机会5 3、行业政策和公司新闻8 3.1、国内医药市场和上市公司新闻8 3.2、海外市场医药新闻10 4、上市公司研发进度更新11 5、一致性评价审评审批进度更新13 6、沪深港通资金流向更新13 7、重要数据库更新14 7.1、新冠疫苗接种情况14 7.2、22M1-M4多地疫情散发医疗机构诊疗人次增速有所放缓15 7.3、2022M1-6基本医保收入同比增长30.2%16 7.4、8月抗生素、心脑血管原料药价格基本稳定,中药材价格指数上升18 7.5、22M1-7医药制造业收入同比下滑19 7.6、耗材带量采购21 7.7、8月整体CPI环比下降,医疗保健CPI环比上升21 8、医药公司融资进度更新22 9、本周重要事项公告22 10、风险提示23 11、附录24 1、行情回顾:医药集采政策回暖,呈现结构性行情 整体市场情况(9.5-9.9): A股:医药生物(申万,下同)指数下跌0.23%,跑输沪深300指数1.98pp,跑输创业板综指0.7pp,在31个子行业中排名第26,表现较差,主要因医药各细分赛道表现分化,呈结构性行情。 H股:港股恒生医疗健康指数上周收跌0.76%,跑输恒生国企指数0.09pp,在11个Wind香港行业板块中,排名第3位。 分子板块来看: A股:涨幅最大的是医院,上涨4.45%,主要因种植牙集采政策落地,结果好 于预期,市场对民营医疗机构信心高涨;跌幅最大的是疫苗,下跌3.83%。 H股:生物科技Ⅲ涨幅最大,为18.67%;制药跌幅最大,下跌1.85%。个股层面: A股:光正眼科涨幅最大,上涨15.54%,主要因种植牙集采政策落地好于预期,提高市场对民营医院信心;复星医药跌幅最大,下跌12.96%,主要因大股东拟减持公司股份。 H股:乐普生物-B涨幅最大,达265.36%;药明巨诺跌幅最大,达29.61%。 资料来源:资料来源:同花顺iFinD,光大证券研究所注:指数选取申万一级行业指数 图1:A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况(09.05-09.09) 图2:A股医药生物板块和子行业涨跌幅情况(09.05-09.09) 资料来源:同花顺iFinD,光大证券研究所 图3:港股医药上周涨跌趋势(%,09.05-09.09)图4:港股医药生物板块和子行业上周涨跌幅情况(%, 09.05-09.09) 资料来源:Wind、光大证券研究所资料来源:Wind、光大证券研究所 表1:A股医药行业涨跌幅Top10(09.05-09.09) 排序 涨幅TOP10 涨幅(%) 上涨原因 排序 跌幅TOP10 跌幅(%) 下跌原因 1 光正眼科 15.54 种植牙集采落地带动民营医院上涨 1 复星医药 (12.96) 大股东拟减持 2 迈普医学 13.33 骨修复材料,涉及口腔种植修复材料 2 康众医疗 (9.97) 冲高回落 3 浙江医药 12.74 欧洲能源问题发酵,维生素供给端受 3 药易购 (9.07) 冲高回落 影响 4 *ST科华 12.65 和解期限将至 4 南新制药 (7.81) NA 5 泽璟制药 11.11 多纳非尼将在ESMO发布数据 5 拱东医疗 (7.39) 震荡回调 6 海泰新光 10.88 医疗集采政策回暖 6 九安医疗 (7.01) 冲高回落 7 通策医疗 9.45 种植牙集采方案落地,结果好于预期 7 海尔生物 (6.94) 大股东减持 8 瑞康医药 9.43 NA 8 华仁药业 (6.58) 大股东拟继续减持 9 新和成 9.28 欧洲能源问题发酵,维生素供给端受 影响 9 美迪西 (6.10) cxo概念,震荡回调 10 *ST和佳 9.16 重整预期 10 智飞生物 (5.83) 震荡回调 资料来源:同花顺iFinD、光大证券研究所(剔除2022.02以来上市次新股) 表2:上周H股医药行业涨跌幅Top10(%,09.05-09.09) 排序 证券代码 证券简称 上周涨幅(%) 排序 证券代码 证券简称 上周跌幅(%) 1 2157.HK 乐普生物-B 265.36 1 2126.HK 药明巨诺 (29.61) 2 1345.HK 中国先锋医药 18.48 2 8513.HK 官酝控股 (20.00) 3 1011.HK 泰凌医药 14.29 3 1477.HK 欧康维视生物-B (18.70) 4 3600.HK 现代牙科 13.84 4 3689.HK 康华医疗 (17.60) 5 1302.HK 先健科技 11.24 5 2181.HK 迈博药业-B (16.00) 6 6078.HK 海吉亚医疗 10.90 6 6998.HK 嘉和生物-B (15.26) 7 6826.HK 昊海生物科技 9.65 7 2142.HK 和铂医药-B (14.69) 8 1789.HK 爱康医疗 8.60 8 2196.HK 复星医药 (13.94) 9 6185.HK 康希诺生物-B 8.00 9 0926.HK 碧生源 (13.37) 10 0950.HK 李氏大药厂 7.62 10 1167.HK 加科思-B (12.00) 资料来源:WInd、光大证券研究所 图5:上周美国医药中资股涨跌幅情况(%,09.05-09.09) 资料来源:Wind、光大证券研究所 2、周观点:华大智造上市,持续关注基因测序产业链机会 2022年9月9日,华大智造在科创板上市,引起了市场的广泛关注。作为基因测序产业链上游的龙头标的,我们认为随着华大智造的上市,会提升整个基因测序产业链的关注度,我们建议持续关注基因测序产业链的相关机会。 基因测序行业是在世界范围来看,都是一个高速成长的行业,据BCCResearch数据,2020年全球基因测序市场规模将达到138亿美元;而据CCIDconsulting 数据,2020年国内的测序市场规模将有望达到138亿元。随着技术升级和测序成本的降低,生殖健康、肿瘤检测和传染感染等领域也会迎来新的发展机会,叠加政策支持以及资本助力等因素,基因测序产业链机会值得关注。 图6:全球基因测序市场规模及同比增速走势图7:中国基因测序市场规模及同比增速走势 资料来源:BCCResearch,光大证券研究所资料来源:CCIDconsulting预测,光大证券研究所 (1)基因测序产业链现状 基因测序产业链上游包括基因测序仪器和试剂耗材生产供应商,中游是测序服务 提供商,下游是是以政府,药企,医院以及广大人群为代表的测序相关应用或服务的终端消费者。基因测